第三章 理財(cái)投資市場(chǎng)概述

第三節(jié) 理財(cái)投資市場(chǎng)介紹

考點(diǎn)：債券市場(chǎng)介紹(★★★)【點(diǎn)擊試聽(tīng)>>聽(tīng)老師講解】

1．債券市場(chǎng)概述

(1)債券的定義。債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

(2)債券的特征。償還性、流動(dòng)性、安全性(收益相對(duì)固定)、收益性。

(3)債券的分類(lèi)。

(4)債券市場(chǎng)的功能。①融資功能。債券市場(chǎng)是有效銜接資金剩余方和資金需求方的重要場(chǎng)所，是資源有效配置的重要渠道；②價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。債券市場(chǎng)為債券投資者提供了交易的場(chǎng)所．進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能．由于債券價(jià)格的市場(chǎng)表現(xiàn)可以客觀反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況好壞．債券市場(chǎng)可以進(jìn)一步反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況；③宏觀調(diào)控功能。債券市場(chǎng)是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所，當(dāng)社會(huì)生產(chǎn)衰退、資金緊缺的時(shí)候，中央銀行會(huì)在債券市場(chǎng)上買(mǎi)人債券，投放貨幣。當(dāng)社會(huì)投資過(guò)度時(shí)，資金閑置。中央銀行就賣(mài)出債券?；鼗\貨幣，以達(dá)到緊縮信貸，減少投資，平衡市場(chǎng)貨幣流通量的目的。

2．債券市場(chǎng)發(fā)行和交易機(jī)制

(1)債券的發(fā)行。債券市場(chǎng)的兩個(gè)層次：發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))?！吨腥A人民共和國(guó)公司法》規(guī)定。三類(lèi)公司可以發(fā)行公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)。

債券發(fā)行的三種情況：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

(2)債券的交易。

債券發(fā)行后。絕大多數(shù)在流通市場(chǎng)上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易。交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期等。

一般來(lái)說(shuō)．債券價(jià)格與到期收益率成反比．與市場(chǎng)利率成反比。

債券市場(chǎng)不是一個(gè)孤立的市場(chǎng)。它與股票市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的變化息息相關(guān)，形成互動(dòng)關(guān)系。

3．銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)

銀行間債券市場(chǎng)是依托于中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算股份有限公司的，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券發(fā)行、交易和回購(gòu)的場(chǎng)所。

交易所債券市場(chǎng)則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會(huì)員在交易所市場(chǎng)進(jìn)行債券交易．中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

4．債券市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

目前．國(guó)內(nèi)銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等數(shù)種，人們可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇債券投資品種。在一般情況下，由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券，同期同檔債券的利率略比國(guó)債高一點(diǎn)：由企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券．利率水平又比金融債券略微高一些．并且有部分企業(yè)債券經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)可以免征利息稅。

除了上述三類(lèi)債券外．一些商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)了大量的與債券相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益穩(wěn)定的特征，與同期限的存款相比，債券收益相對(duì)較高。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較低的客戶來(lái)說(shuō)，債券類(lèi)產(chǎn)品是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

備考提示

關(guān)于債券收益來(lái)源：利息收益；資本利得；債券利息的再投資收益。

我國(guó)國(guó)債的期限劃分與上述標(biāo)準(zhǔn)相同．但我國(guó)企業(yè)債券的期限與上述標(biāo)準(zhǔn)不同。我國(guó)企業(yè)債券的劃分期限為：短期，1年以內(nèi)；中期，1～5年；長(zhǎng)期，5年以上。

本考點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)較多。考生在備考時(shí)需要在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行記憶，可以單選、多選和判斷的形式考查。