15、人們計算股價均價及指數(shù)時，為什么通常要采用修正平均數(shù)方法，如不加以修正，會有什么結(jié)果？
    答：修正平均數(shù)也稱調(diào)整平均數(shù)，采用此種計算股價，能夠使股價真正起到參考分析的作用。如不加以修正，就會出現(xiàn)，由于股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，比如，股票分割、分紅、增發(fā)新股等因素的影響，造成股價斷裂失真，指數(shù)不連續(xù)等現(xiàn)象，使指數(shù)不能起到參考分析的作用。
第三章  金融衍生商品交易分析
思考題及參考答案
1、在期貨市場中，套期保值和投機的關(guān)系是什么？
答：套期保值，是人們?yōu)橐?guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險，而在期貨市場操作與現(xiàn)貨商品數(shù)量，品種相同，而方向相反的合約，以期在未來某一時間通過期貨合約的對沖來彌補現(xiàn)貨價格上遭受的虧損，或者通過現(xiàn)貨交易的盈利來沖抵期貨合約對沖時的虧損，達到總投資基本不盈不虧的目的。
投機，期貨投機是以獲取差價收益為目的合約買賣，投機者依據(jù)對市場行情判斷，作出買入或賣出若干期貨合約的決定，他手中不必真有現(xiàn)貨，如行情預(yù)測正確通過合約對沖獲利。
套期保值與投機是期貨市場中不可缺少的組成部分，套期保值者為避免風(fēng)險進行合約買賣，投機者是風(fēng)險承擔(dān)者，沒有投機者,套期保值只能是一句空話。投機者為獲取高收益而甘愿承擔(dān)高風(fēng)險。
 
2、如何通過股票期貨操作達到套期保值是目的   
答：股票指數(shù)期貨是指證券市場中的股票價格綜合指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約，投資者利用股價和股指數(shù)變動的趨向同性，采用在現(xiàn)貨和期貨兩大市場中方向相反的操作以減少，抵消價格變動的不利因素，進行套期保值。具體操作為：
（1）手中有現(xiàn)貨（股票）屬做多，為套期保值，根據(jù)對沖原理，應(yīng)出售做空合約。
（2）確定出售多少份合約，依據(jù)手中股票組合總市值與每份合約的價值之比，再乘上股票組合的貝塔系數(shù)，將所計算出的數(shù)據(jù)處理值取整。
 
3、國債回購的含義是什么   
答：國債回購交易，是指國債持有人為獲取短期資金而出售債券，同時與買入方約定在若干天后以更高的價格購買原來出售的國債。這是一種以債券作抵押的短期融資借貸行為，是一種以債券為媒介的資金融通。
 
4、期權(quán)買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是什么？
答：期權(quán)是期貨交易的一種選擇權(quán)，它表示人們可在特定的時間，以特定的價格交易某種一定數(shù)量商品的權(quán)力，期權(quán)交易就是某種權(quán)利的交易。
期權(quán)買入方的權(quán)利及義務(wù)：期權(quán)的買入方,向期權(quán)的賣出方支付了一定費用（義務(wù)）后，即獲得能以確定的時間、價格、和品種買賣金融期貨合約的權(quán)利，買入方可根據(jù)自己意愿，選擇執(zhí)行該權(quán)利，或放棄該權(quán)利，甚至可將權(quán)利出售他人直接獲利。
期權(quán)賣方的權(quán)利義務(wù)：收取買方支付的期權(quán)費用。 必須按規(guī)定隨時準(zhǔn)備履約，而無法要求棄權(quán)。
 
5、期權(quán)價格制定的依據(jù)什么原則？
答：期權(quán)價格就是買賣期權(quán)合約的價格，或者說是期權(quán)費。在期權(quán)合約的內(nèi)容中，有二種價格。一是合約的協(xié)定價格，它由交易所規(guī)定，相對固定，二是期權(quán)合約價格，即期權(quán)費。合約協(xié)定價格確定以后，期權(quán)合約的價格才能隨之確定。
制定期權(quán)價格主要依據(jù)是，當(dāng)看漲期權(quán)的協(xié)定價格偏低時，合約的賣價即期權(quán)費就高一些，因為較低的看漲期權(quán)協(xié)定價有利于投資者盡快獲得低于市價的差價收入。兩個價格是反比關(guān)系。賣出期權(quán)協(xié)定價與期權(quán)費的關(guān)系則是同比變化，因為買入方只有在市價低于定價時，才有可能獲利，協(xié)定價定得高，獲利機會大，期權(quán)費自然也就貴。