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（一）股票的特征與分類(lèi)
【補(bǔ)充知識(shí)】?jī)?yōu)先股股票的特點(diǎn)——“兩個(gè)優(yōu)先、一個(gè)限制”
1、股利分配優(yōu)先權(quán)
2、分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)
3、優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股股利的問(wèn)題有表決權(quán)
（二）我國(guó)證券交易所概況（2022年新增）
（1）上海證券交易所
①上海證券交易所主要以主板為主，重點(diǎn)服務(wù)各行業(yè)、各地區(qū)的龍頭企業(yè)和大型骨干企業(yè)。
②上海證券交易所包括主板和科創(chuàng)板資本市場(chǎng)。
（2）深圳證券交易所：初步建立主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板差異化發(fā)展的多層次資本市場(chǎng)體系。
（3）北京證券交易所：以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)，堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位。
（三）首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件（2022年新增）
首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO），是指一家公司第一次將其股票向公眾發(fā)售的行為。
1.根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司首次公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件（列舉部分）：
（1）具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；
（2）最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。
2.主板首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件（列舉部分）
（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3 000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。
（2）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5 000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。
（3）發(fā)行前股本總額不少于人民幣3 000萬(wàn)元。
（4）最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。
（5）最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。
3.創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件
我國(guó)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市的股票由核準(zhǔn)制改為試行注冊(cè)管理制度。
4.科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件
（1）我國(guó)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的股票試行注冊(cè)管理制度。
（2）其規(guī)定的條件與在創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行人條件相同。
（四）上市公司股票發(fā)行的條件（2022年新增）
1.公開(kāi)發(fā)行股票的條件（列舉部分）
（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為計(jì)算依據(jù)。
（2）最近24個(gè)月內(nèi)曾公開(kāi)發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下降50%以上的情形。
（3）最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。
2.非公開(kāi)發(fā)行股票的條件（列舉部分）
（1）發(fā)行對(duì)象不超過(guò)35名。
（2）發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的80%。
（五）新三板公開(kāi)發(fā)行股票的條件（2022年新增）
1.新三板市場(chǎng)是指全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。
2.發(fā)行條件（列舉部分）
（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司。
（2）發(fā)行對(duì)象應(yīng)當(dāng)為已開(kāi)通全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層股票交易權(quán)限的合格投資者。
（六）股份有限公司的設(shè)立、股票的發(fā)行與上市
（七）引入戰(zhàn)略投資者
含義 | 戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。 |
基本要求 | （1）與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密。 （2）要出于長(zhǎng)期投資目的而較長(zhǎng)時(shí)期地持有股票。 （3）要有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多。 |
作用 | （1）提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度。 （2）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理。 （3）提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。 （4）達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。 |
（八）發(fā)行普通股股票的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn) | （1）所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理。 （2）能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。 |
缺點(diǎn) | （1）資本成本較高。 （2）不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力： ①普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過(guò)購(gòu)置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。 ②相對(duì)吸收直接投資方式來(lái)說(shuō)，不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。 （3）公司的控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制。 |
