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2023年期貨從業(yè)《期貨投資分析》練習(xí)精選
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1、標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前的價格為30元，已知1年后該股票價格或為37．5元，或為25元。假設(shè)無風(fēng)險利率為8％，連續(xù)復(fù)利，計算對應(yīng)1年期，執(zhí)行價格為25元的看漲期權(quán)理論價格為（）元。
A .7．23
B .6．54
C .6．92
D .7．52
參考解析：本題中時間段為一個時間間隔，適用單步二叉樹模型的計算公式，其中：uS0=37.5；dS0=25；T=1。因此，u=37.5/30=1.25，d=25/30≈0.83333；Cu=Max（0，uS0-K）=Max（0，37.5-25）=12.5，Cd=Max（0，dS0-K）=Max（0，25-25）=0；erT=e0.08×1≈1.08329；p=（erT-d）/（u-d）≈（1.08329-0.83333）/（1.25-0.83333）≈0.59990。于是，期權(quán)的理論價格C=e-rT[pCu+(1-p)Cd]=[(0.59990×12.5)+0]/1.08329≈6.92（元）。
2、某貨幣的當(dāng)前匯率為0．56，匯率波動率為15％，國內(nèi)無風(fēng)險利率為年率5％，外國無風(fēng)險利率年率為8％，則根據(jù)貨幣期權(quán)的定價模型，期權(quán)執(zhí)行價格為0．5的6個月期歐式貨幣看跌期權(quán)價格為（）美元。
[標(biāo)準正態(tài)分布表]
A .0．0060
B .0．0016
C .0．0791
D .0．0324
參考解析：
由題意知：S=0.56，K=0.50，r=0.05，rf=0.08，α=0.15，T=6/12=0.5，
看跌期權(quán)的價格為：
P=0.50e（0.08-0.05）×0.5N（-0.8740）-0.56N（-0.9801）≈0.50e0.03×0.5×（1-0.8078）-0.56×（1-0.8365）≈0.0060（美元）
3、二叉樹模型是由（）提出的期權(quán)定價模型。
A .康奈爾
B .馬克·魯賓斯坦
C .約翰·考克斯
D .斯蒂芬·羅斯
參考解析：二叉樹模型是由約翰·考克斯、斯蒂芬·羅斯和馬克·魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價模型。
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