期權(quán)套保策略：
1.期貨套保和期權(quán)套保的比較
期貨套期保值的成本相對較低，但也存在著不利方面：賣出股指期貨套期保值雖然規(guī)避了股指下跌的風(fēng)險，但同時失去了市場上漲給投資者帶來的β收益。
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買入看跌股指期權(quán)進行套期保值時，在鎖定股指下跌風(fēng)險的同時，也為組合保留了市場上行分享β收益的可能，但期權(quán)套保成本也會更高，期貨套保成本(交易成本和基差成本)，權(quán)利金為固定期權(quán)的套保成本，遠高于交易成本。
2.套保的期權(quán)數(shù)量
首先計算投資組合與指數(shù)間的相對β，通過β對原投資組合市值進行修正，并使用修正后的市值計算應(yīng)套保的期權(quán)數(shù)量，公式為：
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