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2024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》模擬練習(xí)試題
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2024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》考點(diǎn)內(nèi)容鞏固
今日考點(diǎn)：基差分析
考點(diǎn)歸屬：第四章第一節(jié) 物理屬性與倉(cāng)儲(chǔ)物流 第八部分
考點(diǎn)內(nèi)容：
1.定義
基差分析就是分析期貨和現(xiàn)貨的關(guān)系。
2.造成基差/價(jià)差與持有成本不同的原因主要是供需差和預(yù)期差，有季節(jié)性、周期性和回歸性等特征。
供需差：在空間維度上供需的差異。當(dāng)某商品市場(chǎng)在不同區(qū)域供需格局有差異時(shí)，區(qū)域價(jià)差將發(fā)生變化。
預(yù)期差：在時(shí)間維度上對(duì)供需預(yù)期的差異。當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期供需隨著時(shí)間序列而變化，這將會(huì)影響不同月份期貨價(jià)格。如產(chǎn)能投放增加導(dǎo)致供需趨松，很可能導(dǎo)致期貨合約價(jià)格越遠(yuǎn)越低，也即基差為正且數(shù)值越大，形成反向市場(chǎng)；反之，當(dāng)預(yù)期未來(lái)供應(yīng)收縮或需求增長(zhǎng)導(dǎo)致供需趨緊時(shí)，很可能導(dǎo)致期貨合約價(jià)格越遠(yuǎn)越高，也即基差為負(fù)且數(shù)值越大，形成正向市場(chǎng)。
基差/價(jià)差一般圍繞持有成本上下波動(dòng)，如出現(xiàn)顯著偏離的數(shù)值，往往會(huì)構(gòu)成無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，市場(chǎng)參與者將通過(guò)貿(mào)易流和現(xiàn)金流等方式捕捉該機(jī)會(huì)，促進(jìn)其回歸常態(tài)。
季節(jié)更替、商品周期，在持續(xù)不斷地影響現(xiàn)貨市場(chǎng)，進(jìn)而影響基差/價(jià)差的運(yùn)行，從而形成季節(jié)性和周期性。
2024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》考點(diǎn)試題練習(xí)
【單選題】對(duì)賣(mài)出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)
A. 虧損性套期保值
B. 期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵
C. 盈利性套期保值
D. 套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來(lái)判斷
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