期貨從業(yè)資格考試投資分析每日一練
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1.對(duì)基差買方來說，基差定價(jià)交易中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是()。
A. 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
B. 利率風(fēng)險(xiǎn)
C. 操作風(fēng)險(xiǎn)
D. 敞口風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：D
參考解析：對(duì)基差買方來說，基差定價(jià)交易中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是敞口風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)辄c(diǎn)價(jià)方基于自身對(duì)商品未來一段時(shí)間的價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)所具有的信心，愿意承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)換取點(diǎn)價(jià)的權(quán)利，所以一般情況下是不會(huì)在簽訂合同時(shí)就到期貨市場(chǎng)做套期保值的，否則擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)利的意義不大。因此，在基差交易中，點(diǎn)價(jià)一方帶有對(duì)價(jià)格漲跌進(jìn)行投機(jī)交易的性質(zhì)。
2.在買方叫價(jià)交易中，如果現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，期貨價(jià)格和升貼水呈()變動(dòng)。
A. 正相關(guān)
B. 負(fù)相關(guān)
C. 不相關(guān)
D. 同比例
參考答案：B
參考解析：如果現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，基差賣方通常需將升貼水的報(bào)價(jià)與期貨價(jià)格漲跌相聯(lián)系：在買方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)。而在賣方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些。其目的是為了保持期貨價(jià)格加上升貼水與不變的現(xiàn)貨價(jià)格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報(bào)價(jià)。
3.在基差交易中，基差賣方控制基差風(fēng)險(xiǎn)最穩(wěn)妥的辦法是()。
A. 在套期保值前，認(rèn)真研究基差的變化規(guī)律，合理選擇合適的期貨品種
B. 在套期保值方案實(shí)施過程中，選擇合適的入場(chǎng)時(shí)機(jī)并密切跟蹤基差變化，測(cè)算基差風(fēng)險(xiǎn)
C. 在套期保值方案實(shí)施過程中，在基差出現(xiàn)重大不利變化時(shí)及時(shí)調(diào)整保值操作，以控制基差風(fēng)險(xiǎn)
D. 盡量找到基差買方，提供合理的升貼水報(bào)價(jià)，將基差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)盡快轉(zhuǎn)移出去
參考答案：D
參考解析：在基差交易中，基差賣方在套期保值前應(yīng)認(rèn)真研究基差的變化規(guī)律，合理選擇合適的期貨品種。在套保方案實(shí)施過程中，企業(yè)要選擇合適的入場(chǎng)時(shí)機(jī)并密切跟蹤基差變化，測(cè)算基差風(fēng)險(xiǎn)，在基差出現(xiàn)重大不利變化時(shí)及時(shí)調(diào)整套保操作，以控制基差風(fēng)險(xiǎn)。但最穩(wěn)妥的辦法還是盡量找到基差買方，提供合理的升貼水報(bào)價(jià)，將基差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)盡快轉(zhuǎn)移出去。
