股票阿爾法對沖類產(chǎn)品：
(一)相關(guān)概念
1.投資組合的總體收益=貝塔收益+阿爾法收益
貝塔收益：來自與市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相匹配的市場收益
阿爾法收益：來自與投資組合管理者個(gè)人操作水平和技巧有關(guān)的高額收益，即超越市場收益部分的超額收益。
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2.阿爾法策略：通過股指期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場收益和超額收益分離開來，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
(二)股票阿爾法策略(股票中性策略)原理
1.尋找一個(gè)具有高額、穩(wěn)定、積極收益的投資組合
2.通過賣出相對應(yīng)的股指期貨合約來對沖該投資組合的市場風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))，使組合的β值在投資全程中一直保持為零，從而獲得與市場相關(guān)性較低的積極風(fēng)險(xiǎn)收益阿爾法。
(三)阿爾法策略的優(yōu)點(diǎn)
1.擴(kuò)大了投資的可選擇范圍，提供了廣闊的投資領(lǐng)域;
2.優(yōu)化資產(chǎn)配置;
3.有效構(gòu)建組合;
4.節(jié)約管理費(fèi)用。
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