CFA協(xié)會將投資管理流程劃分為三個步驟：規(guī)劃、執(zhí)行和反饋。規(guī)劃側(cè)重于確定決策所需信息，執(zhí)行是投資決策和實施過程，反饋是一個變化的適應(yīng)過程。
一、牢記并收藏
| 規(guī)劃 | ①確定并量化投資者的投資目標(biāo)和投資限制 了解客戶需求，確定并量化投資者的投資目標(biāo)和投資限制 ②制定投資政策說明書 投資政策說明書是所有投資決策制定的指導(dǎo)性文件，包含投資目標(biāo)、投資限制以及其他多項內(nèi)容 ③形成資本市場預(yù)期 投資管理人對多種資產(chǎn)類別的長期風(fēng)險和收益特征進行預(yù)測。在這些預(yù)測基礎(chǔ)上，可以進行投資組合的資產(chǎn)配置 ④建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置 投資管理人結(jié)合投資政策說明書和資本市場預(yù)期來決定各類資產(chǎn)的配置，并制定各項資產(chǎn)權(quán)重的上限和下限作為投資過程中風(fēng)險控制的依據(jù) |
| 執(zhí)行 | 投資經(jīng)理→制定組合構(gòu)建和證券選擇等方面的決策 ↓ 交易部門→執(zhí)行決策 ↓ 投資經(jīng)理→根據(jù)投資實際情況和資本市場預(yù)期的變化對投資組合進行調(diào)整 |
| 反饋 | ①監(jiān)控和再平衡 對投資者情況與荊棘谷和市場因素的監(jiān)控，持續(xù)調(diào)整投資組合以適應(yīng)新的變化，是投資組合能夠符合客戶的投資目標(biāo)和限制 ②業(yè)績評估 投資者需要定期對投資業(yè)績進行階段性的評估，以對投資目標(biāo)的實現(xiàn)情況和投資管理能力進行評價 |
二、現(xiàn)在開始做
形成資本市場預(yù)期，建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，是投資組合管理中哪一階段的主要內(nèi)容( )
A. 規(guī)劃階段
B. 監(jiān)控階段
C. 執(zhí)行階段
D. 反饋階段
【答案】A
【參考解析】資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配。在投資組合管理的基本流程中，投資規(guī)劃階段即確定了資產(chǎn)配置。
2、一旦投資者的投資目標(biāo)和投資限制被確定下來，投資管理人的下一個任務(wù)是（ ）。
A、形成資本市場預(yù)期
B、建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置
C、執(zhí)行
D、完成投資政策說明書的制定
答案：D
【參考解析】一旦投資者的投資目標(biāo)和投資限制被確定下來，投資管理人的下一個任務(wù)是完成投資政策說明書的制定。
3、下列對投資組合管理的基本流程判斷中，正確的是( )。
Ⅰ 投資組合管理的目標(biāo)是實現(xiàn)投資收益的最大化，就是使投資者在獲得一定收益水平的同時承擔(dān)最低風(fēng)險
Ⅱ CFA協(xié)會將投資者管理過程定義為一個動態(tài)反饋的非循環(huán)過程
Ⅲ 規(guī)劃主要側(cè)重于確定決策所需要的各種輸入信息，包括客戶資料和資本市場的數(shù)據(jù)
Ⅳ 執(zhí)行是資產(chǎn)配置和證券選擇等方面的投資決策和實施過程
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【答案】C
【參考解析】CFA協(xié)會將投資管理過程定義為一個動態(tài)反饋的循環(huán)過程。整個流程可以劃分為規(guī)劃、執(zhí)行和反饋三個基本步驟。規(guī)劃主要側(cè)重于確定決策所需的各種輸入信息，包括客戶資料和資本市場的數(shù)據(jù)等。執(zhí)行是資產(chǎn)配置和證券選擇等方面的投資決策和實施過程。反饋是對投資預(yù)期、投資目標(biāo)和投資組合等方面變化的適應(yīng)過程。
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