本節(jié)主要內(nèi)容是期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》第五章第三節(jié)期貨套利的基本策略。自學(xué)效率低?進(jìn)度慢?跟著王佳榮老師學(xué)習(xí)：免費(fèi)試聽期貨從業(yè)各科約20%視頻課程>>

1、 跨期套利(包含牛市套利、熊市套利、蝶式套利)是指在同一市場(chǎng)(交易所)同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

2、 牛市套利是指當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對(duì)旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度，或者較近月份合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大。

3、 不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或不相關(guān)，則不適合進(jìn)行牛市套利。

4、 熊市套利當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給過(guò)剩，需求相對(duì)不足時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度要大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下降幅度，或者較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上升幅度。無(wú)論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大。

5、 蝶式套利是跨期套利中的又一種常見(jiàn)形式。它是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。

6、  跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。

7、 跨市套利也稱市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。

8、 期現(xiàn)套利是通過(guò)利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。理論上，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要反映持倉(cāng)費(fèi)的大小。

習(xí)題練習(xí)

1、我國(guó)上海期貨交易所對(duì)（）頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受持倉(cāng)限額的限制。

A. 投機(jī)

B. 套期保值

C. 期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D. 套利

2、假設(shè)當(dāng)前6月和9月美元兌人民幣外匯期貨價(jià)格分別為6．4500和6．4400，交易者買入500手6月合約并同時(shí)賣出500手9月合約進(jìn)行套利，1個(gè)月后，兩者價(jià)格分別變?yōu)?．5200和6．5120，若該交易同時(shí)將上述合約平倉(cāng)，則（）。(合約規(guī)模為10萬(wàn)美元，不計(jì)交易成本)

A. 交易者虧損10萬(wàn)元人民幣

B. 交易的策略為熊市套利

C. 交易者虧損10萬(wàn)美元

D. 交易的策略為牛市套利