期貨從業(yè)資格期貨投資分析精選試題
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1、情景分析和敏感性分析都是對(duì)多因素同時(shí)作用的風(fēng)險(xiǎn)分析。( )
A.正確
B.錯(cuò)誤
參考答案：B
參考解析：敏感性分析是單一風(fēng)險(xiǎn)因素分析，而情景分析則是一種多因素同時(shí)作用的綜合性影響分析。
2、假設(shè)金融市場(chǎng)中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是4.5%，若產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)需0.8元，則用于建立期權(quán)頭寸的資金有（）元。
A.4.5
B.14.5
C.3.5
D.94.5
參考答案：C
參考解析：根據(jù)發(fā)行者要確保每份產(chǎn)品都有100/（1+4.5%）=95.7 元的資金用于建立無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的零息債券頭寸。則用于建立期權(quán)頭寸的資金=100-95.7-0.8=3.5 (元)。
3、關(guān)于多元線性回歸模型的說(shuō)法，正確的是（）。
A.如果模型的很接近1，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好
B.如果模型的很接近0，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好
C.的取值范圍是>1
D.調(diào)整后的測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力沒(méi)有好
參考答案：A
參考解析：表示總離差平方和中性線性回歸解釋的部分所占的比例，其取值范圍為：0≤≤1，其越接近1，線性回歸模型的解釋能力越強(qiáng)。當(dāng)利用來(lái)度量不同多元線性回歸模型的擬合優(yōu)度時(shí)，存在一個(gè)嚴(yán)重的缺點(diǎn)，的值隨著解釋變量的增多而增大，即便引入一個(gè)無(wú)關(guān)緊要的解釋變量，也會(huì)使得變大。為了克服這個(gè)缺點(diǎn)，一般采用調(diào)整后的來(lái)測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力。因此選項(xiàng)A正確。
4、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S與利率r的負(fù)相關(guān)性很強(qiáng)，在其他條件相同時(shí)，期貨理論價(jià)格（）遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格。
A.高于
B.低于
C.等于
D.無(wú)法確定
參考答案：B
參考解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S上升時(shí)，一個(gè)持有期貨多頭頭寸的投資者會(huì)因每日結(jié)算而立即獲利。由于S的上漲幾乎與利率的上漲同時(shí)出現(xiàn)，獲得利潤(rùn)將會(huì)以高于平均利率的利率進(jìn)行投資。同樣，當(dāng)S下跌時(shí)，投資者立即虧損。虧損將低于平均利率水平的利率融資。持有遠(yuǎn)期多頭的投資者將不會(huì)因利率變動(dòng)而受到與上面期貨合約相同的影響。因此，期貨多頭比遠(yuǎn)期多頭更具有吸引力。當(dāng)S與利率正相關(guān)性很強(qiáng)，期貨價(jià)格要比遠(yuǎn)期價(jià)格高；當(dāng)S與利率負(fù)相關(guān)性很強(qiáng)，期貨價(jià)格要比遠(yuǎn)期價(jià)格低。
