期貨從業(yè)資格考試投資分析精選試題
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計算在險價值VaR至少需要()等方面的信息。
A. 修正久期
B. 資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征
C. 置信水平
D. 時間長度
參考答案：BCD
參考解析：在險價值是指在一定概率水平α%(置信水平)下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價值在未來特定時期(N天)的最大可能損失。用數(shù)學(xué)公式來表示，VaR就是如下方程的解：Prob(△Ⅱ≤-VaR)=1-α%。其中，△Ⅱ表示資產(chǎn)組合價值的未來變動，是一個隨機(jī)變量，而函數(shù)Prob(·)則是資產(chǎn)組合價值變動這個隨機(jī)變量的分布函數(shù)。計算VaR至少需要三方面的信息：①時間長度N;②置信水平;③資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征。
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關(guān)于情景分析和壓力測試，下列說法正確的是()。
A. 壓力測試是考慮極端情景下的情景分析
B. 相比于敏感性分析，情景分析更加注重風(fēng)險因子之間的相關(guān)性
C. 情景分析中沒有給定特定情景出現(xiàn)的概率
D. 情景分析中可以人為設(shè)定情景
參考答案：ABCD
參考解析：A項，壓力測試可以被看做一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析;B項，敏感性分析是單一風(fēng)險因素分析，而情景分析則是一種多因素同時作用的綜合性影響分析，因此，在情景分析的過程中，要注意考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用;C項，情景分析和壓力測試只設(shè)定了情景，但是沒有明確情景出現(xiàn)的概率;D項，情景分析中的情景可以人為設(shè)定，可以直接使用歷史上發(fā)生過的情景，也可以從市場風(fēng)險要素歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析中得到，或通過運行在特定情況下市場風(fēng)險要素的隨機(jī)過程得到。
