二、判斷題：（判斷正誤并說(shuō)明理由，每題5分，共25分）

1、  期貨與期權(quán)實(shí)行的都是保證金制度。

2、  買進(jìn)期貨或期權(quán)同樣都有權(quán)利和義務(wù)。

3、  當(dāng)市場(chǎng)處于牛皮的時(shí)候，可采取賣出看漲期權(quán)的同時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)。

4、  當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，可買進(jìn)看漲期權(quán)的同時(shí)賣出看跌期權(quán)。

5、  當(dāng)預(yù)測(cè)股價(jià)將下跌的情況下，投資者可采取賣出看漲期權(quán)或買入看跌期權(quán)，因此兩者并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。

三、計(jì)算題（每題12分，共36分）

1、  某人持有總市值約100萬(wàn)元的5 種股票，他擔(dān)心股票價(jià)格會(huì)下跌，因此決定以恒指期貨對(duì)自己手中的股票進(jìn)行保值，當(dāng)日恒指為9000點(diǎn)，并且得知，這五種股票的貝塔值分別為1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每種股票的投資比重分別為20%、10%、15%、25%、30%。請(qǐng)判斷期貨市場(chǎng)應(yīng)如何操作？假定3個(gè)月后，投資者手中的股票損失了7萬(wàn)元，恒指跌到8300點(diǎn)，請(qǐng)計(jì)算投資者盈虧情況。

             2、  某人手中有10000元，他看好市價(jià)為30元的某股票，同時(shí)該品種的看漲期權(quán)的合約價(jià)格為：期權(quán)費(fèi)2元，協(xié)定價(jià)31元，該投資者有兩種投資選擇：一是全部買股票；另一是全部購(gòu)買期權(quán)合約，若現(xiàn)在行情升到40元，請(qǐng)判斷該投資者通過(guò)兩種方式的盈虧情況。

3、  某人購(gòu)入一手股票，單價(jià)10元，同時(shí)又買入同品種一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)合約，協(xié)定價(jià)10元。看漲期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)3元，協(xié)定價(jià)10元，看跌期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)4元，協(xié)定價(jià)15元?，F(xiàn)有兩種假設(shè)：

1、  行情上漲到15元。

2、  行情現(xiàn)為12元。

判斷兩種情況的投資結(jié)果。

四、綜合運(yùn)用題：（每題12 分，共24分）

1、  期貨交易與期權(quán)交易的區(qū)別？

2、  試述期貨的功能。