貨幣市場工具一般指短期的（1年之內(nèi)）、具有高流動性的低風險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。
一、牢記并收藏
| 分類 | 含義及特點 |
| 貨幣市場工具特點 | ①均是債務契約； ②期限在1年以內(nèi)（含1年）； ③流動性高； ④大宗交易，主要由機構(gòu)投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣； ⑤本金安全性高，風險較低。 |
| 銀行定期存款 | 銀行與存款人雙方在存款時事先約定期限、利率，到期后支取本息的存款，是銀行資金的主要來源。 |
| 短期回購協(xié)議 | 資金需求方在出售證券的同時與證券的購買方約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券的交易行為。我國金融市場上的回購協(xié)議以國債回購協(xié)議為主。 功能： ①央行以此為工具進行公開市場操作，方便央行投放/收回基礎貨幣，形成合理的短期利率； ②為商業(yè)銀行的流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具； ③各類非銀行機構(gòu)可以通過證券回購協(xié)議實現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管理、增值等目的。 主要類型： 按回購期限：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。 按回購方是否有權(quán)處置回購協(xié)議的標的國債：質(zhì)押式回購、買斷式回購。 影響回購協(xié)議利率的因素： ①抵押證券的質(zhì)量； ②回購期限的長短； ③交割的條件； ④貨幣市場其他子市場的利率。 回購協(xié)議的定價： 回購價格=本金×（1+回購時應付的利率×回購協(xié)議的期限/360） 回購協(xié)議的風險： ①到期時，證券的出讓方（正回購方）無法按約定價格贖回，證券的受讓方（逆回購方）只能保留作為抵押品的證券。→解決：限定抵押品，抵押物要流動性高，變現(xiàn)能力好。 ②到期時，證券的受讓方（逆回購方）不愿意按約定價格將抵押的證券回售給證券的出讓方（正回購方）。→解決：提高抵押率的要求。 |
| 中央銀行票據(jù) | 由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金的短期債務憑證，簡稱央行票據(jù)或央票。 特征： ①參與主體只有央行及經(jīng)過特許的商業(yè)銀行和金融機構(gòu)。 ②央行通過與商業(yè)銀行進行票據(jù)交易改變商業(yè)銀行超額準備金的數(shù)量進而影響整個市場的貨幣供給水平。 央行票據(jù)的分類： ①普通央行票據(jù)—央行公開市場操作的對象。 ②專項央行票據(jù)—主要用于置換商業(yè)銀行和金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，不改變基礎貨幣供給水平。 |
| 短期政府債券 | 由一國的政府部門發(fā)行并承擔到期償付本息責任的，期限在1年及1年以內(nèi)的債務憑證。 特點： ①違約風險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛； ②流動性強，交易成本和價格風險極低，十分容易變現(xiàn)； ③利息免稅，根據(jù)我國相關法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。 |
| 短期融資券 | 境內(nèi)具有法人資格的非金融企業(yè)發(fā)行的，僅在銀行間債券市場上流通的短期債務工具。 短期融資券的發(fā)行： ①由商業(yè)銀行承銷并采用無擔保的方式發(fā)行（信用發(fā)行），通過市場招標確定發(fā)行利率。 ②發(fā)行者為具有法人資格的非金融企業(yè)，投資者為銀行間債券市場的機構(gòu)投資者。 |
| 其他 | 同業(yè)拆借、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、同業(yè)存單。 |
二、現(xiàn)在開始做
1、某日，A銀行以X債券為履約擔保，從B銀行處融入了一筆資金，并約定，交易期內(nèi)，若X債券發(fā)生利息支付，則所支付利息歸B銀行所有，請問，A銀行與B銀行交易的債券業(yè)務類型是( )。
A. 債券質(zhì)押式回購業(yè)務
B. 債券借貸業(yè)務
C. 債券現(xiàn)券業(yè)務
D. 債券買斷式回購業(yè)務
【答案】D
【解析】買斷式回購的資金融出方不僅可獲得回購期間融出資金的利息收入，亦可獲得回購期間債券的所有權(quán)和使用權(quán)。
2、以下不屬于貨幣市場工具的是（ ）。
A.銀行間回購協(xié)議
B.央票
C.定期存款
D.資產(chǎn)支持證券
【答案】C
【真題考點】貨幣市場工具
【考點提煉】貨幣市場工具主要是短期性、高流動性證券，如銀行拆借市場、票據(jù)承兌市場、
回購市場等交易的債券；而固定收益資本市場中交易的則是長期債券。
2、關于回購協(xié)議，以下表述正確的是（ ）
Ⅰ、回購協(xié)議的場內(nèi)交易是指上海證券交易所和深圳證券交易所開辦的國債標準回購業(yè)務
Ⅱ、回購市場目前以質(zhì)押式回購為主要交易品種,受讓方有權(quán)處置出售的國債
Ⅲ、回購協(xié)議的場外交易是指銀行間國債回購市場,參與者包括中國人民銀行、商業(yè)銀行(包括非國有商業(yè)銀行)、證券公司、基金管理公司等金融機構(gòu)
Ⅳ、貨幣基金可參與回購交易,其資產(chǎn)中政府債可以作為回購協(xié)議的抵押品,配置短期回購協(xié)議也可以獲得流動性和收益
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【答案】B
【考點提煉】在我國，場內(nèi)交易指上交所和深交所開辦的國債標準回購業(yè)務，參與者包括個人投資者和企業(yè)。場外交易則指銀行間國債回購市場，參與者包括中國人民銀行、商業(yè)銀行(包括非國有商業(yè)銀行)、證券公司、基金管理公司等金融機構(gòu)。我國金融市場上的回購協(xié)議以國債回購協(xié)議為主。
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