【知識點12】項目財務(wù)分析——財務(wù)預(yù)測的審查
定義：
項目財務(wù)分析是貸款項目分析的核心內(nèi)容。
項目財務(wù)分析是在吸收對項目其他方面評估成果的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行的財稅金融制度，確定項目評估的基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)費用和效益，編制財務(wù)報表，計算財務(wù)指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力、抗風(fēng)險能力等財務(wù)狀況（對涉及外匯的項目還要進(jìn)行外匯平衡分析），據(jù)以判斷項目財務(wù)的可行性，為項目貸款的決策提供依據(jù)。
財務(wù)預(yù)測的審查是對項目可行性研究報告財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的審查，是項目財務(wù)分析的基礎(chǔ)性工作。
1.項目總投資、建設(shè)投資、流動資金估算的審查
（1）項目總投資的審查
| 項目 |
內(nèi)容 | |
|
組成 |
項目總投資由建設(shè)投資、流動資金、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息四部分組成。其中建設(shè)投資按用途可分為工程費用、工程其他費用及預(yù)備費。 | |
|
建設(shè)投資的分類 |
工程費用 |
包括建筑工程費用、設(shè)備購置費用、安裝工程費用。 |
|
工程其他費用 |
包括土地征用費、耕地占用稅、建設(shè)單位管理費、勘察設(shè)計咨詢費、職工培訓(xùn)費、供電供水費、施工機構(gòu)轉(zhuǎn)移費及其他必須由項目承擔(dān)的建筑工程費用和設(shè)備購置與安裝費用以外的費用。 | |
|
預(yù)備費 |
包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。 | |
（2）建設(shè)投資估算的審查
主要審查建設(shè)投資估算所采用的單價、定額、費率、工程量、估算方法是否合規(guī)、合理。
貸款項目評估的投資估算一般應(yīng)采用綜合指標(biāo)估算法進(jìn)行估算。此外，還應(yīng)根據(jù)項目的實施進(jìn)度確定各年的用款計劃。
（3）流動資金估算的審查
① 主要審查流動資金估算的合理性，根據(jù)項目的實際情況估算流動資金需用量。
② 流動資金估算方法有比例系數(shù)法、資產(chǎn)負(fù)債表法、分項詳細(xì)估算法等。
比例系數(shù)法 |
是參照同類企業(yè)（新建、改擴建時）或本企業(yè)的情況（改擴建時），結(jié)合項目的特點，按年經(jīng)營成本或年銷售收入的一定比例計算流動資金需用量。 |
|
資產(chǎn)負(fù)債表法 |
是根據(jù)項目的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)來計算項目的流動資金需用量，計算公式為： |
|
分項詳細(xì)估算法 |
對于貸款項目一般應(yīng)采用分項詳細(xì)估算法來估算項目流動資金（尤其是工業(yè)項目）。 |
（4）建設(shè)資金和流動資金分年使用計劃
應(yīng)根據(jù)項目的建設(shè)進(jìn)度、資金來源渠道和資金到位情況安排全部建設(shè)資金分年使用計劃和建設(shè)資金中各種渠道的資金的分年使用計劃；應(yīng)根據(jù)項目的達(dá)產(chǎn)率安排流動資金分年使用計劃。
2.固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查
主要包括審查這三類資產(chǎn)的原值的確定方法和固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法是否符合財政部的規(guī)定。
（1）固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值確定的審查
| 項目 |
內(nèi)容 |
|
固定資產(chǎn)原值的確定原則 |
① 購入的固定資產(chǎn)按照購買價加上支付的運輸費、保險費、包裝費、安裝成本和繳納的稅金確定； |
|
無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值的確定 |
|
無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括土地使用權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽等；遞延資產(chǎn)是指不能計人當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項費用，包括開辦費和以經(jīng)營租賃租入的固定資產(chǎn)改良支出等。
無形資產(chǎn)原值的確定方法與固定資產(chǎn)相同，遞延資產(chǎn)按實際發(fā)生值計算，與遞延資產(chǎn)有關(guān)的建設(shè)期間發(fā)生的利息和匯兌損失應(yīng)計入遞延資產(chǎn)價值。 （2）固定資產(chǎn)折舊方法與無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法
在項目評估中，固定資產(chǎn)折舊可用分類折舊法計算，也可以用綜合折舊法計算，由于目前企業(yè)固定資產(chǎn)實行分類折舊，因此評估中一般先對固定資產(chǎn)進(jìn)行分類，根據(jù)財政部公布的折舊年限和殘值率，采用平均年限法計算折舊，對于某些行業(yè)和企業(yè)，財政部允許實行快速折舊法。
平均年限法 |
平均年限法的固定資產(chǎn)折舊計算公式如下： |
|
快速折舊法 |
財政部規(guī)定使用的有兩種：雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。 |
|
無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法 |
無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)根據(jù)其原值采用平均年限法分期攤銷，無形資產(chǎn)規(guī)定有效期限的，按規(guī)定期限平均攤銷；沒有規(guī)定使用期限的，按預(yù)計使用期限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費在項目投產(chǎn)后按不短于5年的期限平均攤銷。 |
3.成本的審查
項目 |
內(nèi)容 | |
|
審查內(nèi)容 |
主要審查可行性研究報告中成本的計算是否合規(guī)、合理，因此除了審查項目是否按企業(yè)財務(wù)通則和企業(yè)會計準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定核算項目生產(chǎn)經(jīng)營成本外，還要重點審查成本計算中原輔材料、包裝物、燃料動力的單耗、單價的取值是否有理、有據(jù)。外購的投入物按照買價加應(yīng)由企業(yè)負(fù)擔(dān)的運雜費、裝卸保險費、途中合理損耗、入庫前加工整理和挑選費用以及繳納的稅金等計算成本；自制的投入物按照制造過程中發(fā)生的實際支出計算成本。現(xiàn)行的增值稅實行的是價外稅，評估中計算產(chǎn)品成本時，外購?fù)度胛锼Ц兜倪M(jìn)項稅要單列。 | |
|
計算方法 |
總成本 |
總成本=制造成本+管理費用+財務(wù)費用+銷售費用 |
|
經(jīng)營成本 |
經(jīng)營成本=總成本-折舊費-維簡費-無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷費-利息支出 | |
4.銷售收入審查
項目 |
內(nèi)容 |
|
概念 |
產(chǎn)品銷售收入是指企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等取得的收入，就工業(yè)企業(yè)而言，產(chǎn)品銷售收入包括銷售產(chǎn)成品、自制半成品和工業(yè)性勞務(wù)等取得的收入。 |
|
審查內(nèi)容 |
銷售收入的審查主要審查產(chǎn)量和單價的取值是否合理。項目達(dá)產(chǎn)年份里，一般以項目設(shè)計生產(chǎn)能力的產(chǎn)量作為計算項目銷售收入的產(chǎn)量（產(chǎn)品有自用的要扣除），投產(chǎn)初期，項目的實際產(chǎn)量往往低于設(shè)計生產(chǎn)能力，要根據(jù)項目的實際情況估算投產(chǎn)初期各年的達(dá)產(chǎn)率，而不能項目一投產(chǎn)就以100%的達(dá)產(chǎn)率來估算項目的銷售收入。評估中產(chǎn)品價格可以在市場調(diào)查預(yù)測的基礎(chǔ)上，參照國內(nèi)外同樣或類似的產(chǎn)品價格來確定，在參照現(xiàn)有的產(chǎn)品市場價格時一定要注意其可比性。 |
5.稅金的審查
項目 |
內(nèi)容 |
|
稅金的審查 |
評估中對稅金的審查主要包括以下三方面：項目所涉及的稅種是否都已計算；計算公式是否正確；所采用的稅率是否符合現(xiàn)行規(guī)定。 |
|
利潤的審查 |
評估中對利潤的審查主要針對三個方面：利潤的計算公式是否正確；現(xiàn)行的增值稅制實行價外稅，計算利潤時的銷售收入、銷售稅金、銷售成本在增值稅方面的計算口徑是否一致；稅后利潤的分配順序是否正確。 |
