第一章期貨市場概述

第一節(jié) 期貨市場的形成和發(fā)展

　　一、期貨市場的形成

　　(1)期貨交易萌芽于歐洲，早在古希臘。到l2 世紀(jì)這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模更大更專業(yè)。

　　(2)期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，基礎(chǔ)是現(xiàn)貨交易的集中化和組織化。

　　(3)較為規(guī)范化的期貨市場在19 世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥。

　　二、期貨市場的相關(guān)范疇

　　(1)期貨是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　(2)期貨交易由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易衍生而來，是與現(xiàn)貨交易相對應(yīng)的交易方式。

　　(3)期貨市場是與現(xiàn)貨市場相對應(yīng)的組織化和規(guī)范化程度更高的市場形態(tài)。

　　三、期貨市場的發(fā)展歷程和趨勢

　　（一）國際期貨市場：品種增加、規(guī)模擴大

　　期貨交易品種經(jīng)歷了由商品期貨(農(nóng)產(chǎn)品期貨→金屬期貨→能源化工期貨)到金融期貨(外匯期貨→利率期貨→股票指數(shù)期貨→股票期貨)的發(fā)展歷程。

　?。ǘ﹪H期貨市場發(fā)展趨勢

　　(1)交易中心日益集中。

　　(2)改制上市成為潮流。

　　(3)交易所合并愈演愈烈。

　　(4)金融期貨發(fā)展勢不可擋。

　　(5)交易方式不斷創(chuàng)新（公開喊價→電子交易）。

　　(6)交易所競爭加劇。

　?。ㄈ┪覈谪浭袌龅陌l(fā)展歷程

　　1．建立期貸市場的背景

　　1988 年初，國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家體改委、商業(yè)部等部門組織力量開始進(jìn)行期貨市場研究。

　　2．初創(chuàng)階段(1990--1993年)

　　1990 年10 月12 日，鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機制，新中國首家期貨交易所成立。

　　1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立。

　　1992年5月28提，上海金屬交易所成立。

　　1992年7月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬

　　通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。

　　3．治理整頓階段(1993—2000 年)

　　1993 年11 月，國務(wù)院第一輪治理整頓，15 家交易所被保留，品種降到35個。

　　1998 年8 月，國務(wù)院第二輪治理整頓：1999 年，期貨交易所數(shù)量再次精簡合并為3 家（鄭州、大連、上海），品種由35 個降到12 個。

　　1995 年，330 家經(jīng)紀(jì)期貨公司獲準(zhǔn)。

　　1999 年，經(jīng)紀(jì)公司最低注冊資本金提高到3000。

　　2000 年12 月29 日，中國期貨業(yè)協(xié)會成立，自律機制引入監(jiān)管體系。

　　4．穩(wěn)步發(fā)展階段(2000 年至今)

　　主題：“穩(wěn)步發(fā)展”，中國期貨市場走向法制化和規(guī)范化。

　　2006 年5 月，中國期貨保證金監(jiān)控中心成立。

　　2006 年9 月，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，并于2010 年4月推出了滬深300 指數(shù)期貨。

　　2011 年初發(fā)布的《十二五》規(guī)劃中明確提出“推進(jìn)期貨和金融衍生品市場發(fā)展”。