《證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理指引》起草說明

為指導(dǎo)證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，規(guī)范證券行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理行為，切實(shí)加強(qiáng)證券公司對(duì)各類信用風(fēng)險(xiǎn)事件的防范與應(yīng)對(duì)，根據(jù)《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》及行業(yè)實(shí)踐，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡稱“協(xié)會(huì)”)起草了《證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理指引》(以下簡稱“《指引》”)，現(xiàn)將相關(guān)起草情況說明如下：

一、起草背景

隨著證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，例如股票質(zhì)押回購、融資融券等融資類業(yè)務(wù)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理日趨重要。證券公司參與互換、遠(yuǎn)期、信用衍生品等場外衍生工具的程度不斷加深，信用風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)雜度持續(xù)提升。同時(shí)，金融市場信用違約事件逐漸增多，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置和化解成為證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的新課題。

2016年6月，中國證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，從指標(biāo)上明確了證券公司需對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備進(jìn)行計(jì)算。同年12月，協(xié)會(huì)修訂發(fā)布了《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》，對(duì)證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理有基本覆蓋，從框架上對(duì)證券公司開展信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出要求。2018年以來，股票質(zhì)押回購新規(guī)和投行內(nèi)控指引相繼修訂發(fā)布，在主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)ψC券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出流程機(jī)制的要求。在此基礎(chǔ)上，證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)力有顯著增強(qiáng)。各家證券公司建立起適應(yīng)于自身發(fā)展的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系。但是，行業(yè)也暴露出信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法不統(tǒng)一，尚未形成完整的方法論和管理體系，各家證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展程度不一、管理能力存在差距等問題，迫切需要在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面建立行業(yè)統(tǒng)一的制度規(guī)范，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的適用范圍、管理標(biāo)準(zhǔn)、方法和流程等予以規(guī)定，對(duì)證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理做出行業(yè)指導(dǎo)。

二、起草原則

《指引》起草遵循全面性原則和可操作性原則。全面覆蓋證券公司各部門、分支機(jī)構(gòu)、子公司;包括所有表內(nèi)外和境內(nèi)外業(yè)務(wù);對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)控、應(yīng)對(duì)等各個(gè)環(huán)節(jié)做出全流程規(guī)定。同時(shí)，充分考慮行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，理解各類型證券公司可能面臨的實(shí)施難度，側(cè)重于扎體系、打基礎(chǔ)，避免過分拔高、過細(xì)或過嚴(yán)。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理所涉及的基本事項(xiàng)，予以明確;對(duì)于基本事項(xiàng)以外的管理提升，提供靈活性。

三、主要內(nèi)容

《指引》共三十三條，主要包括以下內(nèi)容：

(一)明確信用風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍

《指引》適用于證券公司以自有資金出資的業(yè)務(wù)，可按照業(yè)務(wù)類型分為五類：融資類業(yè)務(wù)、場外衍生品業(yè)務(wù)、債券投資交易、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資以及其他涉及信用風(fēng)險(xiǎn)的自有資金出資業(yè)務(wù)。

對(duì)于證券公司承擔(dān)資產(chǎn)管理計(jì)劃管理人職責(zé)、投行業(yè)務(wù)持續(xù)督導(dǎo)和存續(xù)期管理職責(zé)、作為結(jié)算參與人承擔(dān)債券質(zhì)押式回購擔(dān)保交收責(zé)任，按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行。對(duì)于監(jiān)管規(guī)則未作具體規(guī)定的信用風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，證券公司可參考《指引》、自行確定使用范圍。

(二)明確信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要環(huán)節(jié)

信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要環(huán)節(jié)包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估(準(zhǔn)入管理、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、內(nèi)部評(píng)級(jí)、壓力測試、授信管理、合同管理等)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警(風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、信息系統(tǒng)支持、輿情監(jiān)控等)，以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置和化解。

《指引》一是強(qiáng)調(diào)了盡職調(diào)查為信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段。由于涉及信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)類型較多且不同業(yè)務(wù)管理方式差異較大，僅對(duì)盡職調(diào)查機(jī)制提出了最基本的管理要求，證券公司根據(jù)業(yè)務(wù)開展需要確定盡職調(diào)查方式以及盡職調(diào)查的內(nèi)容，針對(duì)具體業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查要求可由證券公司根據(jù)實(shí)際管理需要靈活掌握。二是強(qiáng)調(diào)了證券公司授信管理基本要求。為保證證券公司授信的獨(dú)立性和有效性，要求證券公司建立授信授權(quán)審批機(jī)制，明確各業(yè)務(wù)的審批層級(jí)及授權(quán)范圍，保證各層級(jí)審批的相對(duì)獨(dú)立性。對(duì)于具體業(yè)務(wù)的授信管理，強(qiáng)調(diào)了通過限額管理來控制信用風(fēng)險(xiǎn)的頭寸和水平，并配合其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施。授信的集中度管理方面，強(qiáng)調(diào)了融資類業(yè)務(wù)應(yīng)對(duì)擔(dān)保品集中度和客戶集中度加以控制。三是建立長效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、報(bào)告及預(yù)警機(jī)制。要求證券公司建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、報(bào)告及預(yù)警機(jī)制，搭建與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的信息系統(tǒng)，并建立輿情監(jiān)控機(jī)制和重大信用風(fēng)險(xiǎn)事件報(bào)告機(jī)制，做好事中風(fēng)險(xiǎn)控制。四是明確了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)違約處置的基本要求。從信用風(fēng)險(xiǎn)管理的全流程來看，違約處置是化解風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)，需要在制度層面做出安排?！吨敢芬笞C券公司建立違約處置流程，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類，并根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提損失。為明確違約處置的職責(zé)分工和人員安排，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，證券公司應(yīng)指定專人牽頭負(fù)責(zé)處置事宜。對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的違約定義、資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)等，暫不作統(tǒng)一要求。

(三)細(xì)化相關(guān)重點(diǎn)工作

同一業(yè)務(wù)、同一客戶管理要求是證券公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)注重點(diǎn)之一。由于各證券公司的管理現(xiàn)狀差異較大，現(xiàn)階段不宜設(shè)置過細(xì)過嚴(yán)的同一業(yè)務(wù)、同一客戶認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，但對(duì)于當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)突出的融資類業(yè)務(wù)，《指引》做出了更為具體的要求。一方面，強(qiáng)調(diào)了同一業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的集中管理，明確了對(duì)于融資類業(yè)務(wù)應(yīng)跨部門、跨母子公司制定相對(duì)一致的流程和標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，強(qiáng)調(diào)了融資類業(yè)務(wù)同一客戶認(rèn)定、匯總和監(jiān)控。證券公司可制定內(nèi)部適用的融資類同一客戶認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

另外，明確業(yè)務(wù)發(fā)起部門和業(yè)務(wù)管理部門是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主體，強(qiáng)調(diào)了業(yè)務(wù)發(fā)起部門和業(yè)務(wù)管理部門的信用風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)。

(四)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量提出方向性指導(dǎo)

一是考慮到證券公司目前使用的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)差異較大、應(yīng)用進(jìn)展不一。因此，《指引》要求各證券公司根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際需要確定計(jì)量的范圍和標(biāo)準(zhǔn)，并逐步將計(jì)量結(jié)果運(yùn)用于對(duì)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理。二是考慮到多數(shù)證券公司已經(jīng)建立了針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶主體評(píng)級(jí)的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，但仍有部分證券公司尚未開展內(nèi)部評(píng)級(jí)工作。因此，《指引》規(guī)定證券公司可根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際需要確定內(nèi)部評(píng)級(jí)的適用范圍、選取內(nèi)部評(píng)級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn)，以及建立適用的內(nèi)評(píng)工具(例如信息系統(tǒng))。三是《指引》指出應(yīng)對(duì)所有涉及信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)進(jìn)行專項(xiàng)壓力測試，并確保壓力測試結(jié)果在實(shí)際應(yīng)用中的有效性。