現(xiàn)金資產(chǎn)證券化：
(一)應(yīng)用背景
1.隨著機(jī)構(gòu)投資者所投資證券的利息、股息、紅利的發(fā)放以及新的投資資金的增加，資產(chǎn)組合中的現(xiàn)金會(huì)不斷增加，現(xiàn)金的增加使機(jī)構(gòu)投資者的投資收益有可能低于基準(zhǔn)收益。
2.為了增加收益，投資者必須增加持有的證券頭寸，或者維持證券頭寸在資產(chǎn)組合中的原有比重。如果機(jī)構(gòu)投資者希望維持一個(gè)充分分散化的投資組合，那么每次新資金流入就要求分散到很多股票上，這可能會(huì)導(dǎo)致很高的交易成本。
【超全資料包】【2022年期貨高頻考點(diǎn)/公式大全免費(fèi)下載】【題庫(kù)會(huì)員免費(fèi)領(lǐng)】
(二)原理及特點(diǎn)
1.原理
現(xiàn)金資產(chǎn)證券化——投資者先將流入的資金投資于短期政府債券，并購(gòu)買(mǎi)相當(dāng)于新流入資金的股指期貨，待流入的資金積累到一定程度后，再直接投資于一系列股票，同時(shí)將期貨頭寸平倉(cāng)。
2.特點(diǎn)
現(xiàn)金資產(chǎn)證券化對(duì)于開(kāi)放式基金的管理尤其有效。開(kāi)放式基金面臨大量資金流動(dòng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。 如把資金更多地運(yùn)用于現(xiàn)金資產(chǎn)或易變現(xiàn)資產(chǎn)上，雖然規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是又降低了基金收益;但如將資金更多地配置在高收益的股票類(lèi)資產(chǎn)，就有可能發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)。
基金經(jīng)理利用現(xiàn)金資產(chǎn)證券化機(jī)制迅速地在現(xiàn)金與證券之間進(jìn)行低成本轉(zhuǎn)換。
更多內(nèi)容進(jìn)入干貨筆記閱讀↓↓↓
2022版期貨從業(yè)干貨筆記電子書(shū)來(lái)襲！正在備考的你一定要來(lái)閱讀記憶一下，里面包含了期貨從業(yè)考試科目的各科干貨筆記，所有科目皆是由233網(wǎng)校專(zhuān)業(yè)老師整理的期貨考試干貨筆記，滿(mǎn)滿(mǎn)都是精華內(nèi)容。
