期貨從業(yè)資格考試投資分析每日一練
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1.在國債買入基差交易中，多頭需對期貨頭寸進行調(diào)整的適用情形有()。
A. 國債價格處于上漲趨勢，且轉(zhuǎn)換因子大于1
B. 國債價格處于下跌趨勢，且轉(zhuǎn)換因子大于1
C. 國債價格處于上漲趨勢，且轉(zhuǎn)換因子小于1
D. 國債價格處于下跌趨勢，且轉(zhuǎn)換因子小于1
參考答案：AD
參考解析：國債買入基差交易是指，基差的多頭預期基差會增大，買入現(xiàn)貨國債并賣出相當于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約。國債期貨的基差指的是經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價格與其現(xiàn)貨價格之間的差額，用公式表示為：基差=國債現(xiàn)貨-國債期貨×轉(zhuǎn)換因子。若國債價格處于下跌趨勢，且轉(zhuǎn)換因子小于1或者國債價格處于上漲趨勢，且轉(zhuǎn)換因子大于1，則基差縮小，多頭需對期貨頭寸進行調(diào)整。
2.期貨價格運動的慣性，則反映了期貨價格運動的()。
A. 方向
B. 幅度
C. 趨勢
D. 速度
參考答案：AC
參考解析：世上萬事萬物都有慣性。而期貨價格運動的慣性反映了期貨價格運動的方向或趨勢。
3.關(guān)于波動率及其應用，以下描述正確的有()。
A. 利用期貨價格的波動性和成交持倉量的關(guān)系可判斷行情走勢
B. 某段時期的波動率處于極低的位置預示著行情可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折
C. 可以利用期貨價格波動率的均值回復性進行行情研判
D. 可以利用波動率指數(shù)對多個品種的影響進行投資決策
參考答案：ABCD
參考解析：沒有波動性就沒有金融市場，波動性在金融衍生品的定價、交易策略以及風險控制中扮演著相當重要的角色：①結(jié)合期貨價格的波動率和成交持倉量的關(guān)系，可以判斷行情的走勢。②利用期貨價格的波動率的均值回復性，可以進行行情研判。③利用波動率指數(shù)對多個品種的影響，可以進行投資決策。在震蕩過程中波動率較低，預示著行情可能要出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。
