證券市場(chǎng)實(shí)行全額交易制度，投資者購(gòu)買(mǎi)證券必須交納足額的資金。當(dāng)然，在有些國(guó)家證券投資也是可以通過(guò)部分融資（透支）來(lái)進(jìn)行的，但是，總體上講，融資的比例是受到限制的。目前在我國(guó)，透支交易證券是一種違規(guī)作為。人們意識(shí)中，一般認(rèn)為證券比期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)小。事實(shí)上，經(jīng)過(guò)數(shù)理計(jì)算證明證券交易與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)幅度幾乎是接近的，即損失率為投入資金的100%。但是，比較而言，在單位時(shí)間內(nèi)，期貨市場(chǎng)的波動(dòng)要股票市場(chǎng)的波動(dòng)大得多。即期貨市場(chǎng)一天的行情等于股票市場(chǎng)一年的行情。兩者的區(qū)別在于投資效率。單位時(shí)間內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)同盈利是呈正比例的。因此，我們說(shuō)，證券市場(chǎng)的資金利用效率明顯低于期貨市場(chǎng)，是指證券投資的贏利（或損失）效率明顯低于期貨投資。 
　　關(guān)于做空機(jī)制
　　期貨市場(chǎng)具有雙向交易機(jī)制，既可以在未來(lái)行情看漲時(shí)買(mǎi)進(jìn)，又可以在對(duì)未來(lái)行情看跌時(shí)賣空，即所謂的做空機(jī)制。也就是說(shuō)，當(dāng)投資者認(rèn)為未來(lái)期貨價(jià)格會(huì)上揚(yáng)，便可以買(mǎi)入期貨合約，若判斷正確，價(jià)格上漲以后在高價(jià)位賣出平倉(cāng)即可獲利；相反，當(dāng)投資者認(rèn)為未來(lái)價(jià)格會(huì)下跌，則可以賣出期貨合約，若判斷正確，價(jià)格下跌以后在低價(jià)位買(mǎi)入平倉(cāng)即可獲利。因此，若投資者對(duì)未來(lái)走勢(shì)判斷正確，通過(guò)期貨價(jià)格上漲或是下跌都可以獲利；反之，若投資者對(duì)未來(lái)走勢(shì)判斷失誤，則無(wú)論期貨價(jià)格是漲是跌都要虧損?？梢哉f(shuō)，期貨市場(chǎng)的做空機(jī)制為上市商品合約相關(guān)涉及行業(yè)和企業(yè)提供？quot；全天候"管理現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即套期保值的場(chǎng)所。當(dāng)然，這種雙向交易機(jī)制也為投資者提供了便利的雙向投資工具。理論證明，雙向交易機(jī)制下的多空雙方"頻繁"的價(jià)格撮合，會(huì)在一定程度上促進(jìn)期貨市場(chǎng)在充分競(jìng)爭(zhēng)和公平合理?xiàng)l件下形成價(jià)格的真實(shí)性和有效性。
　　我國(guó)的證券市場(chǎng)目前還沒(méi)有做空機(jī)制，即投資者在不持有股票的情況下不可以進(jìn)行賣出。即使在一些國(guó)家和地區(qū)較成熟的證券市場(chǎng)上，現(xiàn)貨股票做空機(jī)制的運(yùn)用條件也是受到一定限制的。因此，在沒(méi)有做空機(jī)制條件的證券市場(chǎng)上股票投資者只能在看漲時(shí)買(mǎi)進(jìn)入市，在看跌時(shí)將所持有的股票賣掉或者只能持幣觀望。這種單向交易機(jī)制在一定程序上影響了投資者的資金利用效率，使投資者在漫長(zhǎng)的熊市中缺少投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，單向交易機(jī)制下會(huì)造成股市中多空力量的不均衡，從而會(huì)形成大量資金的集中進(jìn)退，加劇股市的波動(dòng)。 
　　關(guān)于交易制度
　　期貨交易制度最顯著的特點(diǎn)是保證金制度。保證金制度使期貨交易在本質(zhì)上區(qū)別于現(xiàn)貨交易，也使期貨交易具有了進(jìn)入成本低、盈利（ 或風(fēng)險(xiǎn)）效率高、風(fēng)險(xiǎn)大的特征；其次是期貨合約的期限性。期貨交易的交易對(duì)象即是期貨合約都具有不同的時(shí)間期限，不同的期貨合約擁有不同的時(shí)間價(jià)值；市場(chǎng)流動(dòng)性不一樣，價(jià)格代表性以及影響其價(jià)格變化的因素也不一樣。 
　　此外，我國(guó)現(xiàn)存的期貨交易制度還具備以下特征：
　?。?）每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，即對(duì)每筆交易當(dāng)天進(jìn)行清算。當(dāng)保證金不足時(shí)，必須在規(guī)定時(shí)限內(nèi)及時(shí)追加保證金，或是對(duì)所持有的期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)至滿足保證金規(guī)定要求為止。
　?。?）是漲跌停板制度，指限制期貨合約一個(gè)交易日內(nèi)最大價(jià)格波動(dòng)幅度。
　　（3）持倉(cāng)限制制度，將客戶和會(huì)員的持倉(cāng)量根據(jù)不同上市品種不同合約按照一定規(guī)則限制在一定比例或一定數(shù)量范圍內(nèi)。
　　（4）套期保值制度，指現(xiàn)貨相關(guān)企業(yè)根據(jù)其參與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情況，需要在期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的，提出申請(qǐng)并經(jīng)過(guò)交易所批準(zhǔn)的套期保值者，將不受持倉(cāng)限制制度所規(guī)定的持倉(cāng)限量的限制。
　?。?）大戶報(bào)告制度，當(dāng)會(huì)員或客戶持倉(cāng)達(dá)到規(guī)定數(shù)量時(shí)，需要向交易所書(shū)面提交報(bào)告。
　　（6）強(qiáng)制平倉(cāng)制度，當(dāng)出現(xiàn)保證金不足并未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，以及超出持倉(cāng)限額所規(guī)定數(shù)量等情況時(shí)，要實(shí)施對(duì)所持有的期貨合約進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
　　由于上述期貨交易特點(diǎn)，一般期貨市場(chǎng)都實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。如當(dāng)某個(gè)期貨合約的市場(chǎng)持倉(cāng)規(guī)模達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，對(duì)該合約提高一定比例的交易保證金；當(dāng)某合約價(jià)格三個(gè)交易日向同一方向連續(xù)漲停板或跌停板時(shí)，規(guī)則規(guī)定允許持倉(cāng)不利一方且愿意平倉(cāng)的對(duì)沖出局。

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