目前我們對于另類投資并無明確的定義，通常被認為是傳統(tǒng)投資之外的所有投資。另類投資的“另類”，既可以是說它的投資標(biāo)的和投資策略，也可以是投資的組織形式。另類投資的主要類型包括：另類資產(chǎn)、另類投資策略、私募股權(quán)、對沖基金。
一、另類投資的分類
| 另類資產(chǎn) | 自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯、知識產(chǎn)權(quán)等 |
| 另類投資策略 | 長短倉、多元投資策略、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等 |
| 私募股權(quán) | 風(fēng)險投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y和危機投資等 |
| 對沖基金 | 全球宏觀、事件驅(qū)動、管理期貨對沖基金等 |
二、另類投資的優(yōu)勢與局限
| 另類投資的優(yōu)勢 | 部分另類投資相比傳統(tǒng)股票或債券有更高的收益率； 在多元化投資組合中加入另類投資產(chǎn)品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動性。 |
| 另類投資的局限 | ①缺乏監(jiān)管、信息透明度低 大部分另類投資的經(jīng)理人不會講另類投資產(chǎn)品的信息進行公開推廣，另類投資市場上存在較嚴重信息不對稱現(xiàn)象。 ②流動性較差，杠桿率偏高 大多數(shù)另類資產(chǎn)流動性較差，很難再不遭受損失的前提下，將資產(chǎn)快速地出售，進而換取現(xiàn)金。 有些類型的另類投資產(chǎn)品采取高杠桿模式運作，或者通過結(jié)合金融衍生產(chǎn)品進行運營。 ③估值難度大，難以對資產(chǎn)價值進行準(zhǔn)確評估 另類投資產(chǎn)品流動性較差的問題也可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確。 |
三、現(xiàn)在開始做
1、某機構(gòu)投資組合如下表：
| 投資 品種 | 國內(nèi)股票 | 國外成熟股票 | 國外新興市場股票 | 私募股權(quán) | 房地產(chǎn)投資信托 | 原油 期貨 | 通脹掛鉤債券 | 高收益?zhèn)?/td> | 現(xiàn)金 | 合計 |
| 投資 比例 | 15% | 5% | 5% | 10% | 20% | 15% | 10% | 15% | 5% | 100% |
請問另類投資所占比例是( )。
A. 40%
B. 35%
C. 55%
D. 45%
【答案】D
【參考解析】另類投資的主要類型包括：
（1）另類資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識產(chǎn)權(quán)等。
（2）另類投資策略，如長短倉、多元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。
（3）私募股權(quán)，如風(fēng)險投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y和危機投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。
（4）對沖基金，如全球宏觀、事件驅(qū)動和管理期貨對沖基金等。
另類投資的比例=10%+20%+15%=45%。
2、關(guān)于另類投資的局限，以下表述錯誤的是( )。
A. 估值難度大
B. 流動性較好
C. 杠桿率較高
D. 信息透明度低
【答案】B
【參考解析】雖然另類投資有增加回報和降低風(fēng)險的潛力，但同時也具有一定的局限性。 1.缺乏監(jiān)管、信息透明度低 2.流動性較差，杠桿率偏高 3.估值難度大，難以對資產(chǎn)價值進行準(zhǔn)確評估
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