證券投資顧問《證券投資顧問業(yè)務(wù)》考試中涉及計算。233網(wǎng)校為您整理資本市場線中期望收益率的計算、證券市場線中期望收益率的計算。
1、資本市場線中期望收益率的計算
代表有效組合P的期望收益率，
代表有效組合P的標(biāo)準(zhǔn)差;
代表市場組合M的期望收益率，
代表有效組合M的標(biāo)準(zhǔn)差;
代表無風(fēng)險利率。
2、證券市場線中期望收益率的計算
【例題】
1、證券X期望收益率為0.11，貝塔值是1.5，無風(fēng)險收益率為0.05，市場期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券()。
A、被低估
B、被高估
C、定價公平
D、價格無法判斷
參考答案：C
參考解析：根據(jù)模型，
，其與證券的期望收益率相等，說明市場給其定價既沒有被高估也沒有被低估，故答案選C。
，其與證券的期望收益率相等，說明市場給其定價既沒有被高估也沒有被低估，故答案選C。2、一個投資組合風(fēng)險小于市場平均風(fēng)險，則它的β值可能為()。
A. 0.8
B. 1
C. 1 2
D. 1 5
參考答案：A
參考解析：β是投資組合或單個證券風(fēng)險相對于市場風(fēng)險的測度，β>1說明投資組合或單個證券的風(fēng)險比市場風(fēng)險高，β<1說明比市場風(fēng)險低。
3、在無風(fēng)險收益率為5%，市場期望收益率為12%的條件下：A證券的期望收益率為10%，β系數(shù)為1.1;B證券的期望收益率為17%，β系數(shù)為1.2，那么投資者可以買進()。
A. A證券
B. B證券
C. A證券或B證券
D. A證券和B證券
參考答案：B
參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，A證券：5%+(12%-5%)×1.1=1 2.7%。因為12.7%>10%，A證券收益率小于市場均衡水平，無利可圖，所以A證券應(yīng)賣出;B證券：5%+(12%-5%)×1.2=13.4%.因為13.4%<17%，B證券收益率大于市場均衡水平，有利可圖，所以B證券應(yīng)買入。
