知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)二十八：購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策
如果所需用的固定資產(chǎn)既可以購買，也可以采用經(jīng)營租賃的方式取得，就需要按照一定方法對(duì)這兩種取得方式進(jìn)行決策。
有兩種方法可以考慮：
第一種方法：分別計(jì)算兩個(gè)方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率進(jìn)行決策；
第二種方法：直接比較兩個(gè)方案的折現(xiàn)總費(fèi)用，然后選擇折現(xiàn)總費(fèi)用低的方案。
【差額內(nèi)部收益率法】
計(jì)算各自的凈現(xiàn)金流量，然后計(jì)算購買與租賃的差量現(xiàn)金流量，最后根據(jù)差量現(xiàn)金流量計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率，并進(jìn)行決策。
1.購買固定資產(chǎn)方案的凈現(xiàn)金流量
購買設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤＝每年增加營業(yè)收入－每年增加的營業(yè)稅金及附加－每年增加經(jīng)營成本－購買設(shè)備每年增加的折舊額
購買設(shè)備每年增加的凈利潤＝購買設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤×（1－所得稅稅率）
NCF0＝－（購買固定資產(chǎn)的投資）
NCF1-（n-1）＝購買設(shè)備每年增加的凈利潤＋購買設(shè)備每年增加的折舊額
NCFn＝購買設(shè)備該年增加的凈利潤＋購買設(shè)備該年增加的折舊額＋購買設(shè)備該年回收固定資產(chǎn)余值
2.租入設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量
租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤＝每年增加的營業(yè)收入－每年增加的營業(yè)稅金及附加－每年增加經(jīng)營成本－購買設(shè)備每年增加的租金
租入設(shè)備每年增加的凈利潤＝租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤*（1－所得稅稅率）
NCF0＝0
NCF1-n＝租入設(shè)備該年增加的凈利潤
【例】某企業(yè)急需一臺(tái)不需要安裝的設(shè)備，設(shè)備投入使用后，每年可增加營業(yè)收入與營業(yè)稅金及附加的差額為50000元，增加經(jīng)營成本34000元。市場上該設(shè)備的購買價(jià)（不含稅）為77000元，折舊年限為10年，預(yù)計(jì)凈殘值為7000元。若從租賃公司按經(jīng)營租賃的方式租入同樣的設(shè)備，只需每年末支付9764元租金，可連續(xù)租用10年。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。根據(jù)上述資料，分析計(jì)算如下：
（1）差額投資內(nèi)部收益率法。
購買設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算：
購買設(shè)備的投資＝77000元
購買設(shè)備每年增加的折舊額＝（77000－7000）/10＝7000（元）
購買設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤＝（每年增加營業(yè)收入－每年增加的營業(yè)稅金及附加）－（每年增加經(jīng)營成本＋購買設(shè)備每年增加的折舊額）＝50000－（34000＋7000）＝9000（元）
購買設(shè)備每年增加的凈利潤＝購買設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤×（1－所得稅稅率）
?。?000×（1－25%）＝6750（元）
購買設(shè)備方案的所得稅后的凈現(xiàn)金流量為：
NCF0＝－購買固定資產(chǎn)的投資＝－77000（元）
NCF1～9＝購買設(shè)備每年增加的凈利潤＋購買設(shè)備每年增加的折舊額＝6750＋7000＝13750（元）
NCF10＝購買設(shè)備該年增加的凈利潤＋購買設(shè)備該年增加的折舊額＋購買設(shè)備該年回收的固定資產(chǎn)余值＝6750＋7000＋7000＝20750（元）
租入設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算：
租入固定資產(chǎn)的投資＝0元
租入設(shè)備每年增加的折舊＝0元
租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤＝（每年增加營業(yè)收入－每年增加的營業(yè)稅金及附加）－（每年增加經(jīng)營成本＋租入設(shè)備每年增加租金）＝50000－（34000＋9764）＝6236（元）
租入設(shè)備每年增加的凈利潤＝租入設(shè)備每年增加的營業(yè)利潤×（1－所得稅稅率）
?。?236×（1－25%）＝4677（元）
租入設(shè)備方案的所得稅后的凈現(xiàn)金流量為：
NCF0＝－租入固定資產(chǎn)的投資＝0元
NCF1～10＝租入設(shè)備每年增加的凈利潤＋租入設(shè)備每年增加的折舊額＝4677＋0＝4677（元）
購買和租入設(shè)備差額凈現(xiàn)金流量為：
△NCF0＝－（77000－0）＝－77000（元）
△NCF1～9＝13750－4677＝9073（元）
△NCF10＝20750－4677＝16073（元）
按插入函數(shù)法計(jì)算得△IRR＝4.32%
作出決策：
∵△IRR＝4.32%＜ic＝10%
∴不應(yīng)當(dāng)購買設(shè)備，而應(yīng)租入設(shè)備
?。?）折現(xiàn)總費(fèi)用比較法。無論是購買設(shè)備還是租賃設(shè)備，每年增加營業(yè)收入、增加營業(yè)稅金及附加和增加經(jīng)營成本都不變，可以不予以考慮。
|
購買設(shè)備方案折現(xiàn)總費(fèi)用 |
1.購買設(shè)備的投資現(xiàn)值（A） 2.購買設(shè)備每年增加折舊額而抵減所得稅的現(xiàn)值合計(jì)（B） 3.購買設(shè)備回收固定資產(chǎn)余值的現(xiàn)值（C） 折現(xiàn)總費(fèi)用＝A－B－C 【注意】這里不包括折舊。因?yàn)檎叟f是非付現(xiàn)的，不影響現(xiàn)金流量。公式法中考慮折舊是因?yàn)橐鶕?jù)利潤調(diào)整得出凈現(xiàn)金流量。這里是直接計(jì)算的，不是調(diào)整計(jì)算的。 折現(xiàn)總費(fèi)用＝相關(guān)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值－相關(guān)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。 |
|
租入設(shè)備方案折現(xiàn)總費(fèi)用 |
1.每年增加租金的現(xiàn)值合計(jì)（A） 2.每年租金抵稅現(xiàn)值合計(jì)（B） 折現(xiàn)總費(fèi)用＝A－B |
|
決策原則 |
選擇折現(xiàn)總費(fèi)用最小的方案 |
計(jì)算購買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用：
購買設(shè)備的投資現(xiàn)值＝77000元
購買設(shè)備每年增加折舊額而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計(jì)＝7000×25%×（P/A，10%，10）
＝1750×6.1446＝10753.05（元）
購買設(shè)備回改固定資產(chǎn)余值的現(xiàn)值＝7000×（P/F，10%，10）
?。?000×0.3855＝2698.5（元）
購買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)＝77000－10753.05－2698.5＝63548.45（元）
計(jì)算租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用：
租入設(shè)備每年增加租金的現(xiàn)值合計(jì)＝9764×（P/A，10%，10）
?。?764×6.1446≈59995.87（元）
租入設(shè)備每年增加租金而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計(jì)＝9764×25%×（P/A，10%，10）
?。?441×6.1446≈14998.97（元）
租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)＝59995.87－14998.97＝44999.90（元）
作出決策：
∵購買設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)＝63548.45＞租入設(shè)備的折現(xiàn)總費(fèi)用合計(jì)＝44999.90元
∴不應(yīng)當(dāng)購買設(shè)備，而應(yīng)租入設(shè)備
相關(guān)推薦：
2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)計(jì)劃
考試大全新推出考試應(yīng)用平臺(tái)>>
在線模場｜章節(jié)練習(xí)｜報(bào)考訂閱｜免費(fèi)課程｜你問我答｜每日一練
如果有什么不懂，歡迎進(jìn)入中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試討論小組！！
2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱HD高清課件全新上線，48小時(shí)免費(fèi)試聽，并提供講師在線答疑、課堂習(xí)題等專業(yè)服務(wù)。詳情點(diǎn)擊進(jìn)入>>
