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2023年期貨從業(yè)《期貨投資分析》練習(xí)精選
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《期貨投資分析》試題精選
下列哪種債券用國債期貨套期保值的效果最差？（）
A .CTD
B .普通國債
C .央行票據(jù)
D .信用債券
參考答案：D
參考解析：利用國債期貨通過beta來整體套保信用債券的效果相對比較差，主要原因是信用債的價值由利率和信用利差構(gòu)成，而信用利差和國債收益率的相關(guān)性較低，信用利差是信用債券的重要收益來源，由于這部分風(fēng)險和利率風(fēng)險表現(xiàn)不一致，因此，使用國債期貨不能解決信用債中的信用風(fēng)險部分，所以造成套保效果比較差。
某機構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7，國債期貨久期為6．8，假如國債期貨報價105，該機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是（）。［參考公式：國債期貨合約數(shù)量=(目標(biāo)久期-組合久期）×組合價值)／(國債期貨久期×國債期貨價格)］
A .做多國債期貨合約56張
B .做空國債期貨合約98張
C .做多國債期貨合約98張
D .做空國債期貨合約56張
參考答案：D
參考解析：該機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期由7調(diào)整為3，是為了降低利率上升使其持有的債券價格下跌的風(fēng)險，應(yīng)做空國債期貨合約。對沖掉的久期=7-3=4，對應(yīng)賣出國債期貨合約數(shù)量=(4×1億元)／(6．8 × 105萬元)≈56(張)。
一般來說，用國債期貨做套期保值是為了對沖（）利率風(fēng)險。
A .短期
B .中期
C .短期
D .中長期
參考答案：D
參考解析：一般來說，用國債期貨做套期保值是為了對沖中長期利率風(fēng)險。
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