第二章 有價(jià)證券的投資價(jià)值分析

一、革項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))
1．下列關(guān)于影響債券投資價(jià)值的因素的分析中，說法錯(cuò)誤的是( )。
A．信用級(jí)別越低的債券，債券的內(nèi)在價(jià)值也越低
B．市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值也下降
C．債券的票面利率越低，債券價(jià)值的易變性也越大
D．流動(dòng)性好的債券比流動(dòng)性差的債券有較高的內(nèi)在價(jià)值

2．某投資者的一項(xiàng)投資預(yù)計(jì)兩年后價(jià)值100 000元，假設(shè)必要收益率是20%，下述最接近按復(fù)利計(jì)算的該投資現(xiàn)值的是( )。
A．60 000元
B．65 000元
C．70 000元
D．75 000元

3．某投資者投資10 000元于一項(xiàng)期限為3年、年息8%的債券(按年計(jì)息)，按復(fù)利計(jì)算該項(xiàng)投資的終值為( )。
A．12 597．12元
B．12 400元
C．10 800元
D．13 310元

4．某投資者投資如下的項(xiàng)目，在未來第10年末將得到收入50 000元，期間沒有任何貨幣收人。假設(shè)希望得到的年利率為12%，則按復(fù)利計(jì)算的該項(xiàng)投資的現(xiàn)值為( )。
A．22 727．27元
B．19 277．16元
C．16 098．66元
D．20 833．30元

5．某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率10%，必要收益率為12%，期限為5年，如果按單利計(jì)息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為( )。
A．851．14元
B．937．50元
C．907．88元
D．913．85元

6．某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率10%，必要收益率為12%，期限為5年，如果按復(fù)利計(jì)息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為( )。
A．851．14元
B．937．50元
C．907．88元
D．913．85元

7．某一年付息一次的債券票面額為1 000元，票面利率10%，必要收益率為12%，期限為5年，如果按復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為( )。
A．926．40元
B．993．47元
C．927．90元
D．998．52元

8．流動(dòng)性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期利率之間的差額稱為( )。
A．期貨升水
B．轉(zhuǎn)換溢價(jià)
C．流動(dòng)性溢價(jià)
D．評(píng)估增值

9．某投資者以900元的價(jià)格購(gòu)買了面額為1 000元、票面利率為12%、期限為5年的債券，那么該投資者的當(dāng)前收益率為( )。
A．12%
B．13．33%
C．8%
D．11．11%

10．某投資者以800元的價(jià)格購(gòu)買了一次還本付息的債券，持有2年后以950元的價(jià)格賣出，那么該投資者的持有期收益率為( )。
A．9%
B．7．90%
C．10%
D．9．38%

11．某投資者以700元的價(jià)格買入某企業(yè)發(fā)行面額為1 000元的5年期貼現(xiàn)債券，持有3年后試圖以8%的持有期間收益率將其賣出，則賣出價(jià)格應(yīng)為( )。
A．816．48元
B．881．80元
C．857．34元
D．793．83元

12．某投資者甲持有一債券，面額為100，票面利率為10%，期限為3年。于2006年12月31日到期一次還本付息，甲于2005年6月30日將其賣給投資者乙，乙要求12%的最終收益率，則其購(gòu)買價(jià)格應(yīng)為( )(按單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn))。
A．109．68元
B．112．29元
C．103．64元
D．116．07元

13．投資者在確定債券價(jià)格時(shí)，需要知道該債券的預(yù)期貨幣收入和要求的適當(dāng)收益率，該收益率又被稱為( )。
A．內(nèi)部收益率
B．必要收益率
C．市盈率
D．凈資產(chǎn)收益率

14．關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的理論，下列說法錯(cuò)誤的是( )。
A．市場(chǎng)預(yù)期理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來即期利率的市場(chǎng)預(yù)期
B．流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物
C．市場(chǎng)分割理論假設(shè)貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分
D．在市場(chǎng)分割理論中，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場(chǎng)供求狀況與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供求狀況的比較

15．關(guān)于影響股票投資價(jià)值的因素，以下說法錯(cuò)誤的是( )。
A．從理論上講，公司凈資產(chǎn)增加，股價(jià)上漲；凈資產(chǎn)減少，股價(jià)下跌
B．在一般情況下，股利水平越高，股價(jià)越高；股利水平越低。股價(jià)越低
C．在一般情況下，預(yù)期公司盈利增加，股價(jià)上漲；預(yù)期公司盈利減少，股價(jià)下降
D．公司增資一定會(huì)使每股凈資產(chǎn)下降，因而促使股價(jià)下跌

16．某公司在未來無(wú)限時(shí)期內(nèi)每年支付的股利為5元/股，必要收益率為10%，則該公司股理論價(jià)值為( )。
A．15元
B．50元
C．10元
D．100元

17．上年年末某公司支付每股股息為2元，預(yù)計(jì)在未來該公司的股票按每年4%的速度增長(zhǎng)，必要收益率為12%，則該公司股票的價(jià)值為( )。
A．25元
B．26元
C．16．67元
D．17．33元

18．如果某投資者以52．5元的價(jià)格購(gòu)買某公司的股票，該公司在上年年末支付每股股息5元，預(yù)計(jì)在未來該公司的股票按每年5%的速度增長(zhǎng)，則該投資者的預(yù)期收益率為( )。
A．14%
B．15%
C．16%
D．12%

19．某公司上年年末支付每股股息為2元，預(yù)期回報(bào)率為15%，未來3年中超常態(tài)增長(zhǎng)率為20%，隨后的增長(zhǎng)率為8%，則股票的價(jià)值為( )。
A．41．60元
B．34．29元
C．48元
D．30元

20．在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，( )相當(dāng)有用。
A．零增長(zhǎng)模型
B．不變?cè)鲩L(zhǎng)模型
C．二元增長(zhǎng)模型
D．可變?cè)鲩L(zhǎng)模型

21．下列對(duì)股票市盈率的簡(jiǎn)單估計(jì)方法中不屬于利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)的方法是( )。
A．算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法
B．趨勢(shì)調(diào)整法
C．市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法
D．回歸調(diào)整法

22．下列關(guān)于ETF和LOF套利機(jī)制的說法中，錯(cuò)誤的是( )。
A．當(dāng)ETF或LOF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于其單位資產(chǎn)凈值過多時(shí)，市場(chǎng)套利者就會(huì)在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)ETF或LOF，然后在二級(jí)市場(chǎng)上拋，出獲利
B．當(dāng)ETF或LOF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于其單位資產(chǎn)凈值過多時(shí)。市場(chǎng)套利者就會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)上買入ETF或LOF，然后在一級(jí)市場(chǎng)要求贖回
C．LOF一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)和贖回的基本單位是100萬(wàn)份，因此資金規(guī)模較小的普通投資者不適宜參與深市LOF的套利交易
D．與普通開放式基金不同，ETF或LOF的交易機(jī)制為市場(chǎng)套利者提供了跨一、二級(jí)市場(chǎng)實(shí)施套利的可能

23．就我國(guó)的市場(chǎng)而言，下面說法正確的是( )。
A．滬市的上證50ETF基金跨一、二級(jí)市場(chǎng)交易方式可以實(shí)現(xiàn)T+1交易
B．深市的LOF基金跨一 二級(jí)市場(chǎng)交易方式可以實(shí)現(xiàn)T+0交易
C．普通開放式基金從申購(gòu)到贖回，一般實(shí)行T+7回轉(zhuǎn)制度
D．權(quán)證的交易方式采取的T+1的交易制度

24．金融期貨的標(biāo)的物包括( )。
A．股票
B．外匯
C．利率
D．以上都是

25．下列說法正確的是( )。
A．對(duì)看漲期權(quán)而言，若市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖
B．對(duì)看跌期權(quán)而言，若市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖
C．從理論上說，實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為正，虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為負(fù)，平價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零
D．實(shí)際上，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值可能大于零，可能等于零，也可能為負(fù)值