本節(jié)主要內(nèi)容是期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》第七章第四節(jié)外匯期權(quán)。自學(xué)效率低?進(jìn)度慢?跟著王佳榮老師學(xué)習(xí)：免費(fèi)試聽期貨從業(yè)各科約20%視頻課程>>

1、外匯期權(quán)指交易買方向賣方支付一定費(fèi)用后，所獲得的在未來約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照約定匯率可以買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。

2、外匯期權(quán)按不同標(biāo)準(zhǔn)可分為不同種類：

(1)按期權(quán)持有者的交易目的劃分，可分為買人期權(quán)(看漲期權(quán))和賣出期權(quán)(看跌期權(quán))。

(2)按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為現(xiàn)匯期權(quán)(又稱之為貨幣期權(quán))和外匯期貨期權(quán)?，F(xiàn)匯期權(quán)是以外匯現(xiàn)貨為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)；外匯期貨期權(quán)是以外匯期貨合約為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

(3)按期權(quán)持有者可行使交割權(quán)利的時(shí)間可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。其中，歐式期權(quán)是指期權(quán)的持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約；美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。因此，美式期權(quán)比歐式期權(quán)的靈活性更大，期權(quán)費(fèi)也更高一些。

3、外匯期權(quán)價(jià)格的影響因素：

(1)期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率。對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高，買方盈利的可能性越小，期權(quán)價(jià)格越低。對(duì)于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高，買方盈利的可能性越大，期權(quán)價(jià)格越高。即期匯率上升，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值上升，期權(quán)費(fèi)升高，而看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值卻下跌，期權(quán)費(fèi)變小。

(2)到期期限(距到期日之間的天數(shù))。到期限越長(zhǎng)，匯率變化的不確定性越大，增加了外匯期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，期權(quán)的價(jià)格也隨之增加。

(3)預(yù)期匯率波動(dòng)率大小。匯率的波動(dòng)性越大，期權(quán)持有人獲利的可能性越大．期權(quán)出售者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，期權(quán)價(jià)格越高；反之，匯率的波動(dòng)性越小，期權(quán)價(jià)格越低。

 (4)國(guó)內(nèi)外利率水平。

4、外匯期貨期權(quán)與貨幣期權(quán)的區(qū)別在于執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時(shí)，買方獲得或交付的標(biāo)的資產(chǎn)是外匯期貨合約，而不是貨幣本身。

習(xí)題練習(xí)

1、某交易商以無本金交割外匯遠(yuǎn)期(NDF)的方式購入6個(gè)月的美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，價(jià)值100萬美元，約定美元對(duì)人民幣的遠(yuǎn)期匯率為6．2000。假設(shè)6個(gè)月后美元兌人民幣的即期匯率變?yōu)?．2090，則交割時(shí)該交易商()。

A. 獲得1450美元

B. 支付1452美元

C. 支付1450美元

D. 獲得1452美元

2、某生產(chǎn)商為對(duì)沖其原材料價(jià)格的大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)，最適宜采取()策略。

A. 賣出看漲期權(quán)

B. 賣出看跌期權(quán)

C. 買進(jìn)看漲期權(quán)

D. 買進(jìn)看跌期權(quán)