知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)十四：總投資收益率

　　1.含義與計(jì)算公式

　　總投資收益率又稱投資報(bào)酬率，指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期年均息稅前利潤占項(xiàng)目總投資的百分比。

　　總投資收益率（ROI）＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資

　　【提示】

　　（1）各年息稅前利潤不相等時(shí)，計(jì)算平均息稅前利潤（簡單平均法計(jì)算）。

　?。?）項(xiàng)目總投資等于原始投資加上資本化利息

　　【例•單選題】（2011考題）某投資項(xiàng)目的投資總額為200萬元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤為24萬元，相關(guān)負(fù)債籌資年利息費(fèi)用為4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（ ）。

　　A.7.5%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.14%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』總投資收益率（ROI）＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資×100%＝24/200×100%＝12%，所以本題正確答案為C。

　　2.優(yōu)缺點(diǎn)

　　【優(yōu)點(diǎn)】計(jì)算公式簡單。

　　【缺點(diǎn)】

　　第一，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素；

　　第二，不能正確反映建設(shè)期長短、投資方式的不同和回收額的有無等條件對(duì)項(xiàng)目的影響；

　　第三，分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差；

　　第四，該指標(biāo)的計(jì)算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。

　　3.決策原則

　　投資收益率≥基準(zhǔn)投資收益率，項(xiàng)目可行。

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