想要了解商品市場(chǎng)整體趨勢(shì)的全貌，首推1956年美國(guó)商品研究局所匯編的‘商品研究局期貨價(jià)格指數(shù)’（Commodity Research Bureau Futures Price Index，簡(jiǎn)稱CRB指數(shù)）為代表。CRB指數(shù)可以反映出一般商品的物價(jià)水準(zhǔn)，為市場(chǎng)研究者不可不察的重要參考。1986年，它開始在美國(guó)紐約期貨交易所進(jìn)行交易。
　　CRB期貨物價(jià)指數(shù)與CRB現(xiàn)貨物價(jià)指數(shù) 
　　CRB期貨物價(jià)指數(shù)與CRB現(xiàn)貨物價(jià)指數(shù)的差異如下：  來源：www.examda.com
　　1. CRB期貨物價(jià)指數(shù)是以‘期貨價(jià)格’所構(gòu)成，而CRB現(xiàn)貨指數(shù)是取決于‘現(xiàn)貨價(jià)格’。 
　　2. 兩者組合的結(jié)構(gòu)商品不同。 
　　3. CRB現(xiàn)貨指數(shù)較偏重工業(yè)原物料。 
　　首先，我們將簡(jiǎn)單地介紹兩者的結(jié)構(gòu)內(nèi)涵。CRB期貨價(jià)格指數(shù)是由美國(guó)商品研究局于1956年正式公布，它的組合成份不包含任何一種金融期貨，是一種純粹的商品指數(shù)，目前它的結(jié)構(gòu)成份是由2 1種商品所組成，其中每種商品所占的權(quán)數(shù)比例均相同（4.7%，亦是1/21），按類別可區(qū)分如下：
　　谷物：小麥、燕麥、玉米、黃豆、黃豆油、黃豆粉。（28.6%） 
　　能源：輕原油、熱燃油。（9.5%） 
　　貴金屬：黃金、白金、白銀。 
　　基本金屬 ：銅。  www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
　　軟性商品：糖、可可豆、咖啡、棉花、凍橘汁。 
　　牲畜類：活牛、活豬、豬腩。 
　　其它：木材。 
　　由以上的組成結(jié)構(gòu)看來，最重要的三種商品類別是谷物、金屬和能源。就CRB指數(shù)的驅(qū)動(dòng)力量來說，CBOT（芝加哥期貨交易所）的谷物市場(chǎng)影響最大；石油為工業(yè)發(fā)展的重要原料，也是重要的國(guó)際商品，其價(jià)格走向常會(huì)牽動(dòng)其它物價(jià)的波動(dòng)，且常被視為通膨的領(lǐng)先指標(biāo)之一，因此對(duì)它不可輕忽；黃金價(jià)格對(duì)通貨膨脹的敏感度高，而銅與銀的需求程度可顯現(xiàn)出景氣的榮衰，所以金屬市場(chǎng)亦是觀察的重點(diǎn)?？傮w來說，分析C RB期貨物價(jià)指數(shù)時(shí)應(yīng)同時(shí)觀察21種成份商品，但重點(diǎn)尤應(yīng)放在谷物、能源和金屬上。
　　CRB現(xiàn)貨物價(jià)指數(shù)的成份商品是由23種現(xiàn)貨所構(gòu)成，依類別可區(qū)分如下： 
　　金屬：廢銅、廢鋼、錫、鉛、鋅。 
　　谷物：小麥（堪薩斯）、小麥（明尼亞伯里斯）、玉米、黃豆油。  來源：www.examda.com
　　軟性商品：糖、可可豆、棉花。 
　　其他：粗麻、橡膠、松脂、羊毛、印花布、皮革、小公牛、活豬、豬油、牛油、奶油。 
　　由以上的成份商品看來，CRB期貨物價(jià)指數(shù)和CRB現(xiàn)貨物價(jià)指數(shù)結(jié)構(gòu)有很大的不同，CRB現(xiàn)貨物價(jià)指數(shù)較著重于工業(yè)物料，約占56%左右，而C RB期貨物價(jià)指數(shù)的工業(yè)物料只占約38%，其余為食用物料，由此可見CRB期貨物價(jià)指數(shù)較重視食用物料。
　　盡管CRB期貨物價(jià)指數(shù)與CRB現(xiàn)貨物價(jià)指數(shù)在成份上有一些差異，兩者在走勢(shì)上偶爾亦有些不同，但大體上都會(huì)呈現(xiàn)相同方向的趨勢(shì) （見圖一） ，因此，當(dāng)我們?cè)谘芯緾RB期貨物價(jià)指數(shù)時(shí)，亦須參考其它價(jià)格指數(shù)，以便發(fā)覺可能的變化與訊息，確認(rèn)CRB期貨物價(jià)指數(shù)的走勢(shì)。
　　CRB期貨分類指數(shù) 
　　先前曾提及在分析CRB期貨物價(jià)指數(shù)時(shí)，尤應(yīng)將重點(diǎn)放在谷物、金屬和能源上，美國(guó)商品研究局除了匯編CRB期貨物價(jià)指數(shù)外，另有公布C RB期貨分類指數(shù)，共分為七大類：
　　谷物：小麥、燕麥、玉米、黃豆粉。 
　　金屬：黃金、白金、白銀。 
　　能源：輕原油、熱燃油、無鉛汽油。  來源：考試大
　　工業(yè)：銅、白金、白銀、原油、木材、棉花。 
　　進(jìn)口：糖、咖啡、可可豆。 
　　肉類：活牛、活豬、豬腩。 
　　油籽：亞麻仁、油菜籽、黃豆。 
　　以上除了亞麻仁、油菜籽和無鉛汽油外，其余皆包含在CRB期貨物價(jià)指數(shù)中，依照個(gè)別分類價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)，我們可了解其分別對(duì)于C RB期貨物價(jià)指數(shù)的影響程度，進(jìn)而對(duì)它的走勢(shì)作出適當(dāng)?shù)慕忉屌c確認(rèn)。
　　CRB指數(shù)與美國(guó)貨幣政策 
　　美國(guó)的貨幣政策常深遠(yuǎn)地影響國(guó)際金融局勢(shì)的變動(dòng)，因此聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（FED）的態(tài)度便成為各國(guó)政府與市場(chǎng)研究者所關(guān)注的焦點(diǎn)。我們知道F ED的主要職責(zé)之一是抑制通貨膨脹的發(fā)生，而商品市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)正可反映通貨的可能狀況，牽動(dòng)著利率水準(zhǔn)的高低。 
　　過去兩年以來，亞洲、俄羅斯、南美相繼暴發(fā)金融危機(jī)，造成全球性的恐慌，F(xiàn)ED為防止金融風(fēng)暴危及美國(guó)本土及穩(wěn)定國(guó)際情勢(shì)，于去年底連續(xù)降息三次。若由另一角度來思考，全球性的景氣低迷造成需求銳減，導(dǎo)致商品物價(jià)滑落谷底，因此，當(dāng)商品價(jià)格下跌時(shí)，利率水準(zhǔn)有可能隨之降低；相反地，如果商品價(jià)格上漲，代表通貨膨脹的壓力轉(zhuǎn)強(qiáng)，此時(shí)F ED有可能采取緊縮性貨幣政策抑制通膨，使得利率水準(zhǔn)上揚(yáng)。所以，物價(jià)水準(zhǔn)CRB指數(shù)與利率水準(zhǔn)兩者間存在著正向的關(guān)系 。
　　一般來說，觀察通貨膨脹的狀況首先會(huì)想到CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）與PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)），但是，這兩個(gè)數(shù)據(jù)是每個(gè)月公布一次，且所反映的是前一個(gè)月的狀況，就某種層面來說，其最大的問題就是它的落后性質(zhì)，這對(duì)于需要掌握先機(jī)的交易者來說不免有些延遲的遺憾；而C RB指數(shù)是每十五秒鐘更新一次，且它所反映的價(jià)格是最初生產(chǎn)階段的水準(zhǔn)，因此其價(jià)格趨勢(shì)應(yīng)該領(lǐng)先躉售物價(jià)（PPI），而躉售物價(jià)又領(lǐng)先零售物價(jià)（C PI），由此可見，CRB指數(shù)可說是通貨膨脹的早期預(yù)警指標(biāo)，為觀察通膨狀況者不得不參考的重要依據(jù)之一。

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