期貨從業(yè)資格期貨投資分析精選試題
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1.對賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。(不計手續(xù)費等費用)
A.虧損性套期保值
B.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵
C.盈利性套期保值
D.套期保值效果不能確定，還要結合價格走勢來判斷
參考答案：A
參考解析：在基差交易中，作為基差賣出一方，最擔心的是簽訂合同之前的升貼水報價不被基差買方接受，或者是基差賣不出好價錢，而期貨市場上的套期保值持倉正承受被套浮虧和追加保證金的狀態(tài)。有時基差賣方會較長一段時間尋找不到交易買方，期間所面臨的風險主要是基差走勢向不利于套期保值頭寸的方向發(fā)展。如:在賣出套期保值后基差走弱﹔或買入套期保值后基差走強，造成虧損性套期保值。
2.11月初，中國某大豆進口商與美國某貿(mào)易商簽訂大豆進口合同,雙方商定采用基差定價交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的OB升貼水報價為110美分╱蒲式耳，并敲定美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運費為3.48美元/噸，約合200美分╱蒲式耳，中國進口商務必于12月5日前完成點價，中國大豆進口商最終點價確定的BOT大豆1月期貨合約價格平均為850美分╱蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價交易公式，到達中國港口的大豆到岸F)價為 ()美分╱蒲式耳。
A.960
B.1050
C.1160
D.1162
參考答案：C
參考解析：美國貿(mào)易商向國外出口大豆時，大多采用以下基差定價模式:大豆出口價格=交貨期內(nèi)任意一個交易日CBOT大豆近月合約期貨價格+CNF升貼水價格﹔CNF升貼水=FOB升貼水+運費。因此大豆到岸價=850+110+200=1160(美分╱蒲式耳)。
3.下列關于De1talGamma的共同點的表述中正確的有()。
A.兩者的風險因素都為標的價格變化
B.看漲期權的De1ta值和Gamma值都為負值
c.期權到期日臨近時，對于看跌平價期權兩者的值都趨近無窮大
D.看跌期權的De1ta值和Gamma值都為正值
參考答案：A
參考解析：Delta是用來衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權理論價格的影響程度，可以理解為期權對標的資產(chǎn)價格變動的敏感性，Gamma值衡量Delta值對標的資產(chǎn)的敏感度，兩者的風險因素都為標的價格變化。BD兩項，看漲期權的Delta口(O，1)，看跌期權的Delta口(-1，0)，而看漲期權和看跌期權的Gamma值均為正值;C項，隨著到期日的臨近，看跌平價期權的Delta收斂于-0.5，但是其Gamma值趨近無窮大。
