大家在考期貨基礎知識的時候是不是對計算題束手無策呢？其實復習到后面發(fā)現(xiàn)只要把公式都弄懂，理解公式的意義，這樣做起計算題來還是蠻容易，小編整理部分計算題試題專練，供大家鞏固學習。

如果你對計算題還有不理解的，可以觀看網(wǎng)校講師視頻講解，老師講的，才更清晰喲，233網(wǎng)校講師視頻講解>>

1、面值為1000000美元的3個月期國債，按照8%的年貼現(xiàn)率發(fā)行，則其發(fā)行價為（）

A 980000美元

B 960000美元

C 920000美元

D 940000美元

分析：貼現(xiàn)率 = 貼現(xiàn)利息/票面金額

2、某玻璃經(jīng)銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建倉20手（每手20噸），當時基差為 -20元/噸，平倉時基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中（）元（不計手續(xù)費等費用）

A 凈盈利6000

B 凈虧損6000

C 凈虧損12000

D 凈盈利12000

分析：現(xiàn)貨市場損益： S2– S1

期貨市場損益： F1 - F2

總損益： S2– S1 + F1 - F2 = （S2-F2）-（S1-F1）

3、4月1日，股票指數(shù)為1500點，市場利率為5%，股息率為1%，期現(xiàn)套利交易成本總計為15點，則三個月后到期的該指數(shù)合約（）

A 理論價格為1515點

B 價格在1530點以上存在正向套利機會

C 價格在1530點以下存在正向套利機會

D 價格在1500點以下存在反向套利機會

分析：正向套利：買入現(xiàn)貨，賣出期貨，到期平倉（或交割）

反向套利：買入期貨，賣出現(xiàn)貨，到期平倉（或交割）

3、4月1日，股票指數(shù)為1500點，市場利率為5%，股息率為1%，期現(xiàn)套利交易成本總計為15點，則三個月后到期的該指數(shù)合約（）

A 理論價格為1515點

B 價格在1530點以上存在正向套利機會

C 價格在1530點以下存在正向套利機會

D 價格在1500點以下存在反向套利機會

分析：正向套利：買入現(xiàn)貨，賣出期貨，到期平倉（或交割）

反向套利：買入期貨，賣出現(xiàn)貨，到期平倉（或交割）

4、10月20日，某投資者預期未來的市場利率水平會下降，于是以97.300價格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當期貨合約價格漲到97.800時，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，投資者該交易的盈虧狀況為（）

A 盈利1250美元/手

B 虧損1250美元/手

C 總盈利12500美元

D 總虧損12500美元

分析：歐洲美元：指在美國以外流通的美元

歐洲美元期貨：是利率期貨，而不是外匯期貨，不要混淆

目的：鎖定未來某個三個月期的歐洲美元的存款年化利率

假設三個月期歐洲美元期貨報價為Q，那么表明我們想鎖定的未來某三個月期的存款利率為（100-Q）/100

多頭結算公式 = (Q2– Q1) * 10000 * 3/12 就很容易理解了

5、2013年4月9日，某客戶的逐筆對沖結算單上，上日結存為250000元，成交記錄如下表：

其平倉單對應的是該客戶于2013年4月8日以2340元/噸開倉的賣單，4月9日，持倉匯總的部分數(shù)據(jù)情況如下表：

若期貨公司保證金比例為10%，出入金為0，菜粕的交易單位為10噸/手，不考慮交易手續(xù)費。該投資者可用資金為（）元

A 6500

B 11500

C 12000

D 7000

分析：可用資金 = 客戶權益 – 已占用保證金

6、某股票當前價格為63.95港元，下列以該股票為標的期權中內(nèi)涵價值最低的是（）

A 執(zhí)行價格為64.50港元，權利金為1.00港元的看跌期權

B 執(zhí)行價格為67.50港元，權利金為0.81港元的看跌期權

C 執(zhí)行價格為67.50港元，權利金為6.48港元的看跌期權

D 執(zhí)行價格為60.00港元，權利金為4.53港元的看跌期權

分析：看跌期權內(nèi)涵價值= max(0,執(zhí)行價格 - 當前價格)

7、6月10日，國際貨幣市場6月瑞士法郎的期貨價格為0.8764美元/瑞士法郎，6月期歐元期貨價格為1.2106美元/歐元。某套利者預計6月20日瑞士法郎兌歐元的匯率將上升，在國際貨幣市場上買入100手6月期瑞士法郎期貨合約。6月20日，瑞士法郎兌歐元匯率由0.72上升為0.73，該交易套利者分別以0.9066美元/瑞士法郎和1.2390美元/歐元的價格對沖手中合約，則套利的結果為（）

A 盈利120900美元

B 盈利110900美元

C 盈利121900美元

D 盈利111900美元

分析：上述兩個合約每份均含125000份標的

分別計算出做多瑞士法郎期貨與空歐元期貨的收益，然后求和即可

8、美國在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%，如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進行交割，轉換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-16，該國債期貨合約買方必須付出（）美元。

A 116517.75

B 115955.25

C 115767.75

D 114267.75

分析：發(fā)票價格=期貨價格*轉換因子+應計利息

9、6月份大豆現(xiàn)貨價格為5000元/噸，某經(jīng)銷商計劃在9月份大豆收獲時買入500噸大豆。由于擔心價格上漲，以5050元/噸的價格買入500噸11月份的大豆期貨合約。到9月份，大豆現(xiàn)貨價格上漲至5200元/噸，期貨價格也漲至5250元/噸，此時買入現(xiàn)貨并平倉期貨。則經(jīng)銷商進行套期保值操作后，實際購進大豆的價格為（）。

A 5250元/噸

B 5200元/噸

C 5050元/噸

D 5000元/噸

分析：實際購進價格 = 當前現(xiàn)貨價格 + 期貨套保損益

10、3月1日，某投資者開倉持有3張3月份的恒生指數(shù)期貨合約多頭頭寸和2張4月份的恒生指數(shù)期貨合約空頭頭寸，其開倉價分別為15125點 和15200點，該日結算價分別為15285點和15296點。3月2日，若該投資者將上述所持合約全部平倉，平倉價分別為15320點和15330點，則該投資者的當日盈虧為（）港元。（合約乘數(shù)為50港元，不考慮交易費用）

A 虧損1850

B 盈利16250

C 盈利1850

D 虧損16250

分析：當日盈虧的計算基礎為前一日的結算價，分別計算出兩種頭寸的當日盈虧

11、期貨市場上銅的買賣雙方達成期轉現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價格為57500元/噸，賣方開倉價格為58100元/噸，協(xié)議期貨平倉價格為57850元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為57650元/噸，賣方節(jié)約交割成本400元/噸，則賣方通過期轉現(xiàn)交易可以比不進行期轉現(xiàn)交易節(jié)約（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）

A 250

B 200

C 450

D 400

分析：分別計算出進行期轉現(xiàn)與不進行期轉現(xiàn)情況下的實際售價

期轉現(xiàn)方法是：達成協(xié)議的雙方共同向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持倉按雙方商定的平倉價格由交易所代為平倉（現(xiàn)貨的買方在期貨市場須持有多頭部位，現(xiàn)貨的賣方在期貨市場須持有空頭部位）。同時雙方按達成的現(xiàn)貨買賣協(xié)議進行與期貨合約標的物種類相同、數(shù)量相當?shù)默F(xiàn)貨交換。

12、7月初，玉米現(xiàn)貨價格為3510元/噸，某農(nóng)場決定對某10月份收獲玉米進行套期保值，產(chǎn)量估計1000噸。7月5日該農(nóng)場在11月份玉米期貨合約的建倉價格為3550元/噸，至10月份，期貨價格和現(xiàn)貨價格分別跌至3360元/噸和3330元/噸；該農(nóng)場按上述價格賣出現(xiàn)貨玉米，同時將期貨合約對沖平倉。該農(nóng)場的套期保值效果是（）。（不計手續(xù)費等費用）

A 基差走強30元/噸

B 期貨市場虧損190元/噸

C 不完全套期保值，且有凈虧損

D 在套期保值操作下，該農(nóng)場玉米的售價相當于3520元/噸

分析：分別計算出現(xiàn)貨市場與期貨市場的損益

13、假設C、K兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用。某日，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩個交易所之間銅的運輸費用為90元/噸。某投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）。

A 賣出10手C交易所6月份期銅，同時買入10手K交易所6月份期銅

B 賣出10手C交易所6月份期銅，同時賣出10手K交易所6月份期銅

C 買入10手C交易所6月份期銅，同時賣出10手K交易所6月份期銅

D 賣出10手C交易所6月份期銅，同時買入11手K交易所6月份期銅

分析：顯然，兩個期銅合約的價差大于運輸費，表明K交易所期貨價太低或C交易所期貨價太高，執(zhí)行買低賣高操作。

14、某交易者以0.0106（匯率）的價格購買10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1.590的GBD/USD美式看跌期貨期權（1張GBD/USD期權為一手GBD/USD 期貨合約，即62500英鎊）。當GBD/USD 期貨合約的價格為1.5616時，該看跌期權的市場價格為0.029，則該交易者行權損益為（）美元。

A 收益11500元

B 虧損11500元

C 虧損11125元

D 收益11125元

分析：看跌期權行權損益= 執(zhí)行價格 – 當前價格 – 期權權利金

15、芝加哥商業(yè)交易所3個月期的歐洲美元期貨的成交價為93.58，意味著該期貨合約交易標的3個月歐洲美元期貨存單的年利率為（）。

A 1.605%

B 3.21%

C 3.58%

D 6.42%

分析：假設三個月期歐洲美元期貨報價為Q，那么表明我們想鎖定的未來某三個月期的存款利率為（100-Q）/100

16、國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26%，鑒于后市不太明朗，認為下跌的可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值。其股票組合的現(xiàn)值為2.25億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的beta系數(shù)為0.8。假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使2.25億元的股票組合得到有效保護，需要（）。

A 賣出131張期貨合約

B 買入131張期貨合約

C 賣出105張期貨合約

D 買入105張期貨合約

分析：套保所需合約數(shù)量= beta * 現(xiàn)貨價值 / 一份期貨合約價值

參考答案 1 A 2 C 3 ABD 4 AC 5 B 6 D 7 C 8 C 9 D 10 C 11 B 12 D 13 A 14 D 15 D 16 C