2018年期貨從業(yè)資格考試備考正在進(jìn)行中，233網(wǎng)校期貨從業(yè)取證班解密機(jī)考原題，報(bào)課送基礎(chǔ)知識(shí)計(jì)算題專項(xiàng)班，投資分析計(jì)算題+教材勘誤專項(xiàng)班，考前發(fā)布4套>>

期貨免費(fèi)題庫(kù)：真題實(shí)戰(zhàn)演練，必考點(diǎn) 相似題>>下載233網(wǎng)校期貨從業(yè)APP

第1題單選

1848年，82位商人在芝加哥發(fā)起組建了()。

A．芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)

B．芝加哥期貨交易所(CBOT)

C．芝加哥股票交易所(CHX)

D．芝加哥商業(yè)交易所(CME)

參考答案：B

參考解析：1848年，82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所(CBOT)。

第2題單選

股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但套期保值過(guò)程本身也存在()，需要投資者高度關(guān)注。

A．基差風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和展期風(fēng)險(xiǎn)

B．現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)

C．基差風(fēng)險(xiǎn)、成交量風(fēng)險(xiǎn)、持倉(cāng)量風(fēng)險(xiǎn)

D．期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、成交量風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

參考答案：A

參考解析： 套期保值操作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)主要包括基差風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、展期風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

第3題單選

關(guān)于股指期貨套利的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A．增加股指期貨交易的流動(dòng)性

B．有利于股指期貨價(jià)格的合理化

C．有利于期貨合約間價(jià)差趨于合理

D．不承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

參考答案：D

參考解析： D項(xiàng)，股指期貨套利主要有期現(xiàn)套利和跨期套利。期現(xiàn)套利的結(jié)果是期現(xiàn)總盈虧剛好等于理論期價(jià)與實(shí)際期價(jià)的差額，所以在股指期貨期現(xiàn)套利中，套利者不用承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；但在股指期貨跨期套利中，由于股指期貨的價(jià)格受眾多因素的影響，實(shí)際價(jià)格可能會(huì)經(jīng)常偏離理論價(jià)格，完全依據(jù)理論價(jià)格進(jìn)行套利分析和交易可能會(huì)面臨較大的不確定性，需承擔(dān)一定的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

第4題單選

大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價(jià)差關(guān)系趨于()。

A．合理

B．縮小

C．不合理

D．?dāng)U大

參考答案：A

參考解析： 期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。期貨價(jià)差套利交易的獲利來(lái)自于對(duì)不合理價(jià)差的發(fā)現(xiàn)和利用，套利者會(huì)時(shí)刻注意市場(chǎng)動(dòng)向。如果發(fā)現(xiàn)相關(guān)期貨合約價(jià)差存在異常，則會(huì)通過(guò)套利交易獲取利潤(rùn)。而這種套利行為，客觀上會(huì)對(duì)相關(guān)期貨合約價(jià)格產(chǎn)生影響，促使價(jià)差趨于合理。

第5題單選

在其他因素不變時(shí)，中央銀行實(shí)行緊縮性貨幣政策，國(guó)債期貨價(jià)格()。

A．趨漲

B．漲跌不確定

C．趨跌

D．不受影響

參考答案：C

參考解析： 為了抑制通貨膨脹，中央銀行實(shí)行緊縮的貨幣政策，提高利率，減少流通中的貨幣量。緊縮性的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升，因此，國(guó)債期貨價(jià)格將下跌。

第6題單選

假設(shè)某投資者持有A、B、C三種股票，三種股票的β系數(shù)分別是0．9，1．2和1．5，其資金分配分別是100萬(wàn)元、200萬(wàn)元和300萬(wàn)元，則該股票組合的p系數(shù)為()。

A．1．5

B．1．3

C．1．25

D．1．05

參考答案：B

參考解析： 當(dāng)投資者擁有一個(gè)股票組合時(shí)，就要計(jì)算這個(gè)組合的β系數(shù)。假定一個(gè)組合P由n個(gè)股票組成，第i個(gè)股票的資金比例為Xi(X1+X2+…+Xn=1)；βi為第i個(gè)股票的β系數(shù)。則有：β=X1β1+X 2β2+…+Xnβn。因此，該股票組合的β系數(shù)=100／600×0．9+200／600 × 1．2+300／600×1．5=1．3。

第7題單選

外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣(mài)出、遠(yuǎn)端買(mǎi)人，則遠(yuǎn)端掉期全價(jià)等于()。

A．即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)

B．即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)

C．即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)

D．即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)

參考答案：D

參考解析： 在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣(mài)出、遠(yuǎn)端買(mǎi)入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買(mǎi)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)。

第8題單選

假設(shè)大豆每個(gè)月的持倉(cāng)成本為20～30元／噸，若一個(gè)月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價(jià)差()時(shí)，交易者適合進(jìn)行買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。(不考慮交易手續(xù)費(fèi))

A．小于20元／噸

B．大于20元／噸，小于30元／噸

C．大于30元／噸

D．小于30元／噸

參考答案：C

參考解析： 期現(xiàn)套利具體有兩種情形：①如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買(mǎi)入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。②如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣(mài)出的現(xiàn)貨，價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉(cāng)費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。C項(xiàng)屬于①所描述的情形。

第9題單選

在我國(guó)，某交易者4月28日從正向市場(chǎng)買(mǎi)入10手7月豆油期貨合約的同時(shí)賣(mài)出10手9月豆油期貨合約，建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為120元／噸，該交易者將上述合約平倉(cāng)后獲得凈盈利10000元(S9計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)，則該交易者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為()元／噸。(交易單位，10噸／手)

A．10

B．20

C．40

D．-80

參考答案：B

參考解析： 當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)。交易者通過(guò)賣(mài)出價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，屬于賣(mài)出套利。當(dāng)合約價(jià)差縮小時(shí)交易者盈利。B項(xiàng)，交易者盈利為(120-20)×10×10=10000(元)。

第10題單選

關(guān)于期貨合約持倉(cāng)量變化的說(shuō)法，正確的是()。

A．成交雙方中買(mǎi)方為平倉(cāng)，賣(mài)方為開(kāi)倉(cāng)，持倉(cāng)量增加

B．成交雙方中買(mǎi)方為開(kāi)倉(cāng)，賣(mài)方為平倉(cāng)，持倉(cāng)量增加

C．成交雙方均為平倉(cāng)操作，持倉(cāng)量減少

D．成交雙方均為建倉(cāng)操作，持倉(cāng)量不變

參考答案：C

參考解析： 如果買(mǎi)賣(mài)(多空)雙方均建立了新頭寸，則持倉(cāng)量增加。如果雙方均是平倉(cāng)了結(jié)原有頭寸，則持倉(cāng)量減少。如果一方開(kāi)立新的交易頭寸，而另一方平倉(cāng)了結(jié)原有交易頭寸，也就是換手，則持倉(cāng)量不變，這包括多頭換手和空頭換手兩種情況。