第七章 證券組合管理理論
一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
1．證券組合管理理論最早由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家( )于1952年系統(tǒng)提出。
A．詹森
B．特雷諾
C．夏普
D．馬柯威茨
2．避稅型證券組合通常投資于( )，這種債券免交聯(lián)邦稅，也常常免交州稅和地方稅。
A．市政債券
B．對(duì)沖基金
C．共同基金
D．股票
3．適合入選收入型組合的證券有( )。
A．高收益的普通股
B．優(yōu)先股
C．高派息風(fēng)險(xiǎn)的普通股
D．低派息、股價(jià)漲幅較大的普通股
4．以未來(lái)價(jià)格上升帶來(lái)的價(jià)差收益為投資目標(biāo)的證券組合屬于 ( )。
A．收入型證券組合
B．平衡型證券組合。
C．避稅型證券組合
D．增長(zhǎng)型證券組合
5．關(guān)于證券組合管理方法，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是( )。
A．根據(jù)組合管理者對(duì)市場(chǎng)效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分為被動(dòng)管理和主動(dòng)管理兩種類型
B．被動(dòng)管理方法是指長(zhǎng)期穩(wěn)定持有模擬市場(chǎng)指數(shù)的證券組合以獲得市場(chǎng)平均收益的管理方法
C．主動(dòng)管理方法是指經(jīng)常預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情或?qū)ふ叶▋r(jià)錯(cuò)誤證券，并藉此頻繁調(diào)整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法
D．采用主動(dòng)管理方法的管理者堅(jiān)持”長(zhǎng)期持有”的投資策略
6．在證券組合管理的基本步驟中，注意投資時(shí)機(jī)的選擇是( )階段的主要工作。
A．確定證券投資政策
B．進(jìn)行證券投資分析
C．組建證券投資組合
D．投資組合的修正
7．夏普、特雷諾和詹森分別于1964年、l965年和l966年提出了著名的( )。
A．資本資產(chǎn)定價(jià)模型
B．套利定價(jià)模型
C．期權(quán)定價(jià)模型
D．有效市場(chǎng)理論
8．史蒂夫.羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出( )。
A．資本資產(chǎn)定價(jià)模型
B．套利定價(jià)理論
C．期權(quán)定價(jià)模型
D．有效市場(chǎng)理論
9.投資者買人證券A每股價(jià)格14元，一年后賣出價(jià)格為每股16元，其間獲得每股稅后紅利0.8元，不計(jì)其他費(fèi)用，投資收益率為( )。
A．14%
B．17.5%
C．20%
D．24%
10．假設(shè)證券B的收益率分布如、下表。該證券的期望收益率為
收益率(%) -50 -1O 0 10 40 50
概率 0.25 0.04 0.20 0.16 0.10 0.25
A．4%
B．5.2%
C．5.6%
D．6.4%
11．假設(shè)證券C過(guò)去12個(gè)月的實(shí)際收益率為1.05%、1.08%、1%、0.95%、1.10%、1.05%、1.04%、1.07%、1.02%、0.99%、0.93%、1.08%，則估計(jì)期望月利率為( )。
A．1.O3%
B．1.O5%
C．1.O6%
D．1.07%
12．假定證券A的收益率概率分布如下，該證券的方差為萬(wàn)分之 ( )。
收益率(%) -2 -1 1 4
概率 0.2 0.3 0.1 0.4
A．4.4
B．5.5
C．6.6
D．7
13．完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%，證券B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的期望收益為( )。
A．16.8%
B．17.5%
C．18.8%
D．19%
14．上題條件不變，證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A．3.8%
B．7.4%
C．5.9%
D．6.2%
15．完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%，證券B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A．3.8%
B．7.4%
C．5.9%
D．6.2%
16．完全不相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%。證券8的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A．3.8%
B．7.4%
C．5.9%
D．6.2%
17．可行域滿足的一個(gè)共同特點(diǎn)是：左邊界必然( )。
A．向外凸或呈線性
B．向里凹
C．連接點(diǎn)向里凹的若干曲線段
D．呈數(shù)條平行的曲線
18．某投資者對(duì)期望收益率毫不在意，只關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)。那么該投資者無(wú)差異曲線為( )。
A．一根豎線
B．一根橫線
C．一根向右上傾斜的曲線
D．一根向左上傾斜的曲線
19．在組合投資理論中，有效證券組合是指( )。
A．可行域內(nèi)部任意可行組合
B．可行域的左邊界上的任意可行組合
C．可行域右邊界上的任意可行組合
D．按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的這些組合
20．最優(yōu)證券組合為( )。
A．所有有效組合中預(yù)期收益最高的組合
B．無(wú)差異曲線與有效邊界的相交點(diǎn)所在的組合
C．最小方差組合
D．所有有效組合中獲得最大的滿意程度的組合
21．反映有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是 ( )。
A．證券市場(chǎng)線方程
B．證券特征線方程
C．資本市場(chǎng)線方程
D．套利定價(jià)方程
22．A公司2007年每股股息為0.9元，預(yù)期今后每股股息將以每年10％的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為0.04，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.12，A公司股票的β值為1.5。那么，A公司股票當(dāng)前的合理價(jià)格P0( )。
A．5元
B．7.5元
C．10元
D．15元
23．關(guān)于B系數(shù)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是( )。
A．反映證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性
B．β系數(shù)的絕對(duì)數(shù)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大
C．β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)
D．β系數(shù)是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償
24．( )是指證券組合所獲得的高于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
A．詹森指數(shù)
B．貝塔指數(shù)
C．夏普指數(shù)
D．特雷諾指數(shù)
25．夏普指數(shù)是( )。
A．連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率
B．連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率
C．證券組合所獲得的高于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
D．連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率
