大宗商品貿(mào)易定價：

(一)點價交易概念

點價交易(點價貿(mào)易或者基差貿(mào)易)：買賣雙方在貿(mào)易合同中約定某批次現(xiàn)貨的結(jié)算價格等于某個期貨合約的價格加上一定的升貼水：現(xiàn)貨結(jié)算價格=期貨價格+升貼水。

(二)期貨價格

1.期貨價格的公允性

集中交易，參與主體多元化程度高，流動性良好。

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2.使用期貨價格作為大宗商品貿(mào)易定價基準(zhǔn)時，需明確以下三點：

(1)期貨的品種應(yīng)該與所貿(mào)易的大宗商品的品種相同或者相近。有些商品經(jīng)過適當(dāng)?shù)钠焚|(zhì)差調(diào)整，也可參考期貨價格作為定價基準(zhǔn)。

對于非交割品的貿(mào)易，若其價格波動的主要原因是特定期貨交割品的價格變化，則也比較適宜使用期貨價格作為貿(mào)易定價基準(zhǔn)，否則不適宜。

如，對銅精礦進(jìn)行粗煉和精煉流程后，可得到精銅。當(dāng)前期貨市場僅上市了精銅期貨和相關(guān)的衍生品，未上市銅精礦衍生品。然而，在銅精礦的國際貿(mào)易中，貿(mào)易雙方通常使用精銅的期貨價格或 者遠(yuǎn)期價格作為銅精礦計價的基準(zhǔn)，基本方法是在銅期貨價格中扣除加工 費、運費和其他相關(guān)稅費后，得到相應(yīng)的銅精礦價格。

(2)期貨合約的到期時間應(yīng)等于或遲于貿(mào)易合同的定價時間，即最終確定貿(mào)易價格具體數(shù)值的時間。

(3)貿(mào)易合同應(yīng)明確其所參考的期貨價格的類型，即參考某個時點的期貨價格，或某個時間段的期貨平均價格。

(三)升貼水

升貼水：升水和貼水

升水>0，貨物的價格要大于相應(yīng)的期貨價格

貼水<0，貨物的價格小于相應(yīng)的期貨價格。

賣方報出期貨價格的計算方式和相應(yīng)的升貼水，買方若認(rèn)可則達(dá)成交易，也可以進(jìn)一步協(xié)商升貼水的大小。

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