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生命周期階段 |
戰(zhàn)略目標(biāo) |
戰(zhàn)略路徑 |
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) |
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引入期 |
擴(kuò)大市場(chǎng)份額,爭(zhēng)取做領(lǐng)頭羊 |
投資于研究與開(kāi)打和技術(shù)改進(jìn),提高產(chǎn)品質(zhì)量 |
非常高 |
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成長(zhǎng)期 |
爭(zhēng)取最大市場(chǎng)份額,并堅(jiān)持到成熟期的到來(lái) |
市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo),此時(shí)是改變價(jià)格形象和質(zhì)量形象的好時(shí)機(jī) |
有所下降 |
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成熟期 |
鞏固市場(chǎng)份額的同時(shí)提高投資報(bào)酬率 |
提高效率,降低成本 |
進(jìn)一步下降,中等水平 |
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衰退期 |
首先是防御，獲取最后的現(xiàn)金流 |
控制成本,以求能維持正的現(xiàn)金流量,如果缺乏成本控制的優(yōu)勢(shì),就應(yīng)采用退卻戰(zhàn)略,盡早退出 |
進(jìn)一步降低,主要何時(shí)退出市場(chǎng) |
44.
企業(yè)市場(chǎng)增加值=（投資資本回報(bào)率-資本成本）*投資資本/（資本成本-增長(zhǎng)率）
45.
價(jià)值創(chuàng)造和增長(zhǎng)率矩陣 （財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣）
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投資回報(bào)率-資本成本>0(創(chuàng)造價(jià)值) |
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[/td][td][/td][/tr] | ||||
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銷(xiāo)售增長(zhǎng)率<可持續(xù)增長(zhǎng)率
(現(xiàn)金剩余) |
2 |
1 |
銷(xiāo)售增長(zhǎng)率>可持續(xù)增長(zhǎng)率
(現(xiàn)金短缺) |
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| 3 |
4 [/td][td][/td][/tr] | |||
| 投資回報(bào)率-資本成本<0(減損價(jià)值) [/td][td][/td][/tr] | ||||
1.
增值型現(xiàn)金短缺：
A．
若高速增長(zhǎng)為暫時(shí)性的,通過(guò)借款來(lái)籌集所需資金
B．
若高速增長(zhǎng)為長(zhǎng)期性的,兩種解決方法：a提高可持續(xù)增長(zhǎng)率(包括提高經(jīng)營(yíng)效率&改變財(cái)務(wù)政策),使之向銷(xiāo)售增長(zhǎng)率靠攏b增加權(quán)益資本(增發(fā)股份,兼并成熟企業(yè)),提供增長(zhǎng)所需資金
2.
增值型現(xiàn)金剩余：
A．
內(nèi)部投資
B．
收購(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)。如果加速增長(zhǎng)之后仍有剩余現(xiàn)金,找不到進(jìn)一步的投資機(jī)會(huì),則應(yīng)該把多余的錢(qián)還給股東,方式有：a增加股利支付b回購(gòu)股份
3.
減損型現(xiàn)金剩余：
A．
首選戰(zhàn)略是提高投資回報(bào)率,途徑有a提高稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率b提高經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在提高投資回報(bào)率的同時(shí),如果負(fù)債比率不當(dāng)，可適當(dāng)調(diào)節(jié)以降低平均資本成本
B．
若企業(yè)不能提高投資回報(bào)率或者降低資本成本,則應(yīng)該將企業(yè)出售
4.
減損型現(xiàn)金短缺：
A．
如果是公司特有的問(wèn)題,并且覺(jué)得有能力扭轉(zhuǎn)價(jià)值減損局面,則可以選擇“徹底重組”；否則，應(yīng)該選擇出售。
B．
若為整個(gè)行業(yè)的衰退，則應(yīng)該喧雜的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是“盡快出售”以減少損失。
