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    2014年注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風險管理》歷年精選考題(1)

    來源:233網(wǎng)校 2014年5月7日
    導讀: 2014年注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風險管理》歷年精選考題(1)
    41. (2011年)甲公司為從事石油化工及投資的大型企業(yè)。甲公司下屬子公司乙公司于2007年在香港成功發(fā)行股票并上市。2010年9月乙公司購入總部位于英國的丙公司4.2%的股份。經(jīng)過與丙公司的接觸,乙公司認為,全面收購丙公司符合其長遠發(fā)展目標。
    丙公司在尼日利亞的全資子公司是其營業(yè)收入和凈利潤的主要來源,經(jīng)營石油開采、管道運輸、加工、銷售等石油化工相關的業(yè)務,擁有的油氣儲量占尼日利亞已探明油氣儲量的l/5。此外。丙公司于2009年初在伊拉克以15億英鎊的價格購買了新的油田,目前正在進行深入勘探。對于丙公司購買的伊拉克油田,很多股東對該油田儲量的預測并不樂觀,導致丙公司的股票價格自2009年開始-直低于每股15英鎊。
    2011年4月7日,乙公司認為收購丙公司的時機已經(jīng)成熟。因而向丙公司的股東發(fā)出收購要約,擬以每股l8英鎊的價格收購丙公司其他股東持有的全部股份,該收購價格比報價前20個交易日丙公司股票的平均收盤價格高出25%。
    在乙公司發(fā)布要約收購丙公司消息的當天,丙公司股票價格大幅上漲,報收于每股l9英鎊。并且,英國政府相關監(jiān)管部門表示,將密切關注乙公司收購丙公司事宜。
    問:簡要分析乙公司作出收購丙公司的決策時應當特別考慮的政治環(huán)境因素。


    42. (2012年)華??萍技瘓F利用生物凈化技術對土壤、農(nóng)家肥和水進行解毒、凈化和修復,并通過吸附土壤重金屬、采用生物植物保護劑防治蟲害,在華東生產(chǎn)基地成功試產(chǎn)了高于歐盟、日本標準的有機大米。華海公司采用“政府+公司+大米專業(yè)合作社+農(nóng)戶”的協(xié)議式生產(chǎn)模式,通過向農(nóng)戶無償提供生產(chǎn)資料和技術服務,保證了大米的質(zhì)量和產(chǎn)量。目前,該有機大米的收購價格高于普通大米市場收購價的120%以上,有機大米的市場零售價格是普通大米的l0倍以上,產(chǎn)品主要目標市場是出口日本、東南亞和國內(nèi)主要大城市。
    為了確保對產(chǎn)品質(zhì)量的控制,華海公司的發(fā)展戰(zhàn)略是采用非并購方式.自主研發(fā)核心技術、培養(yǎng)技術專才。公司在有機大米的市場占有率逐年快速增長后,位居同類產(chǎn)品銷售額第-名.環(huán)保、安全、健康的產(chǎn)品理念契合了追求生活品質(zhì)的消費群體,有機大米的品質(zhì)和品牌逐漸被消費者高度認可并擁有-些忠實消費者。華海公司在生產(chǎn)有機大米的良好基礎上,還生產(chǎn)其他有機農(nóng)產(chǎn)品.包括水產(chǎn)、蔬菜和水果。并先后在河北、山東、四川等地建成了有機農(nóng)產(chǎn)品基地。
    目前,華海公司為單體公司,采用傳統(tǒng)型組織結(jié)構,設置了采供部、生產(chǎn)部、市場部、銷售部(按省區(qū)下設辦事處)和新產(chǎn)品研發(fā)部、財務部、行政人事部。
    華海公司采用財務和非財務指標進行業(yè)績考核。公司層面的財務指標主要有銷售額、銷售費用率、凈利潤、流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率,其他指標主要有市場占有率。
    要求:簡要說明平衡計分卡的業(yè)績衡量方法,針對華海公司業(yè)績考核應當補充哪些指標,并闡明原因。

    43. (2009年)人和實業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“人和公司”)是-家在國內(nèi)上市的大型多元化投資公司。人和公司實力雄厚,資金充裕。其全資擁有的人生地產(chǎn)代理有限公司(以下簡稱“人生公司”)是全國最大的連鎖經(jīng)營地產(chǎn)代理中介機構。
    人生公司在每個省分別設立分公司,統(tǒng)管該省內(nèi)各支公司的業(yè)務。各省分公司經(jīng)營管理相對獨立,管理層擁有較大的決策自主權力。各省分公司每年將全省利潤的30%上交人生公司總部,以換取在省內(nèi)獨家使用人生品牌的權利,以及人生公司總部提供的各種行政、推廣、培訓等支援服務,余下的70%利潤由省分公司的管理層享有。
    人生公司地產(chǎn)代理中介傭金的年收入為全國第-,代理人數(shù)量及營業(yè)點數(shù)量也是全國第-。
    除個人消費者的地產(chǎn)買賣交易外,人生公司擁有較為龐大的商業(yè)地產(chǎn)投資機構客戶群。與個人消費者相比,投資機構客戶愿意支付更高百分比的傭金,但對人生公司所提供的全國性中介服務,以及代理人員的個人素質(zhì)均有嚴格的要求,這是普通地產(chǎn)代理公司很難滿足的。人生公司對投資機構客戶的傭金收入毛利率較高,盡管對投資機構客戶的收費總額約占人生公司傭金年收入的30%,但其產(chǎn)生的利潤占人生公司的利潤卻高達60%以上。通常,人生公司各省分公司均會相互推介投資機構客戶。
    隨著國家西部開發(fā)戰(zhàn)略的實施,西部A省甲市在旅游、金融及高科技等產(chǎn)業(yè)方面發(fā)展迅速,使甲市成為新興發(fā)展的龍頭城市。由于全國的房地產(chǎn)業(yè)務正處于行業(yè)周期的高峰,加上甲市的特殊因素,甲市房地產(chǎn)市場高速發(fā)展。全國各省的地產(chǎn)投資機構亦紛紛涌入甲市收購該市的房地產(chǎn)。
    人生公司的收入是業(yè)內(nèi)的全國第-,但其主要業(yè)務和收入集中于北京、上海、浙江、廣東等經(jīng)濟發(fā)達省份。人生公司在A省的分公司,特別是甲市的支公司在人數(shù)及營業(yè)點數(shù)量上均落后于甲市的幾家本地代理中介公司。這些本地代理公司為當?shù)厝藙?chuàng)設,熟悉甲市情況,具有豐富的甲市人脈關系,而且收費較低,但服務質(zhì)量遠低于人生公司。
    人生公司A省分公司為十年前由現(xiàn)在的管理人員共同設立。十年來A省分公司的業(yè)務量穩(wěn)定增長,利潤率始終維持在較高水平,管理層亦獲得了較為滿意的個人收入。但該分公司在甲市的業(yè)務量及收入總額尚不及幾家本地代理公司。該分公司管理層的多數(shù)人員在未來三至五年間將會陸續(xù)退休。
    人和公司給人生公司制定的企業(yè)目標是保持市場領先地位。為了達到目標,人生公司管理層預計公司收入的年增長率必須維持在20%以上。由于各主要省市的業(yè)務增長率已處于較低水平,人生公司管理層認為A省特別是甲市將是能否達標的-個重要決定因素。
    另外,人生公司管理層注意到,近月來各省分公司均陸續(xù)收到主要投資機構客戶對人生.公司A省分公司的服務投訴,而且投訴的頻率正在上升中。其他各省分公司亦表示擔心各自的機構客戶的地產(chǎn)業(yè)務正在加快向A省傾斜,影響其他各省分公司的收入及利潤。
    基于A省的戰(zhàn)略重要性,人生公司管理層決定對A省分公司的業(yè)務情況及未來發(fā)展作出較深入的研究分析,以制定與A省有關的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略。
    要求:制定-套可以化解人生公司總部、各省分公司以及A省分公司管理層的矛盾,并且可以為人生公司總部達成人和公司下達的企業(yè)目標的方案,并簡要說明該方案的主要風險。

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