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第1題單選
規(guī)避風險是期貨市場的基本功能之一，是通過（ ?。┎僮鱽韺崿F(xiàn)的。
A．高買低賣
B．套期保值
C．套現(xiàn)
D．匯率對沖交易
參考答案：B
參考解析：規(guī)避風險是期貨市場的基本功能之一，是通過套期保值操作來實現(xiàn)的。故本題答案為B。
第2題單選
套期保值比率通常為（ ?。?。
A．1
B．2
C．3
D．4
參考答案：A
參考解析：套期保值中期貨合約所代表的數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間的比率。即套期保值比率通常為1。故本題答案為A。
第3題單選
下列關于展期的定義，正確的是（ ?。?。
A．用遠月合約調(diào)換近月合約．將持倉向后移
B．合約到期時，自動延期
C．合約到期時，用近月合約調(diào)換遠月合約
D．期貨交割日．自動延期
參考答案：A
參考解析：展期，即用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。故本題答案為A。
第4題單選
期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與現(xiàn)貨市場頭寸方向（ ?。┑钠谪浐霞s，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。
A．相同
B．相反
C．相關
D．相似
參考答案：B
參考解析：本題考查套期保值的定義。套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約。或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物．以期對沖價格風險的方式。故本題答案選B。
第5題單選
下列描述中，導致不完全套期保值的原因包括（ ?。?/p>
A．期貨交割地與對應現(xiàn)貨存放地點間隔較遠
B．期貨價格與現(xiàn)貨價格同方向變動．但幅度較大
C．期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨儲存時間存在差異
D．期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨商品質量存在差異
參考答案：B
參考解析：期貨市場與現(xiàn)貨市場盈虧完全沖抵是一種理想化的情形，現(xiàn)實中兩者變動幅度并不完全一致，從而影響套期保值的效果，導致不完全套期保值或非理想套期保值。故本題答案為B。
第6題單選
企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（ ）。
A．計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)
B．持有實物商品或資產(chǎn)
C．已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)．但尚未持有實物商品或資產(chǎn)
D．已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)
參考答案：C
參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：(1)當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；(2)當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。故本題答案為C。
第7題單選
買人套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立（ ?。╊^寸。
A．多頭
B．遠期
C．空頭
D．近期
參考答案：A
參考解析：買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。故本題答案為A。
第8題單選
對于榨油廠而言，適宜利用大豆期貨進行買入套期保值的情形是（ ?。?。
A．三個月后將購買一批大豆，擔心大豆價格上漲
B．擔心豆油價格下跌
C．已簽訂大豆購貨合同，確定了交易價格
D．大豆現(xiàn)貨價格遠低于期貨價格
參考答案：A
參考解析：買入套期保值的操作，主要適用于以下情形：(1)預計在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高；(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出(此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸)，擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。故本題答案為A。
第9題單選
某一鋁型材廠的主要原料是鋁錠，某年3月初鋁錠的現(xiàn)貨價格為16430元／噸。該廠計劃5月份需使用500噸鋁錠。由于目前庫存已滿且能滿足當前生產(chǎn)使用，如果現(xiàn)在購入，要承擔倉儲費和資金占用成本，而如果等到5月份購買又可能面臨價格上漲風險。于是該廠決定進行鋁的買入套期保值操作。3月1日，該廠以17310元／噸的價格買入100手(每手5噸)6月份到期的鋁期貨合約。到了5月1日，現(xiàn)貨市場鋁錠價格上漲至17030元／噸，期貨價格漲至17910元／噸。該鋁型材廠按照當前的現(xiàn)貨價格購人500噸鋁錠，同時將期貨多頭頭寸對沖平倉，結束套期保值，則該鋁型材廠的套期保值結果是（ ）。
A．盈利300000元
B．虧損300000元
C．盈利600000元
D．盈虧平衡
參考答案：D
參考解析：現(xiàn)貨市場盈虧，現(xiàn)貨漲價則相當于虧損17030-16430=600(元／噸)；期貨市場為買入多頭，現(xiàn)在期貨市場價格同樣上漲到17910(元／噸)，則每噸盈利為17910-17310=600(元／噸)；則該廠盈虧相抵。故本題答案為D。
第10題單選
銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進行賣出套期保值的情形是（ ?。?/p>
A．以固定價格簽訂了遠期銅銷售合同
B．有大量銅庫存尚未出售
C．銅精礦價格大幅上漲
D．銅現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格
參考答案：B
參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：(1)持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；(2)已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；(3)預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)。但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。故本題答案為B。
