期貨從業(yè)資格期貨投資分析精選試題
1、根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段時(shí)，股票類資產(chǎn)迎來黃金期，對應(yīng)美林時(shí)鐘的()點(diǎn)。
A.12～3
B.3～6
C.6～9
D.9～12
參考答案：D
參考解析：當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開始增長，但由于過剩產(chǎn)能還沒有完全消化，因此通貨膨脹程度依然較低。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來黃金期，對應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)。
2、以下關(guān)于事件驅(qū)動(dòng)策略的說法正確的是()。
A.黑天鵝事件具有意外性的特征，操作難度大
B.事件驅(qū)動(dòng)類策略不需要?dú)v史回測
C.非系統(tǒng)性事件主要指一些宏觀經(jīng)濟(jì)政策，一般影響具體某個(gè)或幾個(gè)品種
D.事件驅(qū)動(dòng)類策略要在發(fā)生后第一時(shí)間進(jìn)行操作
參考答案：AB
參考解析：事件驅(qū)動(dòng)交易策略是在提前挖掘和深入分析可能造成股價(jià)異常波動(dòng)的事件基礎(chǔ)上，通過充分把握交易時(shí)機(jī)獲取超額投資回報(bào)的交易策略。選項(xiàng)A，在系統(tǒng)性因素事件中，“黑天鹋”事件是比較典型的，這類事件一般符合以下三個(gè)特點(diǎn)：(1)具有意外性;(2)影響一般很大;(3)不可復(fù)制性。選項(xiàng)B，事件驅(qū)動(dòng)類策略的核心是提前潛伏市場熱點(diǎn)(事件)，等事件明朗或?qū)⒁骼蕰r(shí)逢高賣出，它不需要?dú)v史回測。選項(xiàng)C，影響期貨價(jià)格變動(dòng)的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因素事件。系統(tǒng)性因素事件，主要是指一些宏觀經(jīng)濟(jì)政策，包括貨幣政策、財(cái)政政策或者其他突發(fā)性政策等事件。非系統(tǒng)性因素事件，相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)類別中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要是指微觀層面的事件，只影響到具體某個(gè)或某幾個(gè)期貨品種。選項(xiàng)C不正確;選項(xiàng)D，事件驅(qū)動(dòng)類策略要在事件發(fā)生前進(jìn)行操作。選項(xiàng)D不正確。
3、某日公布的美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加38.2萬人，大幅超過預(yù)期的5萬人，數(shù)據(jù)公布后的黃金期貨價(jià)格最有可能的波動(dòng)形式是()。
A.橫盤
B.下跌
C.無法判斷
D.上漲
參考答案：B
參考解析：非農(nóng)就業(yè)人口的增加將推動(dòng)人們對美國經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期，從而推動(dòng)美元指數(shù)的走強(qiáng)，而美元指數(shù)和黃金價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，因而黃金價(jià)格最有可能下跌。
4、根據(jù)Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式，用敏感性分析的方法，若單個(gè)Delta值為0.5051，則期權(quán)持倉總的Delta值為()元。
A.3525
B.2025.5
C.2525.5
D.3500
參考答案：C
參考解析：該場外期權(quán)合約是一個(gè)銅期貨的普通歐式看漲期權(quán)，由于金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)暴露就是價(jià)值1150萬元的期權(quán)合約，主要的風(fēng)險(xiǎn)因子是銅期貨價(jià)格、銅期貨價(jià)格的波動(dòng)率和金融機(jī)構(gòu)的投融資利率等。根據(jù)Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式，用敏感性分析的方法，期權(quán)的Delta=5000×0.5051=2525.5元。
5、對于消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨，期貨定價(jià)公式一般滿足()。
A.F>S+W-R
B.F=S+W-R
C.F≥S+W-R
D.F< S+W-R
參考答案：D
參考解析：對于消費(fèi)類資產(chǎn)的商品遠(yuǎn)期或期貨，由于消費(fèi)品持有者往往注重消費(fèi)，即使在期貨價(jià)格偏低的情況下，持有者也不會賣空現(xiàn)貨。因此，上述定價(jià)公式一般滿足： F< S+W-R
