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1.某國債期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為（??）。
A．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)／轉(zhuǎn)換因子
B．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)×轉(zhuǎn)換因子
C．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)×轉(zhuǎn)換因子
D．(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)／轉(zhuǎn)換因子
答案：D
解析：期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入。國債期貨理論價(jià)格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算：國債期貨的理論價(jià)格=1／轉(zhuǎn)換因子×(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)。
2.關(guān)于利率上限期權(quán)的說法，正確的是（??）。
A．如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)
B．為保證履約，買賣雙方需要支付保證金
C．如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定利率上限，則買方向賣方支付市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率上限的差額
D．如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額
答案：D
解析：B項(xiàng)，利率上限期權(quán)作為期權(quán)的一種，由于買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無需繳納保證金；而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。A、C、D三項(xiàng)，利率上限期權(quán)中，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。
3.對(duì)賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（??）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)
A．基差從-10元／噸變?yōu)?0元／噸
B．基差從30元／噸變?yōu)?0元／噸
C．基差從10元／噸變?yōu)?20元／噸
D．基差從-10元／噸變?yōu)?30元／噸
答案：A
解析：進(jìn)行賣出套期保值時(shí)，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。B、C、D三項(xiàng)都屬于基差走弱的情形。
4.與外匯投機(jī)交易相比，外匯套利交易具有的特點(diǎn)是（??）。
A．風(fēng)險(xiǎn)較小
B．高風(fēng)險(xiǎn)高利潤
C．保證金比例較高
D．成本較高
答案：A
解析：外匯投機(jī)交易承擔(dān)單一期貨合約價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而外匯套利交易承擔(dān)價(jià)差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于相關(guān)期貨合約價(jià)格變動(dòng)方向具有一致性，所以，價(jià)差變動(dòng)幅度一般要小于單一期貨合約價(jià)格波動(dòng)幅度，即外匯套利交易相對(duì)投機(jī)交易所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。
5.投資者賣空10手中金所5年期國債期貨，價(jià)格為98．880元，在期貨價(jià)格為98．9元時(shí)追加5手空單，當(dāng)國債期貨價(jià)格跌至98．150元時(shí)全部平倉。不計(jì)交易成本，該投資者盈虧為（??）元。(合約規(guī)模為100萬元人民幣)
A．35500
B．-35500
C．-110500
D．110500
答案：D
解析：該投資者的盈虧=[(98．880-98．150)／100]×1000000×10+[(98．9-98．150)／100]×1000000×5=110500(元)。
6.在我國，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元／噸和12190元／噸。5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價(jià)格分別為12070元／噸和12080元／噸。該套利交易（??）元。(合約規(guī)模5噸／手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)
A．盈利1750
B．虧損3500
C．盈利3500
D．虧損1750
答案：A
解析：7月份棉花期貨合約虧損(12070-12110)×5×5=-1000(元)；9月份棉花期貨合約盈利(12190-12080)×5×5=2750(元)；總盈利=2750-1000=1750(元)。
7.若其他條件不變的情況下，當(dāng)石油輸出國組織(OPEC)宣布減產(chǎn)，則國際原油價(jià)格將（??）。
A．上漲
B．下跌
C．不受影響
D．保持不變
答案：A
解析：石油輸出國組織(OPEC)經(jīng)常根據(jù)原油市場(chǎng)狀況，制定一系列政策，通過削減產(chǎn)量、協(xié)調(diào)價(jià)格等措施控制國際原油市場(chǎng)供求和價(jià)格。如果產(chǎn)量減少意味著供給減少，在其他條件不變的情況下，根據(jù)供求定理可知，原油價(jià)格將上漲。
8.實(shí)物交割時(shí)商品交收依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格是（??）。
A．交割結(jié)算價(jià)
B．最后交易日收盤價(jià)
C．最后交易日結(jié)算價(jià)
D．交割月加權(quán)平均價(jià)
答案：A
解析：實(shí)物交割結(jié)算價(jià)，是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升貼水。
9. 有關(guān)期貨與期權(quán)關(guān)系的說法，正確的是（??）。
A．期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱，期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱
B．期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金
C．二者了結(jié)頭寸的方式相同
D．期貨交易實(shí)行雙向交易，期權(quán)交易實(shí)行單向交易
答案：A
解析：B項(xiàng)，期貨交易中，買賣雙方都要繳納保證金；期權(quán)交易中，買方不需要繳納保證金，賣方需要繳納一定的保證金。C項(xiàng)，期貨交易中，投資者可以通過對(duì)沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位；期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式包括三種：對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利。D項(xiàng)，期貨合約和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行雙向操作，均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。
10.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)等于（??）。
A．即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)
B．即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)
C．即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)
D．即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)
答案：A
解析：由于掉期交易中，發(fā)起方可以先買后賣，也可以先賣后買，所以發(fā)起方的掉期全價(jià)計(jì)算方法也有所不同。如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。
