期貨從業(yè)資格考試投資分析真題練習
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1.國內(nèi)某企業(yè)進口巴西鐵礦石，約定4個月后以美元結(jié)算。為防范外匯波動風險，該企業(yè)宜采用的策略是()。
A.賣出人民幣期貨
B.買入人民幣期貨
C.買入人民幣看漲期權(quán)
D.買入人民幣看跌期權(quán)
參考答案：AD
參考解析：企業(yè)購買跌礦石，需要在4個月后支出人民幣買入美元然后買鐵礦石。主要的風險是人民幣對美元貶值從而導致未來的人民幣支出上升。所以需要賣出人民幣期貨規(guī)避其貶值風險，或者買人民幣看跌期權(quán)。
2.場外遠期合約與場內(nèi)期貨合約的主要差別是()。
A.交易場所不同
B.交易者面臨的信用風險不同
C.合約條款標準化程度不同
D.期貨合約適用標的種類相對較少
參考答案：ABCD
參考解析：場外遠期通常在OTC市場交易，而期貨通常在交易所市場交易;場外交易還有一定的信用風險(交易對手風險)，場內(nèi)交易有交易所作為對手方和進行集中結(jié)算和清算，幾乎沒有信用風險;場外交易的遠期的合約條款通常由雙方協(xié)商確定，不同的合約的條款可能有很大差別，不存在恒定的標準。場內(nèi)交易的期貨的合約條款的都是固定的和標準的;期貨合約適用的標的通常由交易所規(guī)定的品種，為了保證一定的流動性，交易所對品種的確定有較為嚴格的標準。場外交易的遠期合約的標的通常由雙方確定，沒有統(tǒng)一的規(guī)則和標準，適用的范圍也比較大。
3.結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品嵌入了()就具有了路徑依賴特征。
A.歐式看跌期權(quán)空頭
B.亞式看漲期權(quán)多頭
C.回溯看漲期權(quán)多頭
D.兩值看漲期權(quán)空頭
參考答案：BC
參考解析：路徑依賴期權(quán)是指期權(quán)的最終收益不僅僅依賴于到期日或者行權(quán)日標的的價格，同時也依賴于之前的價格(歷史價格)。A和D選項的最終收益只依賴于到期日或行權(quán)日的標的價格，不是路徑依賴期權(quán)。B選項，某些亞式期權(quán)的行權(quán)價是標的資產(chǎn)過去一段時間的價格的平均值，即依賴于歷史價格。D選項，回溯期權(quán)同樣依賴于歷史價格是否達到某個值或區(qū)間。所以B和D都屬于路徑依賴期權(quán)。
