商品期貨交易的基本功能是發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避價格風(fēng)險。
?。ㄒ唬┌l(fā)現(xiàn)價格：
參與期貨交易者眾多，都按照各自認(rèn)為最合適的價格成交，因此期貨價格可以綜合反映出供求雙方 對未來某個時間的供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。這種價格信息增加了市場的透明度，有助 于提高資源配置的效率。
?。ǘ┮?guī)避市場風(fēng)險： 來源：www.examda.com
在實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為避免商品價格的千變?nèi)f化導(dǎo)致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易 進(jìn)行套期保值，即在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場上數(shù)量相等但交易方向相反的商品 ，使兩個市場 交易的損益相互抵補(bǔ)。期貨也是一種投資工具。由于期貨合約的價格波動起伏，交易者可以利用價差賺取風(fēng)險利潤。
二、期貨合約：
1.期貨合約的概念
期貨合約是由交易所設(shè)計，經(jīng)國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批上市的標(biāo)準(zhǔn)化的合約。期貨合約可借交收現(xiàn)貨或進(jìn)行 對沖交易來履行或解除合約義務(wù)。
2.合約組成要素
A.交易品種
B.交易數(shù)量和單位
C.最小變動價位，報價須是最小變動價位的整倍數(shù)。
D.每日價格最大波動限制，即漲跌停板，它充當(dāng)了市場價格波動的剎車器。市場價格不會因突發(fā)的“歇 斯底里癥”而被推擠至不當(dāng)?shù)乃?，同時期貨交易者才也會有充裕的時間來重新評估 其市場部位。當(dāng)市場價 格漲到最大漲幅時，我們稱“漲停板”，反之，稱“跌停板”。當(dāng)市場價格到達(dá)當(dāng)日的漲跌停板時，市場交 易并未封閉起來，它只是禁止市場不得以逾越漲跌停板范 圍的價格去進(jìn)行交易。如果交易者愿意取得相反方 向的期貨部位，亦即，漲停時有人愿意賣出，跌停時有人愿意買進(jìn)，在此一漲跌停板下，交易還會發(fā)生。當(dāng) 然，當(dāng)日價格也可能從漲停板 下跌到跌停板，也可能從跌停板上漲到漲停板。
E.合約月份
F.交易時間
G.最后交易日
H.交割時間
I.交割標(biāo)準(zhǔn)和等級
J.交割地點
K.保證金 來源：www.examda.com
L.交易手續(xù)費(fèi)
3.期貨合約的特點：
A.期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價格。第一個標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約是1865年由CBOT 推出的。
B.期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價格又是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產(chǎn)生的；國外大多采用公開叫價方式，而我國均采用電腦交易。
C.期貨合約的履行由交易所擔(dān)保，不允許私下交易。
D.期貨合約可通過對沖平倉了結(jié)履行責(zé)任。
4.期貨合約的作用：
一是吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規(guī)避因現(xiàn)貨市場的商品價格波動風(fēng)險而可能造成損失。
二是吸引投機(jī)者進(jìn)行風(fēng)險投資交易，增加市場流動性。
三、投機(jī)交易： 來源：考試大
套期保值者之所以要進(jìn)行期貨交易，其目的是要把正常經(jīng)營活動所面臨的價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去。那么，誰來承擔(dān)這個風(fēng)險呢？這就是另一類期貨交易參與者——風(fēng)險投資者，即投機(jī)者。投機(jī)者 在期貨市場中的交易行為包括投機(jī)和套期圖利兩大類，構(gòu)成期貨交易中的又一重要業(yè)務(wù)。
一、投機(jī)的基本概念及作用
（一）期貨投機(jī)的概念 在期貨市場上純粹以牟取利潤為目的而買賣標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的行為，被稱為期貨投機(jī)。
?。ǘ┢谪浲稒C(jī)的功能作用 投機(jī)是期貨市場中必不可少的一環(huán)，其經(jīng)濟(jì)功能主要有如下幾點：
1、承擔(dān)價格風(fēng)險。期貨投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者力圖回避和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險，使套期保值成為可能。
2、提高市場流動性。投機(jī)者頻繁地建立部位，對沖手中的合約，增加了期貨市場的交易量，這既使套期保值交易容易成交，又能減少交易者進(jìn)出市場所可能引起的價格波動。
3、保持價格體系穩(wěn)定。各期貨市場商品間價格和不同種商品間價格具有高度相關(guān)性。投機(jī)者的參與，促進(jìn)了相關(guān)市場和相關(guān)商品的價格調(diào)整，有利于改善不同地區(qū)價格的不合理狀況，有利 于改善商品不同時期的供求結(jié)構(gòu)，使商品價格趨于合理；并且有利于調(diào)整某一商品對相關(guān)商品的價格比值，使其趨于合理化，從而保持價格體系的穩(wěn)定。
4、形成合理的價格水平。投機(jī)者在價格處于較低平時買進(jìn)期貨，使需求增加，導(dǎo)致價格上漲，在較高價格水平賣出期貨，使需求減少，這樣又平抑了價格，使價格波動趨于平穩(wěn)，從而形成 合理的價格水平。
?。ㄈ┩稒C(jī)交易應(yīng)注意的事項 掌握期貨知識，選擇商品，充分了解合約，熟悉交易規(guī)則；確定獲利目標(biāo)和最大虧損限度；確保投入的風(fēng)險資本額度；停止損失，確保利潤的存在及增加。
四、技術(shù)分析法：
技術(shù)分析是期貨投資者分析價格走勢最常用的一種方法，它與基本分析方法不同，不是根據(jù)商品供應(yīng)量和需求量及其背后種種因素的變化來預(yù)測價格走勢，而是通過對市場行為本身的分析來 預(yù)測市場價格的變動方向，即主要是對期貨市場往日的日常交易狀態(tài)，包括成交量的波動幅度、成交量與空盤量的變化等資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，然后針對這些圖形或圖表進(jìn) 行分析研究，以預(yù)測期貨價格的走勢。技術(shù)分析的基本觀點是，研究價格如何變動比研究價格為什么變動更能了解未來市場價格變動的趨勢，期貨市場本身所顯示的現(xiàn)象是為分析市場價格趨 勢提供信息。推崇技術(shù)分析的期貨交易者認(rèn)為，基本分析法之所以不能較為精確的對其后價格變動進(jìn)行定量分析和預(yù)測，一個相當(dāng)重要的因素是無法正確測量市場心理因素的變化，而有時恰 恰是市場心理成為左右價格波動的主要力量。 考試大－全國最大教育類網(wǎng)站(www．Examda。com)
道氏理論：在股票和期貨市場，存在最久、最多人認(rèn)識、試圖去找出股市和期市大勢所趨的理論，首推道氏理論（DOW Theory）。道氏理論是現(xiàn)今所有圖表走勢派的基石。根據(jù)道氏理論，期 貨價格運(yùn)動有三種趨勢，其中最主要的是期貨價格的基本趨勢，即期貨價格廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續(xù)的時間通常為一年或一年以上，期貨價格總升（降）的幅度超 過20%。
艾略特波浪理論：是技術(shù)分析大師艾略特（R.N.Elliot）所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，它是一套全憑觀察得來的規(guī)律，可以用以分析股市指數(shù)、期貨價格的走勢，他也是世界股市分析上 運(yùn)用最多，而又最難于了解和精通的工具。艾略特若認(rèn)為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐、波浪一樣，一浪跟著一波，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期 循環(huán)的特點，任何波動均有跡可循。因此投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動來預(yù)測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。
五、基本分析法：
?。ㄒ唬?nbsp;八種影響期貨價格變動的因素
商品價格的波動主要是受市場供應(yīng)和需求等基本因素的影響，即任何減少供應(yīng)或增加消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)因素，將導(dǎo)致價格上漲的變化；反之，任何增加供應(yīng)或減少商品消費(fèi)的因素，將導(dǎo)致庫存增加 、價格下跌。然而，隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些非供求因素也對期貨價格的變化起到越來越大的作用，這就使提投資市場變得更加復(fù)雜，更加難以預(yù)料。影響價格變化的基本因素要概括起來 主要有以下八個上面：
1、供求關(guān)系。期貨交易是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，因此，它的價格變化受市場供求關(guān)系的影響。當(dāng)供大于求時，期貨價格下跌；反之，期貨價格就上升。
2、經(jīng)濟(jì)周期。在期貨市場上，價格變動還受經(jīng)濟(jì)周期的影響，在經(jīng)濟(jì)周期的各個階段，都會出現(xiàn)隨之波動的價格上漲和下降現(xiàn)象。
3、政府政策。各國政府制定的某些政策和措施會對期貨市場價格帶來不同程度的影響。 來源：www.examda.com
4、政治因素。期貨市場對政治氣候的變化非常敏感，各種政治性事件的發(fā)生常常對價格造成不同程度的影響。
5、社會因素。社會因素指公眾的觀念、社會心理趨勢、傳播媒介的信息影響。
6、季節(jié)性因素。許多期貨商品，尤其是農(nóng)產(chǎn)品有明顯的季節(jié)性，價格亦隨季節(jié)變化而波動。
7、心理因素。所謂心理因素，就是交易者對市場的信心程度，人稱“人氣”。如對某商品看好時，即使無任何利好因素，該商品價格也會上漲；而當(dāng)看淡時，無任何利淡消息，價格也會下 跌。又如一些大投機(jī)商品們還經(jīng)常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進(jìn)行投機(jī)性的大量拋售或補(bǔ)進(jìn)，謀取投機(jī)利潤。
8、金融貨幣變動因素。在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程，各國的通貨膨脹，貨幣匯價以及利率的上下波動，已成為經(jīng)濟(jì)生活中的普遍現(xiàn)象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。
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從商品的實際供求和需求對商品價格的影響這一角度來進(jìn)行分析的方法。這種分析方法注重國家的有關(guān)政治、經(jīng)濟(jì)、金融政策、法律、法規(guī)的實施及商品的生產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)口量和出口量 等因素對商品供求狀況直接或間接的影響程度。
期貨價格走勢基本分析具體方法有：
1、結(jié)轉(zhuǎn)庫存量；
2、產(chǎn)量；
3、產(chǎn)情報告；
4、氣候；
5、經(jīng)濟(jì)狀況；
6、其它：如替代品的供求狀況、全球性競爭因素等。
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