資本市場線和證券市場線是考生比較容易弄混的一個考點，分不清圖形、公式，資本市場線和證券市場線是我們自學(xué)習(xí)證券投資時很重要的兩條線。

資本市場線切點組合M的特征：

①它是有效前沿上唯一一個不含無風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合；

②有效前沿上任何投資組合都可看做是切點投資組合M與無風(fēng)險資產(chǎn)的再組合；

③切點投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關(guān)。

證券系數(shù)β的含義和應(yīng)用

含義：①β系數(shù)反映證券或證券組合對市場組合方差的貢獻率

②β系數(shù)反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感度

③β系數(shù)是衡量證券承擔系統(tǒng)性風(fēng)險水平的指數(shù)

應(yīng)用：①證券的選擇，當市場處于牛市時，在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當市場處于熊市時，投資者會選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。

②風(fēng)險控制，β系數(shù)是證券或組合系統(tǒng)風(fēng)險的度量，因此風(fēng)險控制部門或投資者通常會利用β系數(shù)對證券投資進行風(fēng)險控制，控制β系數(shù)過高的證券投資比例。

③投資組合績效評價