四、綜合題（共20題，每小題1分，共20分）以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。

　　121．4月份，某貿(mào)易商以39000元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，同時(shí)以39500元/噸的價(jià)格賣(mài)出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至7月中旬，該貿(mào)易商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元/噸的價(jià)格交易銅。8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以37000元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)該貿(mào)易商立刻按該期貨價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)銅現(xiàn)貨價(jià)格為36800元/噸。則該貿(mào)易商的交易結(jié)果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

　　A．套期保值結(jié)束時(shí)的基差為200元/噸

　　B．與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為36500元/噸

　　C．基差走弱200元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利1000元/噸

　　D．通過(guò)套期保值，銅的售價(jià)相當(dāng)于39200元/噸

　　答案：D

　　122．6月5日，豆油現(xiàn)貨價(jià)格為6200元/噸。國(guó)內(nèi)某榨油廠決定為生產(chǎn)的9000噸豆油進(jìn)

　　行套期保值，于是在9月份豆油期貨合約上的建倉(cāng)，價(jià)格為6150元/噸。8月5日，豆油現(xiàn)

　　貨價(jià)格為5810元/噸，期貨價(jià)格為5720元/噸。該榨油廠將現(xiàn)貨豆油售出，并將期貨頭寸平

　　倉(cāng)了結(jié)。該榨油廠套期保值效果是（）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

　　A．不完全套期保值，有凈虧損

　　B．通過(guò)套期保值，豆油的實(shí)際售價(jià)為6580元/噸

　　C．期貨市場(chǎng)盈利460元/噸

　　D．因基差走強(qiáng)40元/噸而有凈盈利

　　答案：D

　　123．在菜粕期貨市場(chǎng)上，甲為買(mǎi)方，建倉(cāng)價(jià)格為1900元/噸，乙為賣(mài)方，建倉(cāng)價(jià)格為2100元/噸，甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的平倉(cāng)價(jià)為2060元/噸，商定的交收價(jià)比平倉(cāng)價(jià)低50元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格為（）元/噸，乙實(shí)際銷(xiāo)售菜粕價(jià)格為（）元/噸。

　　A．1850；2050

　　B．1850；2080

　　C．2030；2030

　　D．1870；2070

　　答案：A

　　124．某中國(guó)公司現(xiàn)有一筆100萬(wàn)美元的應(yīng)付貨款，3個(gè)月后有一筆200萬(wàn)美元的應(yīng)收賬款

　　到期，同時(shí)6個(gè)月后有一筆100萬(wàn)美元的應(yīng)付賬款到期。在掉期市場(chǎng)上，美元兌人民幣的即

　　期匯率為6.5245/6.5255，3個(gè)月期美元兌人民幣匯率為6.5237/6.5247，6個(gè)月期美元兌人民

　　幣匯率為6.5215/6.5225。如果該公司進(jìn)行一筆即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易與一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期

　　交易來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則交易后公司的損益為（）。

　　A．虧損0.06萬(wàn)美元

　　B．虧損0.06萬(wàn)人民幣

　　C．盈利0.06萬(wàn)美元

　　D．盈利0.06萬(wàn)人民幣

　　答案：B

　　125．2016年3月25日，某客戶(hù)的逐筆對(duì)沖結(jié)算單中，上日結(jié)存為250000元，成交記錄如

　　下表：

　　其平倉(cāng)單對(duì)應(yīng)的是該客戶(hù)于2016年3月24日以1940元/噸開(kāi)倉(cāng)的賣(mài)單；

　　持倉(cāng)匯總的部分?jǐn)?shù)據(jù)情況如下表：

　　若期貨公司要求的最低交易保證金比例為10%，出入金為0，玉米合約交易單位為10噸/手，

　　不考慮交易手續(xù)費(fèi)，該投資者可用資金為（）元。

　　A．12000

　　B．6500

　　C．11500

　　D．7000

　　答案：C

　　126．8月5日，套利者買(mǎi)入10手甲期貨交易所12月份小麥期貨合約的同時(shí)賣(mài)出10手乙期

　　第25頁(yè)/共28頁(yè)

　　貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)分別為540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳。10月

　　28日，套利者將上述持倉(cāng)頭寸全部對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)分別為556美分/蒲式耳和572美分/

　　蒲式耳。（甲、乙兩交易所小麥期貨合約的交易單位均為5000蒲式耳/手）

　　該套利交易的損益為（）美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

　　A．盈利7000

　　B．盈利14000

　　C．盈利700000

　　D．虧損7000

　　答案：A

　　127．甲、乙雙方達(dá)成互換協(xié)議，名義本金為2500萬(wàn)美元，每半年支付一次利息，甲方以

　　6.30%的固定利率支付利息，乙方以6個(gè)月Libor+30bps支付利息。當(dāng)前，6個(gè)月期Libor為

　　5.30%，則6個(gè)月的交易結(jié)果為（）。（1bp=0.01%）

　　A．甲向乙支付8.75萬(wàn)美元

　　B．乙向甲支付8.75萬(wàn)美元

　　C．甲向乙支付22.75萬(wàn)美元

　　D．乙向甲支付22.75萬(wàn)美元

　　答案：A

　　128．美國(guó)某交易者發(fā)現(xiàn)6月份歐元期貨與9月份歐元期貨間存在套利機(jī)會(huì)。3月8日，賣(mài)

　　出100手6月份歐元期貨合約，價(jià)格為1.1606，同時(shí)買(mǎi)入100手9月份歐元期貨合約，價(jià)

　　格為1.1466。6月8日，該交易者分別以1.1526和1.1346的價(jià)格將所持頭寸全部對(duì)沖平倉(cāng)。

　　則該交易者的損益為（）。（每張歐元期貨合約規(guī)模為12.5萬(wàn)歐元）

　　A．盈利50000美元

　　B．虧損50000美元

　　C．盈利50000歐元

　　D．虧損50000歐元

　　答案：B

　　129．假設(shè)某套利者認(rèn)為某期貨交易所相同月份的銅期貨和鋁期貨價(jià)差過(guò)大，決定做空銅期貨的同時(shí)做多鋁期貨進(jìn)行套利，交易情況見(jiàn)下表，則該套利者的盈虧狀況為（）。（銅和鋁期貨合約的交易單位：均為5元/噸）

　　A．盈利25000元

　　B．虧損25000元

　　C．盈利5000元

　　D．虧損5000元

　　答案：A

　　130．某機(jī)構(gòu)投資者有1000萬(wàn)元資金可投資于某股票市場(chǎng)，投資400萬(wàn)元購(gòu)入A股票，投

　　資400萬(wàn)元購(gòu)入B股票，投資200萬(wàn)元購(gòu)入C股票，三只股票價(jià)格分別為20元、10元、5

　　元，A、B、C三只股票與該股票市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的β系數(shù)分別為1.5、0.5、1，則該股票組合的β系

　　數(shù)為（）。

　　A．0.8

　　B．0.9

　　C．1

　　D．1.2

　　答案：C