期貨從業(yè)資格考試投資分析真題練習(xí)
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1.滬銅遠(yuǎn)月合約價(jià)格低于近月合約，可能的原因是()。
A.儲(chǔ)存成本高于無風(fēng)險(xiǎn)利率
B.短期現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張
C.對(duì)市場(chǎng)需求未來預(yù)期不好
D.到期時(shí)間不同
參考答案：BC
參考解析：A選項(xiàng)說明儲(chǔ)存成本較高，理論上應(yīng)該遠(yuǎn)月價(jià)格更高。B選項(xiàng)說明近期需求較高，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)貨走強(qiáng)，近月價(jià)格較高。C選項(xiàng)一般會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)做空遠(yuǎn)月較多，壓低遠(yuǎn)月價(jià)格。D選項(xiàng)和價(jià)差無關(guān)。
2.程序化交易中，使用未來函數(shù)造成的后果可能有()。
A.買賣信號(hào)消失
B.實(shí)際收益明顯低于回測(cè)收益
C.提高盈利能力
D.精確回測(cè)結(jié)果
參考答案：AB
參考解析：未來函數(shù)是指可能引用未來數(shù)據(jù)的函數(shù)，即引用或利用當(dāng)時(shí)還沒有發(fā)生的數(shù)據(jù)對(duì)之前發(fā)生的判斷進(jìn)行修正的函數(shù)。具體地說，就是本周期結(jié)束后顯示的指標(biāo)值和買賣提示信號(hào)，可能在引入新的數(shù)據(jù)后改變位置或者干脆消失。含有未來數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號(hào)不確定，常常是某日或某時(shí)點(diǎn)發(fā)出了買入或賣出信號(hào)，第二天或下一個(gè)時(shí)點(diǎn)如果繼續(xù)下跌或上漲，則信號(hào)消失，并在以后的時(shí)點(diǎn)位置又顯示出來。
3.投資者在投資組合中加入期權(quán)產(chǎn)品的原因可能有()。
A.利用期權(quán)高杠桿功能
B.利用期權(quán)具有有限損失的特征
C.實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
D.降低交易成本
參考答案：ABCD
參考解析：A選項(xiàng)，相對(duì)于期貨而言，期權(quán)特別是虛值期權(quán)的杠桿相對(duì)較高。B選項(xiàng)，買入期權(quán)的最大損失僅限于期權(quán)的權(quán)利金，所以具有有限損失的特征。C選項(xiàng)，期權(quán)可以用于對(duì)沖資產(chǎn)組合的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。D選項(xiàng)，相對(duì)于直接持有現(xiàn)貨而言，通過交易期權(quán)實(shí)現(xiàn)同樣的目標(biāo)所需付出的交易成本相對(duì)較低。
