第八章 金融工程應(yīng)用分析

一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
1．1998年美國(guó)金融學(xué)教授( )首次給出了金融工程的正式定義：金融工程包括新型金融工具與金融工序的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)與實(shí)施，并為金融問(wèn)題提供創(chuàng)造性的解決辦法。
A．費(fèi)納蒂
B．格雷厄姆
C．費(fèi)舍
D．法默

2．關(guān)于MM定理，以下說(shuō)法不正確的是( )。
A．也稱套利定價(jià)技術(shù)
B．MM是諾貝爾經(jīng)學(xué)獎(jiǎng)獲得者莫格里亞尼迪和米勒的姓氏的第一個(gè)字母
C．它認(rèn)為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有關(guān)
D．它假設(shè)存在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對(duì)策所抵消

3．采用無(wú)套利均衡分析技術(shù)的要點(diǎn)是( )。
A．舍去稅收、企業(yè)破產(chǎn)成本等一系列現(xiàn)實(shí)的復(fù)雜因素
B．動(dòng)態(tài)復(fù)制
C．靜態(tài)復(fù)制
D．復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性與被復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性完全相同

4．( )是在原有金融工具或金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，將其構(gòu)成因素中的某些高風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行剝離，使剝離后的各個(gè)部分獨(dú)立地作為一種金融工具產(chǎn)品參與市場(chǎng)交易。
A．分解技術(shù)
B．組合技術(shù)
C．整合技術(shù)
D．分析技術(shù)

5．( )是把兩個(gè)或兩個(gè)以上的不同類型的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具。
A．分解技術(shù)
B．組合技術(shù)
C．整合技術(shù)
D．分析技術(shù)

6．分解、組合和整合技術(shù)都是對(duì)金融工具的結(jié)構(gòu)進(jìn)行整合，其共同優(yōu)點(diǎn)在于( )。
A．成熟、穩(wěn)定
B．針對(duì)性和固定性
c．靈活、多變和應(yīng)用面廣
D．步驟的科學(xué)性

7．( )是金融工程的核心內(nèi)容之一。
A．公司理財(cái)
B．金融工具交易
C．融資與投資管理
D．風(fēng)險(xiǎn)管理

8．在股指期貨中，由于( )，從制度上保證了現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)最終一致。
A．實(shí)行現(xiàn)貨交割且以期貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)
B．實(shí)行現(xiàn)貨交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)
C．實(shí)行現(xiàn)金交割且以期貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)
D．實(shí)行現(xiàn)金交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)

9．關(guān)于基差，以下說(shuō)法不正確的是( )。
A．期貨保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)
B．當(dāng)基差變小時(shí)，有利于賣出套期保值者
C．如果基差保持不變，則套期保值目標(biāo)實(shí)現(xiàn)
D．基差指的是某一特定地點(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額。

10．一個(gè)證券組合與指數(shù)的漲跌關(guān)系通常是依據(jù)( )予以確定。
A．資本資產(chǎn)定價(jià)模型
B．套利定價(jià)模型
C．市盈率定價(jià)模型
D．布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型

11．通過(guò)電子化交易系統(tǒng)，進(jìn)行實(shí)時(shí)、自動(dòng)買賣的程序交易，以調(diào)整倉(cāng)位，這種做法稱( )。
A．靜態(tài)套期保值策略
B．動(dòng)態(tài)套期保值策略
C．主動(dòng)套期保值策略
D．被動(dòng)套期保值策略

12．當(dāng)期貨市場(chǎng)上不存在與需要保值的現(xiàn)貨一致的品種時(shí)，人們會(huì)在期貨市場(chǎng)上尋找與現(xiàn)貨( )的品種，以其作為替代最進(jìn)行套期保值。
A．在功能上互補(bǔ)性強(qiáng)
B．期限相近
C．功能上比較相近
D．地域相同

13．大多數(shù)套期保值者持有的股票并不與指數(shù)結(jié)構(gòu)一致，因此，在股指期貨套期保值中通常都采用( )方法。
A．互換套期保值交易
B．連續(xù)套期保值交易
C．系列套期保值交易
D．交叉套期保值交易

14．關(guān)于套利，以下說(shuō)法正確的是( )。
A．套利最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)格變化
B．套利獲得利潤(rùn)的關(guān)鍵是價(jià)差的變動(dòng)
C．套利和期貨投機(jī)是截然不同的交易方式
D．套利屬于單向投機(jī)

15．( )是指根據(jù)指數(shù)現(xiàn)貨與指數(shù)期貨之間價(jià)差的波動(dòng)進(jìn)行套利。
A．市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利
B．市場(chǎng)問(wèn)價(jià)差套利
C．期現(xiàn)套利
D．跨品種價(jià)差套利

16．( )又被稱為跨期套利。
A．市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利
B．市場(chǎng)問(wèn)價(jià)差套利
C．期現(xiàn)套利
D．跨品種價(jià)差套利

17．( )是測(cè)量市場(chǎng)因子每個(gè)單位的不利變化可能引起的投資組合的損失。
A．名義值法
B．敏感性法
C．波動(dòng)性法
D．VaR法

18．VaR方法是( )開(kāi)發(fā)的。
A．聯(lián)合投資管理公司
B．JP Morgan
C．費(fèi)納蒂
D．米勒

19．( )是使用合理的金融理論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)理論，定量地對(duì)給定的資產(chǎn)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)給出全面的度量。
A．名義值法
B．敏感性法
C．波動(dòng)性法
D．VaR法

20．德?tīng)査龖B(tài)分布法中，VaR取決于兩個(gè)重要的參數(shù)，即( )。
A．持有期和標(biāo)準(zhǔn)差
B．持有期和置信度
C．標(biāo)準(zhǔn)差和置信度
D．標(biāo)準(zhǔn)差和期望收益率

21國(guó)際清算銀行規(guī)定的作為計(jì)算銀行監(jiān)管資本VaR持有期為10天，蠹置信水平通常選擇( )。
A．90%~99%
B．90%~95%
C．95%~99%
D．95%～99．9%

22．( )計(jì)算VaR時(shí)，其市場(chǎng)價(jià)格的變化是通過(guò)隨機(jī)數(shù)模擬得到。
A．局部估值法
B．德?tīng)査龖B(tài)分布法
C．歷史模擬法
D．蒙特卡羅模擬法

A．30國(guó)集團(tuán)推廣VaR模型
B．1995年12月美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)布的加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)披露建議要求
C．美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)券商凈資本監(jiān)管修正案
D．1996年的資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定

24.STRIPS基于以下( )金融工程技術(shù)。
A．分解技術(shù)
B．組合技術(shù)
C．整合技術(shù)
D．無(wú)套利均衡分析技術(shù)

25．套利是針對(duì)( )進(jìn)行交易的。
A．基差
B．價(jià)差
C．方差
D．標(biāo)準(zhǔn)差

26．( )是指某一特定地點(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額。
A．凹性
B．基差
C．凸性
D．曲率

27．套利活動(dòng)是( )的具體運(yùn)用。
A．對(duì)沖原則
B．避險(xiǎn)原則
C．復(fù)制原則
D．定價(jià)原則

28．金融工程運(yùn)作的步驟中，( )是指根據(jù)當(dāng)前的體制、技術(shù)和金融理論找出解決問(wèn)題的最佳方案。
A．診斷
B．分析
C．生產(chǎn)
D．修正

29．關(guān)于股指期貨套利方式中期現(xiàn)套利的實(shí)施步驟，下列說(shuō)法不正確的是( )。
A．套利機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝，所以無(wú)套利區(qū)間的計(jì)算應(yīng)該及時(shí)完成
B．確定交易規(guī)模時(shí)應(yīng)考慮預(yù)期的獲利水平和交易規(guī)模大小對(duì)市場(chǎng)沖擊的影響
C．先后進(jìn)行股指期貨合約和股票交易
D．套利頭寸的了結(jié)有三種選擇

30．股票(組合)的收益由兩部分組成，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的收益和 ( )。
A．必要收益
B．市場(chǎng)平均收益
C．Alpha
D．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

二、不定項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)) 　
1．關(guān)于金融工程，下列說(shuō)法正確的有( )。
A．它是20世紀(jì)90年代中后期在西方發(fā)達(dá)國(guó)家興起的一門新興學(xué)科
B．1998年，美國(guó)金融學(xué)教授費(fèi)納蒂首次給出了金融工程的正式定義
C．金融工程將工程思維引入金融領(lǐng)域
D．金融工程是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科

2．廣義的金融工程是指一切利用工程化手段來(lái)解決金融問(wèn)題的技術(shù)開(kāi)發(fā)，它包括( )。
A．金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)
B．金融產(chǎn)品定價(jià)
C．交易策略設(shè)計(jì)
D．金融風(fēng)險(xiǎn)管理

3．金融工序主要指運(yùn)用金融工具和其他手段實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的程序和策略，它包括( )。
A．金融工具的創(chuàng)新
B．原生金融工具的設(shè)計(jì)
C．金融工具運(yùn)用的創(chuàng)新
D．金融制度的設(shè)計(jì)

4．關(guān)于MM定理，下列說(shuō)法正確的是( )。
A．它假設(shè)存在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對(duì)策所抵消
B．企業(yè)融資方式的選擇將會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值
C．所有企業(yè)的負(fù)債率應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)隨機(jī)分布的狀態(tài)
D．解決MM定理與現(xiàn)實(shí)不符的正確思路．應(yīng)是逐步消除MM定理的假設(shè)

5．結(jié)構(gòu)化的( )技術(shù)是金融工程的核心技術(shù)。
A．分解
B．組合
C．分化
D．整合

6．r關(guān)于組合技術(shù)，以下說(shuō)法正確的是( )。
A．它主要運(yùn)用遠(yuǎn)期、期貨、互換以及期權(quán)等衍生金融工具的組合體對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行規(guī)避或?qū)_
B．其主導(dǎo)思想是用數(shù)個(gè)原有鹼融衍生工具來(lái)合成理想的對(duì)沖頭寸
C．該技術(shù)常被用于風(fēng)險(xiǎn)管理
D．它是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，使之成為復(fù)合型結(jié)構(gòu)的新型金融工具或產(chǎn)品

7．金融工程技術(shù)的實(shí)現(xiàn)需要得到( )的支持。
A．知識(shí)體系
B．金融工具
c．工藝方法
D．社會(huì)關(guān)系

8．金融工程應(yīng)用的領(lǐng)域有( )。
A．公司理財(cái)
B．金融工具交易
C．投資管理
D．風(fēng)險(xiǎn)管理

9．下列屬于金融工程技術(shù)在公司理財(cái)方面的應(yīng)用的是( )。
A．“垃圾”債券
B．貨幣互換
C．橋式融資
D．回購(gòu)交易

10．一般而言，進(jìn)行套期保值操作要遵循的原則有( )。
A．買賣方向?qū)?yīng)的原則
B．品種相同原則
C．?dāng)?shù)量相等原則
D．月份相同或相近原則

11．一價(jià)定律的實(shí)現(xiàn)條件是( )。
A．兩個(gè)市場(chǎng)之間不存在不合理差價(jià)
B．無(wú)交易成本、無(wú)稅收
C．無(wú)不確定性存在
D．兩個(gè)市場(chǎng)間的流動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)必須是無(wú)障礙的

12．關(guān)于套利交易，以下說(shuō)法正確的有( )。
A．套利行為有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高
B．有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平
C．價(jià)差越大，套利的積極性越高，套利的人也越多
D．國(guó)際上絕大多數(shù)交易所都對(duì)自己可以控制的套利交易采取鼓勵(lì)和優(yōu)惠政策

13．套利面臨的風(fēng)險(xiǎn)有( )。
A．政策風(fēng)險(xiǎn)
B．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
C．操作風(fēng)險(xiǎn)
D．資金風(fēng)險(xiǎn)

14．目前已經(jīng)上市的關(guān)于中國(guó)概念的股指期貨有( )。
A．美國(guó)芝加哥期權(quán)交易所的中國(guó)股指期貨
B．NSDAQ中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨
C．新加坡新華富時(shí)中國(guó)50指數(shù)期貨
D．香港以恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約

15．名義值法、敏感性法、波動(dòng)性法的缺陷是( )。
A．不能回答有多大的可能性會(huì)產(chǎn)生損失
B．無(wú)法度量不同市場(chǎng)中的總風(fēng)險(xiǎn)
C．不能將各個(gè)不同市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)加總
D．都是利用統(tǒng)計(jì)學(xué)原理對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析

16．VaR法來(lái)自于( )的融合。
A．資產(chǎn)波動(dòng)性分析方法
B．資產(chǎn)定價(jià)和資產(chǎn)敏感性分析方法
C．對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的統(tǒng)計(jì)分析
D．對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的定性分析

17．根據(jù)VaR法，“時(shí)間為1天，置信水平為95%，所持股票組合的VaR=1 000元”的涵義是( )。
A．當(dāng)天該股票組合最大損失超過(guò)1 000元的概率為95%
B．明天該股票組合可有95%的把握保證，其最大損失不會(huì)超過(guò)1 000元
C．當(dāng)天該股票組合有5%的把握，且最大損失不會(huì)超過(guò)1 000元
D．明天該股票組合最大損失超過(guò)1 000元只有5%的可能

18．關(guān)于VaR法，以下說(shuō)法正確的有( )。
A．它可以測(cè)量不同市場(chǎng)因子、不同金融工具構(gòu)成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露
B．提供了一個(gè)統(tǒng)一的方法來(lái)測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)
C．使得不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)之間具有可比性
D．簡(jiǎn)單直觀地描述了投資者在未來(lái)某一給定時(shí)期內(nèi)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

19．VaR的計(jì)算方法有( )。
A．局部估值法
B．德?tīng)査龖B(tài)分布法
C．歷史模擬法
D．蒙特卡羅模擬法

20．歷史模擬法在計(jì)算VaR時(shí)具有( )的優(yōu)點(diǎn)。
A．概念直觀、計(jì)算簡(jiǎn)單
B．無(wú)需進(jìn)行分布假設(shè)
C．可以有效處理非對(duì)稱和厚尾問(wèn)題
D．計(jì)算量較小

21．在1993年之后的5年中，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、美國(guó)證券交易委員會(huì)以及國(guó)際互換與衍生工具協(xié)會(huì)(ISDA)都要求金融機(jī)構(gòu)基于VaR來(lái)確定( )。
A．內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提
B．內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制
C．風(fēng)險(xiǎn)披露
D．交易員的業(yè)績(jī)

22．套利對(duì)期貨市場(chǎng)的作用( )。
A．有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平
B．有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高
C．對(duì)于排除或減弱市場(chǎng)壟斷力量、保證交易者的正常進(jìn)出和套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)具有很大的好處
D．抑制過(guò)度投機(jī)

23．套期保值的形式有( )。
A．買進(jìn)套期保值
B．多頭套期保值
C．賣出套期保值
D．空頭套期保值

24．( )都采用了套利定價(jià)技術(shù)。
A．CAPM
B．APT
C．布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)理論
D．MM定理

25．下列采用了整合技術(shù)的金融工具有( )。
A．遠(yuǎn)期互換
B．STRIPS
C．期貨期權(quán)
D．附認(rèn)股權(quán)的公司債

26．運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的方法有( )。
A．通過(guò)多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B．將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖
C．集中投資、長(zhǎng)期持有
D．購(gòu)買損失保險(xiǎn)

27．股指期貨買進(jìn)套期保值主要有下列( )情況。
A．機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后幣
B．長(zhǎng)期持股的大股東
C．交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)
D．機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票

28．股指期貨理論價(jià)格的決定主要取決于( )。
A．現(xiàn)貨指數(shù)水平
B．構(gòu)成指數(shù)的成分股股息收益
C．利率水平
D．距離合約到期的時(shí)間

29．關(guān)于股指期貨的跨期套利，下列說(shuō)法正確的有( )。
A．按操作方向的不同，可分為牛市套利和熊市套利
B．牛市套利認(rèn)為較近交割期合約與較遠(yuǎn)期交割合約的價(jià)差將變大
C．熊市套利者會(huì)賣出近期的股指期貨合約，買入遠(yuǎn)期的股指期貨合約
D．跨期套利即市場(chǎng)間價(jià)差套利

30．關(guān)于Alpha套利，下列說(shuō)法正確的有( )。
A．Alpha套利策略一般希望股票(組合)的Alpha為0
B．Alpha策略又稱“絕對(duì)收益策略”
C．Alpha策略并不依靠對(duì)股票(組合)或大盤的趨勢(shì)判斷，而是研究其相對(duì)于指數(shù)的相對(duì)投資價(jià)值
D．Alpha套利是借助市場(chǎng)中一些“事件”機(jī)會(huì)，利用金融模型分析事件的方向及力度，尋找套利機(jī)會(huì)

三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)
1．廣義的金融工程主要是指利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)及通訊工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行不同形式的組合分解，以設(shè)計(jì)出符合客戶需要并具有特定風(fēng)險(xiǎn)與收益的新的金融產(chǎn)品。 ( )
2．金融工程是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。 ( )
3．套利活動(dòng)是對(duì)沖原則的具體運(yùn)用，在市場(chǎng)均衡元套利機(jī)會(huì)時(shí)的價(jià)格就是無(wú)套利分析的定價(jià)基礎(chǔ)。 ( )
4．現(xiàn)有的大多數(shù)金融工具或金融產(chǎn)品都有其特定的結(jié)構(gòu)形式與風(fēng)險(xiǎn)特性。 ( )
5．無(wú)論運(yùn)用傳統(tǒng)的有效組合技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)還是運(yùn)用分解技術(shù)來(lái)拆開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)、分離風(fēng)險(xiǎn)，都只能降低風(fēng)險(xiǎn)而不能徹底消除金融工具或產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
6．從實(shí)踐的角度看，混合金融工具主要應(yīng)用于跨利率市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)等，它是以上幾大市場(chǎng)基本金融工具的部分整合體。 ( )
7．整合新型的混合金融工具替代多手操作來(lái)不斷滿足投資人或發(fā)行人的實(shí)際需求。將是金融工具整合技術(shù)發(fā)展的動(dòng)力。 ( )
8．套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。 ( )
9.擁有龐大資金的交易專家在進(jìn)行避險(xiǎn)交易時(shí)，通常會(huì)一次性針對(duì)所有持股進(jìn)行保值避險(xiǎn)。 ( )
10．如果投資者預(yù)測(cè)股市將大幅下調(diào)，投資組合β系數(shù)將變大，則可根據(jù)β系數(shù)變化的幅度，對(duì)套期保值期貨合約數(shù)量進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。 ( )
11．套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是“差價(jià)定律”。 ( )
12．在兩種資產(chǎn)之間進(jìn)行套利交易的前提條件是：兩種資產(chǎn)的價(jià)格差或比率存在一個(gè)理的區(qū)間，并且一旦兩個(gè)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)偏離這個(gè)區(qū)間。它們遲早又會(huì)重新回到合理對(duì)比關(guān)系上。 ( )
13．套利的潛在利潤(rùn)基于價(jià)格的上漲或下跌。 ( )
14．套利是期貨投機(jī)的特殊方式，其豐富和發(fā)展了期貨投機(jī)的內(nèi)容。并使期貨投機(jī)不僅僅局限于期貨合約絕對(duì)價(jià)格的水平變化，更多地轉(zhuǎn)向期貨合約相對(duì)價(jià)格的水平變化。 ( )
15．套利是期貨投機(jī)的特殊方式，具有較高的交易風(fēng)險(xiǎn)，從而很難獲得較為穩(wěn)定的交易收入。( )
16．當(dāng)交易所漲跌停板制度、交割制度發(fā)生變化時(shí)，套利行為同樣受到影響。 ( )
17．市場(chǎng)間差價(jià)套利是針對(duì)不同交易所上市的同一種品種同一交割月份的合約進(jìn)行價(jià)差套利。 ( )
18．跨品種價(jià)差套利中。兩個(gè)指數(shù)之間相關(guān)性越大越好，但必須是在同一交易所交易的指數(shù)期貨品種。 ( )
19．套期保值與期現(xiàn)套利的相同之處在于兩者的目的都是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
20．名義值法作為風(fēng)險(xiǎn)的度量具有極強(qiáng)的指導(dǎo)意義。 ( )
21．金融衍生品交易量飛快增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)變得越來(lái)越復(fù)雜，不特別是針對(duì)金融衍生品的財(cái)務(wù)和披露規(guī)則無(wú)法跟上金融創(chuàng)新的步伐，使得對(duì)金融產(chǎn)品的估價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的度量變得非常困難。 ( )
22．VaR法在風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量、監(jiān)管等領(lǐng)域獲得廣泛應(yīng)用，成為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的主流。 ( )
23．德?tīng)査龖B(tài)分布法大大簡(jiǎn)化了計(jì)算量，且有效地處理了實(shí)際數(shù)據(jù)中的厚尾現(xiàn)象。 ( )
24．通過(guò)對(duì)每個(gè)交易員、交易單位和整個(gè)機(jī)構(gòu)設(shè)置VaR限額，可以使每個(gè)交易員、交易單位及整個(gè)金融機(jī)構(gòu)都確切地明了他們所進(jìn)行的金融交易有多大風(fēng)險(xiǎn)，有效防止過(guò)度投機(jī)行為的出現(xiàn)。 ( )
25．VaR模型應(yīng)用的真正興起始于1996年的“資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定”。巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)指出，銀行可以運(yùn)用經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門審查的內(nèi)部模型來(lái)確定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本充足性要求，并推薦了VaR方法。 ( )
26．分解技術(shù)是拆開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)、分離風(fēng)險(xiǎn)因素、使一系列風(fēng)險(xiǎn)從根本上得以消除。 ( )
27．事實(shí)上，金融工程起源于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理。 ( )
28．根據(jù)股指期貨合約的理論價(jià)格模型，當(dāng)F>Se(r-q)(T-t)時(shí)，期貨----價(jià)值偏高，可以考慮買人股指成分股，賣出期貨合約進(jìn)行套利，這種策略為正基差套利。
29．在套期保值中，一般希望持有的股票(組合)具有正的超額收益。 ( )
30．國(guó)家匯率政策出現(xiàn)重大改變，屬于套利面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)。( )

參考答案
一、單項(xiàng)選擇題
1．A 2．C 3．D 4．A 5．C 6．C 7．D
8．D 9．B l0．A ll．B l2．C l3．D l4．B
15．C l6．A l7．B l8．B l9．D 20．B 21．C
22．D 23．C 24．A 25．B 26．B 27．A 28．B
29C 30 C
二、不定項(xiàng)選擇題
1．BCD 2．ABCD 3．AC 4．ACD 5．ABD
6．AIjCD 7．ABC 8．ABCD 9．AC l0．ABCD
11．BCD l2．ABCD l3．ABCD l4．ACD l5．ABC
16．BC l7．BD l8．ABCD l9．ABCD 20．ABC
21．ABC 22．ABCD 23．ABCD 24．ABCD 25．ACD
26．ABD 27．CD 28．ABCD 29．ABC 30．BCD
三 判斷題
1．B 2 A 3．A 4．A 5．B 6．A 7．A
8．A 9．B l0．A ll．B l2．A 13．B l4．A
15．B l6．A l7．A l8．B l9．B 20．B 21．A
22．A 23．B 24．A 25．B 26．A 27．A 28．A
20 8 30．B