【考點】基金估值-收入法

【章節(jié)】第八章第三節(jié)

解析：收入法是指將投資項目多項未來金額(比如現(xiàn)金流量或收入和支出)換算成一項當前金額(折現(xiàn))的估值方法。

使用收入法進行估值時，通常需要對預測期間投資項目的發(fā)展計劃、盈利能力、財務狀況等進行詳細的分析。該估值方法一般適用于增長穩(wěn)定、業(yè)務簡單、現(xiàn)金流平穩(wěn)的企業(yè)，當對具有較高不確定性的企業(yè)進行估值預測時，可能會出現(xiàn)較大的偏差。

【考點】基金服務業(yè)務中可能存在的利益沖突理解

【章節(jié)】第八章第八節(jié)

解析：基金服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)應當獨立于基金服務機構的自有財產(chǎn)。基金服務機構破產(chǎn)或者清算時，基金服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)不屬于其破產(chǎn)或清算財產(chǎn)?；鸱諜C構應當對提供服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)實行嚴格的分賬管理，確?；鹭敭a(chǎn)和投資者財產(chǎn)的安全，任何單位或者個人不得以任何形式挪用基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)。

【考點】合伙型股權投資基金的權益登記理解

【章節(jié)】第八章第二節(jié)

解析：合伙型股權投資基金可按照合伙協(xié)議的約定，辦理財產(chǎn)份額轉讓手續(xù)。

合伙人向其他合伙人轉讓財產(chǎn)份額，不會導致合伙人的增加，也不會破壞原有合伙人之間的信任關系，因此僅需通知其他合伙人，不必經(jīng)過其他合伙人的一致同意。合伙人向其他合伙人以外的第三人轉讓財產(chǎn)份額，將導致新的合伙人加入，可能會影響到原有的合伙信任關系，因此一般需要經(jīng)過其他合伙人的一致同意方可生效，且同等條件下其他合伙人對財產(chǎn)份額的轉讓享有優(yōu)先購買權。但是根據(jù)合伙企業(yè)的意思自治原則，如合伙協(xié)議另有約定的，則以合伙協(xié)議的約定為準。

【考點】股權投資基金的核算理解

【章節(jié)】第八章第三節(jié)

解析：股權投資基金會計核算工作的核算主體為基金，會計責任主體為基金管理人?；鸸芾砣藨攲λ芾淼拿恐换皙毩⒔ㄙ~、獨立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設置、資金劃撥、賬簿記錄等方面相互獨立?；鹜泄苋藢鸸芾砣司幹频呢攧請蟾娴南嚓P內容負有復核義務。基金運作費用通常是指為保證基金正常運作而發(fā)生的費用，應由基金承擔。

【考點】股權投資基金信息披露的原則理解

【章節(jié)】第八章第五節(jié)

解析：股權投資基金信息披露的原則體現(xiàn)在對披露內容和披露形式兩方面的要求上。在披露內容上，要求遵循及時性原則、真實性原則、準確性原則、完整性原則、風險揭示原則和公平披露原則；在披露形式上，要求遵循規(guī)范性原則、易解性原則和易得性原則。不可以只披露對投資者有利的事項。

【考點】總收益倍數(shù)掌握

【章節(jié)】第八章第八節(jié)

解析：總收益倍數(shù)=(投資者已從基金獲得的分配金額+資產(chǎn)凈值）/投資者向基金繳款金額總和。

【考點】基金信息披露了解

【章節(jié)】第八章第五節(jié)

解析：信息披露指引由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會制定。

【考點】基金財務報告理解

【章節(jié)】第八章第三節(jié)

解析：根據(jù)有關規(guī)定，股權投資基金管理人應及時編制并對外提供真實、完整的基金財務會計報告。

【考點】已分配收益倍數(shù)掌握

【章節(jié)】第八章第八節(jié)

（2+2+2）/3/(1+1+1)/3=2

【考點】信息披露義務人理解

【章節(jié)】第八章第五節(jié)

解析：信息披露義務人，是指股權投資基金管理人、股權投資基金托管人，以及法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的負有信息披露義務的法人和其他組織。

【考點】公司型股權投資基金的權益登記理解

【章節(jié)】第八章第二節(jié)

解析：有限責任公司型股權投資基金作出增資或者減資決議，必須經(jīng)代表2／3以上表決權的股東通過；股份有限公司型股權投資基金作出增資或者減資決議，必須經(jīng)出席股東大會(股東會)的股東所持表決權的2／3以上通過。

不同于公司型及合伙型股權投資基金，信托(契約)型股權投資基金無須在工商行政管理機關辦理工商登記手續(xù)?；鸸芾砣丝梢宰孕修k理股權投資基金的權益登記(份額登記)事項，也可委托基金服務機構代為辦理，但基金管理人應當承擔的登記職責不因委托而免除。故C錯誤。

考點：信托（契約）型股權投資基金的登記理解

章節(jié)：第八章第二節(jié)

當基金出現(xiàn)權益變動，包括新的投資者參與、老的投資者退出以及基金收益分配等情況時，應當進行所有者權益核算。

考點：基金權益核算理解

章節(jié)：第八章第三節(jié)

解析：基金資產(chǎn)凈值=項目價值總和+其他資產(chǎn)價值-基金費用等負債

考點：基金估值的概念理解

章節(jié)：第八章第三節(jié)

I錯誤；一般來說，基金服務業(yè)務的服務內容包括：基金募集、投資顧問、份額登記、估值核算、信息技術系統(tǒng)等。

II正確；估值核算服務，是指基金服務機構代理基金管理人辦理基金估值、會計核算等活動，其基本職責包括：開展基金會計核算、估值、報表編制，相關業(yè)務資料的保存管理，配合基金管理人聘請的會計師事務所進行審計，以及法律法規(guī)及服務協(xié)議規(guī)定的其他職責。

III正確；提供投資顧問服務的機構，應當符合法律法規(guī)、監(jiān)管機構規(guī)定的條件，并簽訂相關委托協(xié)議。

IV錯誤；信息技術系統(tǒng)服務，是指基金服務機構為基金管理人、基金托管人和其他基金服務機構提供基金業(yè)務核心應用系統(tǒng)、信息系統(tǒng)運營維護及安全保障等服務。

考點：基金服務業(yè)務的內容理解

章節(jié)：第八章第七節(jié)

內部收益率是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值(NPV)等于零時的折現(xiàn)率。

0=1+1/（1+r）+1/（1+r）^2-2/(1+r)^4-2/(1+r)^5-2/(1+r)^6

r=18.9%

考點：內部收益率的計算方法掌握

章節(jié)：第八章第八節(jié)

(2+2+2)-(1+1+1)=3億元

全體合伙人分配門檻收益：3*8%*6=1.44億元

基金管理人可分配：1.44/80%*20%=0.44億元

考點：基金收益分配概念和方式掌握

章節(jié)：第八章第四節(jié)

股權投資基金管理人應當于每個會計年度結束后的4個月內，向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送經(jīng)會計師事務所審計的年度財務報告和所管理股權投資基金年度投資運作基本情況。

考點：基金信息披露的內容和安排理解

章節(jié)：第八章第五節(jié)

內部收益率(InternalRateofReturn，IRR)，是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流人現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值(NetPresentValue，NPV)等于零時的折現(xiàn)率。

考點：內部受益率掌握

章節(jié)：第八章第八節(jié)

公司型股權投資基金的收益分配，是指基金實現(xiàn)投資收益后將其分配給股東的行為。故C錯誤。有限責任公司型股權投資基金分紅只能采用現(xiàn)金分配的形式；股份有限公司型股權投資基金分紅可以采用現(xiàn)金分配和以分紅金額派發(fā)新股的形式。在我國，有限責任公司型股權投資基金的投資者一般按其實繳出資比例進行收益分配，股份有限公司型股權投資基金一般按股東實際持股比例進行收益分配。但是，公司章程約定不按照實繳比例或者實際持股比例進行收益分配的除外。故B錯誤。公司型股權投資基金收益分配，須經(jīng)董事會制訂分配方案，并經(jīng)股東大會(股東會)決議通過。故D錯誤。

考點：公司型基金的收益分配理解

章節(jié)：第八章第二節(jié)

該收益分配方式的具體分配流程一般如下：

(1)每個投資項目退出后，退出資金先向投資者分配，直至分配金額達到投資者針對該退出部分對應的投資本金；

(2)剩余資金向基金投資者分配，用于彌補之前已處置的項目產(chǎn)生的投資虧損金額；

(3)剩余資金繼續(xù)向基金投資者分配，直至基金投資者獲得截至分配時點已收回的投資本金及門檻收益率計算的門檻收益；

(4)上述分配完成后，按照基金是否有追趕機制，采用不同方式進行分配。

考點：基金收益分配方式掌握

章節(jié)：第八章第四節(jié)

Ⅰ錯誤；基金服務機構破產(chǎn)或者清算時，基金服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)不屬于其破產(chǎn)或清算財產(chǎn)。Ⅲ錯誤；基金服務機構應當對提供服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)實行嚴格的分賬管理，確保基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)的安全，任何單位或者個人不得以任何形式挪用基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)。IV錯誤；基金托管人不得被委托擔任同一基金的基金服務機構，除非該托管人能夠將其托管職能和基金服務職能進行分離，恰當?shù)刈R別、管理、監(jiān)控潛在的利益沖突，并披露給投資者。

考點：基金外包服務中可能存在的利益沖突理解

章節(jié)：第八章第七節(jié)

基金管理人告知重大事項。根據(jù)法律法規(guī)的要求和基金合同的約定，基金管理人通常應將以下事項告知全體投資者：提款通知、分配通知、合伙人變動通知、基金投資策略轉變、基金投資項目重大進展、基金管理人核心員工變動、基金托管機構變更、基金清算、基金其他重大事項等?；鸸芾砣朔答佂顿Y者的需求。在運行期間，基金管理人應對投資者關心的問題進行及時反饋?；鸸芾砣诵枳裱皆瓌t和相應法律、法規(guī)的要求，在不影響其他投資者權益、不干擾基金正常運作的前提下，充分溝通，以合適方式向投資者應答和妥善處理其需求。對于有保密需求的信息，可以告知投資者暫時無法進行披露，以取得投資者的理解。

考點：各階投資者互動的重點理解

章節(jié)：第八章第二節(jié)

基金的內部收益率又分為毛內部收益率和凈內部收益率。其中前者通常為計算基金項目投資和回收現(xiàn)金流的內部收益率，反映基金投資項目的回報水平；后者通常為計算投資者出資和分配現(xiàn)金流的內部收益率，反映投資者投資基金的回報水平。已分配收益倍數(shù)體現(xiàn)了投資者現(xiàn)金的回收情況?？偸找姹稊?shù)體現(xiàn)了投資者的賬面回報水平。已分配收益倍數(shù)和總收益倍數(shù)都是站在投資者的角度來評價股權投資基金的，畢竟投資者真金白銀地將現(xiàn)金投入了基金，更看重對應其出資的回報情況。

考點：股權投資基金業(yè)績評價指標掌握

章節(jié)：第八章第八節(jié)

股權投資基金的信息披露，是指相關信息披露義務人按照法律法規(guī)、自律規(guī)則的規(guī)定與基金合同的約定，在基金募集、投資、運營等一系列環(huán)節(jié)中，向基金投資者進行的信息披露行為。依靠有效的信息披露，培育和完善市場運行機制，增強市場參與各方對市場的理解和信心，是全球主要股權投資基金市場的普遍做法?；鹜顿Y者作為委托人有權了解基金運作和資產(chǎn)變動的相關信息。通過信息披露，實現(xiàn)基金信息的及時、真實、準確、完整的披露，基金運作的透明度得以增強，基金當事人，特別是基金投資者的合法權益就可以得到有效的保護。

考點：基金信息披露的概念了解

章節(jié)：第八章第五節(jié)