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第1題
()風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是維持自身投資的權(quán)益，保障自身財(cái)務(wù)的安全。
A．期貨交易所
B．期貨公司
C．客戶(hù)
D．期貨行業(yè)協(xié)會(huì)
參考答案：C
參考解析：客戶(hù)作為期貨市場(chǎng)利益驅(qū)動(dòng)的主體，其風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是：維持自身投資的權(quán)益，保障自身財(cái)務(wù)的安全。
第2題
若將套期保值的期貨頭寸用于現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)交易的替代物時(shí)，建立期貨頭寸的方向應(yīng)與未來(lái)現(xiàn)貨交易的方向()。
A．相反
B．相同
C．不確定
D．由價(jià)格變動(dòng)方向決定
參考答案：B
參考解析：有時(shí)企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)既不是多頭，也不是空頭，而是計(jì)劃在未來(lái)買(mǎi)入或賣(mài)出某商品或資產(chǎn)。這種情形也可以進(jìn)行套期保值，在期貨市場(chǎng)建立的頭寸是作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物。此時(shí)，期貨市場(chǎng)建立的頭寸方向與未來(lái)要進(jìn)行的現(xiàn)貨交易的方向是相同的。
第3題
被稱(chēng)為“另類(lèi)投資工具”的組合是()。
A．共同基金和對(duì)沖基金
B．期貨投資基金和共同基金
C．期貨投資基金和對(duì)沖基金
D．期貨投資基金和社保基金
參考答案：C
參考解析：由于期貨投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因此在國(guó)外管理期貨和對(duì)沖基金一起通常被稱(chēng)為另類(lèi)投資工具。
第4題
某投資者在2008年2月22日買(mǎi)入5月期貨合約，價(jià)格為284美分／蒲式耳，同時(shí)買(mǎi)入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)，敲定價(jià)格為290美分，權(quán)利金為12美分，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為()美分。
A．272
B．278
C．296
D．302
參考答案：B
參考解析：買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=290-12=278(美分)。
第5題
()是整個(gè)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。
A．設(shè)計(jì)合理的期貨合約
B．建立保證金制度
C．完善期貨交易法律法規(guī)
D．期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控
參考答案：D
參考解析：期貨交易所是期貨成交合約雙方的中介，作為賣(mài)方的買(mǎi)方和買(mǎi)方的賣(mài)方，扮演雙重角色，應(yīng)保證合約的嚴(yán)格履行。交易所是期貨交易的直接管理者，這就決定了交易所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。
第6題
關(guān)于期權(quán)的水平套利組合，下列說(shuō)法中正確的是()。
A．期權(quán)的到期月份不同
B．期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)方向相同
C．期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格不同
D．期權(quán)的類(lèi)型不同
參考答案：A
參考解析：水平套利是指買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出敲定價(jià)格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。
第7題
蝶式套利與普通的跨期套利相比()。
A．風(fēng)險(xiǎn)小，利潤(rùn)大
B．風(fēng)險(xiǎn)大，利潤(rùn)小
C．風(fēng)險(xiǎn)大，利潤(rùn)大
D．風(fēng)險(xiǎn)小，利潤(rùn)小
參考答案：D
參考解析：蝶式套利是兩個(gè)跨期套利互補(bǔ)平衡的組合，可以說(shuō)是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)都較小。
第8題
利率期貨自誕生后發(fā)展非常迅猛，交易金額很快超過(guò)了傳統(tǒng)的()，并一直在全球期貨市場(chǎng)占有較大的市場(chǎng)份額。
A．外匯期貨
B．商品期貨
C．金融互換
D．股指期貨
參考答案：B
參考解析：利率期貨自誕生后發(fā)展非常迅猛，交易金額很快超過(guò)了傳統(tǒng)的商品期貨，并一直在全球期貨市場(chǎng)占有較大的市場(chǎng)份額。
第9題
貨幣互換在期末交換本金時(shí)的匯率等于()。
A．期末的遠(yuǎn)期匯率
B．期初的約定匯率
C．期初的市場(chǎng)匯率
D．期末的市場(chǎng)匯率
參考答案：B
參考解析：貨幣互換中的雙方交換利息的形式，可以是固定利率換浮動(dòng)利率，也可以是浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率，還可以是固定利率換固定利率。貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。
第10題
下列屬于適合利用股指期貨進(jìn)行交叉套期保障的情形的是()。
A．期貨指數(shù)被低估
B．計(jì)劃套期保值，市場(chǎng)上沒(méi)有以該資產(chǎn)為標(biāo)的的合約
C．期貨指數(shù)被高估
D．計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲而使購(gòu)買(mǎi)成本上升
參考答案：B
參考解析：有時(shí)要為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值，市場(chǎng)上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時(shí)，我們只能選擇標(biāo)的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱(chēng)為交叉套期保值。
第11題
我國(guó)上海期貨交易所采用()方式
A．滾動(dòng)交割
B．協(xié)議交割
C．現(xiàn)金交割
D．集中交割
參考答案：D
參考解析：目前，我國(guó)上海期貨交易所采用集中交割方式鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交制和集中交制相結(jié)合的方式。
第12題
用股指期貨對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值，目的是()。
A．既增加收益，又對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
B．對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
C．增加收益
D．在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下增加收益
參考答案：B
參考解析：股指期貨套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)(賣(mài)出)買(mǎi)入股票指數(shù)的操作，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行賣(mài)出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤(pán)下跌而影響股票組合的收益。因此，用股指期貨對(duì)股票組合套期保值的目的是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
第13題
4月20日，某交易者在我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套利交易，同時(shí)買(mǎi)入100手7月燃料油期貨合約，賣(mài)出200手8月燃料油期貨合約，買(mǎi)入100手9月燃料油期貨合約，成交價(jià)格分別為4820元／噸、4870元／噸和4900元／噸。5月5日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為4840元／噸、4860元／噸和4890元／噸。該交易者的凈收益是()元。(按10噸／手計(jì)算，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)
A．30000
B．50000
C．25000
D．15000
參考答案：A
參考解析：該交易者進(jìn)行的是蝶式套利，其盈虧狀況計(jì)算如下：7月份期貨合約盈虧為(4840-4820)×100×10=20000(元)；8月份期貨合約盈虧為(4870-4860)×200×10=20000(元)；9月份期貨合約盈虧為(4890-4900)×100×10=-10000(元)。所以，該交易者的凈收益=20000+20000+(-10000)=30000(元)。
第14題
()要求期貨投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)到事先確定的數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場(chǎng)。
A．限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)
B．限價(jià)指令原則
C．止損指令原則
D．市場(chǎng)指令原則
參考答案：A
參考解析：限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)方法要求期貨投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)到事先確定的數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場(chǎng)。
第15題
在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)為4530元／噸，最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)為4526元／噸，前一成交價(jià)為4527元／噸，則最新成交價(jià)為( )元／噸。
A．4530
B．4526
C．4527
D．4528
參考答案：C
參考解析：撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)三者居中的一個(gè)價(jià)格。本題中，最高買(mǎi)入價(jià)>前一成交價(jià)>最低賣(mài)出價(jià)，則最新成交價(jià)=前一成交價(jià)=4527(元／噸)。
第16題
已知最近二十天內(nèi)，5月強(qiáng)筋麥的最高價(jià)為2250元／噸，最低價(jià)為1980元／噸，今日收盤(pán)價(jià)為2110元／噸，則20日RSV值為()。
A．28
B．72
C．48
D．52
參考答案：C
參考解析：按照教材公式，n日RSV=(Cn-Ln)／(Hn-Lm)× 100，故有RSV=(2110-1980)／(2250-1980)=130／270=48，因此選C。
第17題
某證券投資基金利用S＆P500指數(shù)期貨交易規(guī)避股市投資的風(fēng)險(xiǎn)。在9月21日其手中的股票組合現(xiàn)值為2．65億美元。由于預(yù)計(jì)后市看跌，該基金賣(mài)出了395張12月S＆P500指數(shù)期貨合約。9月21日時(shí)S＆P500指數(shù)為2400點(diǎn)，12月到期的S＆P500指數(shù)期貨合約為2420點(diǎn)。12月10日，現(xiàn)指下跌220點(diǎn)，期指下跌240點(diǎn)，該基金的股票組合下跌了8％，該基金此時(shí)的損益狀況(該基金股票組合與S&PS00指數(shù)的p系數(shù)為o．9)為()。
A．盈虧相抵，不賠不賺
B．盈利0．025億美元
C．虧損0．05億美元
D．盈利0．05億美元
參考答案：B
參考解析：先用395=2．65×0．9／(2420×X)得出乘數(shù)X=25，基金跌了8％，就是虧了8％×2．65=0．212(億)，而期貨賺了240×25×395=0．237(億)，因此相減得出基金此時(shí)總共盈利0．025億美元。
第18題
某投資者于2015年5月份以3．2美元／盎司的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為380美元／盎司的8月黃金看跌期權(quán)，以4．3美元／盎司的權(quán)利金賣(mài)出一張執(zhí)行價(jià)格為380美元／盎司的8月黃金看漲期權(quán)；以380．2美元／盎司的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一張8月黃金期貨合約，合約到期時(shí)黃金期貨價(jià)格為356美元／盎司，則該投資者的利潤(rùn)為()美元／盎司。
A．0．9
B．1．1
C．1．3
D．1．5
參考答案：A
參考解析：投資者買(mǎi)入看跌期權(quán)到8月執(zhí)行期權(quán)后盈利：380-356-3．2=20．8(美元／盎司)；投資者賣(mài)出的看漲期權(quán)在8月份對(duì)方不會(huì)執(zhí)行，投資者盈利為權(quán)利金4．3美元／盎司；投資者期貨合約平倉(cāng)后虧損：380．2-356=24．2(美元／盎司)；投資者凈盈利：20．8+4．3-24．2=0．9(美元／盎司)。
第19題
以下中國(guó)金融期貨交易所上市的5年期國(guó)債期貨合約(最小變動(dòng)價(jià)位0.005個(gè)點(diǎn))可能出現(xiàn)的報(bào)價(jià)有()
A．96.169
B．96.168
C．96.174
D．96.715
參考答案：D
參考解析：最小變動(dòng)價(jià)位為0.005元,所以其報(bào)價(jià)的尾數(shù)為5或0。
第20題
其他條件相同的情況下，美式外匯期權(quán)的權(quán)利金()歐式外匯期權(quán)權(quán)利金。
A．等于
B．不應(yīng)該低于
C．高于或低于
D．低于
參考答案：B
參考解析：由于美式期權(quán)在有效期的正常交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)行權(quán)，而歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期時(shí)行權(quán)。所以，美式期權(quán)的權(quán)利金一般要等于或高于歐式期權(quán)權(quán)利金。
第21題
()期貨合約大戶(hù)報(bào)告制度規(guī)定，每個(gè)交易者持有期貨合約及期權(quán)合約頭寸(包括所有月份)的凈多或凈空超過(guò)10000張時(shí)，必須向交易所報(bào)告。
A．歐元
B．人民幣
C．英鎊
D．日元
參考答案：A
參考解析：歐元期貨合約大戶(hù)報(bào)告制度規(guī)定，每個(gè)交易者持有期貨合約及期權(quán)合約頭寸(包括所有月份)的凈多或凈空超過(guò)10000張時(shí)，必須向交易所報(bào)告。
第22題
交易者為了(),可考慮賣(mài)出看漲期權(quán)。
A．博取比期貨交易更高的標(biāo)桿收益
B．保護(hù)已持有的期貨空頭頭寸
C．獲取權(quán)利金價(jià)差收益
D．對(duì)現(xiàn)貨進(jìn)行空頭套期保值
參考答案：C
參考解析：賣(mài)出看漲期權(quán)的基本運(yùn)用:①獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價(jià)差收益②對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭；③增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭收益。
第23題
()表示原有的趨勢(shì)暫時(shí)處于休整階段，之后還要隨著原趨勢(shì)的方向繼續(xù)行動(dòng)。
A．上升三角形
B．下降三角形
C．對(duì)稱(chēng)三角形
D．不對(duì)稱(chēng)三角形
參考答案：C
參考解析：對(duì)稱(chēng)三角形情況大多是發(fā)生在一個(gè)大趨勢(shì)進(jìn)行的途中，它表示原有的趨勢(shì)暫時(shí)處于休整階段，之后還要隨著原趨勢(shì)的方向繼續(xù)行動(dòng)。
第24題
過(guò)度投機(jī)行為的危害不包括()。
A．拉大供求缺口
B．破壞供求關(guān)系
C．減緩價(jià)格波動(dòng)
D．加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：C
參考解析：適度的投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)，但操縱市場(chǎng)等過(guò)度投機(jī)行為不僅不能減緩價(jià)格波動(dòng)，而且會(huì)人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價(jià)格波動(dòng)，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
第25題
假定市場(chǎng)利率為5%,股票紅利率為2%。8月1日,滬深300指數(shù)為3500點(diǎn),9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為()點(diǎn)。
A．8.75
B．26.25
C．35
D．無(wú)法確定
參考答案：B
參考解析：9月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500[1+(5%-2%)1/12]=3508.75點(diǎn)。12月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500[1+(5%-2%)4/12]=3535點(diǎn)。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為=3535-3508.75=26.25點(diǎn)。
