參考答案與解析：
1(1)、【答案】C
【解析】資金占用75萬港元，相應(yīng)的利息為750000×6%×3÷12=11250(港元)。一個(gè)月后收到紅_5000磕元，再計(jì)剩佘兩個(gè)月的利息為5000×6%×2÷12=50(港元)，本利和共計(jì)為5050港元、凈持有成本=11250-5050=6200(港元);該期貨合約的合理價(jià)格應(yīng)為750000+6200=756200(港元)。如果將上述金額用指數(shù)點(diǎn)表示，則為：75萬港元相等于15000指數(shù)點(diǎn);和i息為15000×6%×3÷12=225(點(diǎn));紅利5000港元相等于100個(gè)指數(shù)點(diǎn)，再計(jì)剩余兩個(gè)月的利息為100×6%×2÷12=l(點(diǎn))，本利和共計(jì)為101個(gè)指數(shù)點(diǎn);凈持有成本為225-101=124(點(diǎn));該期貨合約的合理價(jià)格應(yīng)為15000+124=15124(點(diǎn))。而3個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)>15124點(diǎn)，所以存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，應(yīng)該在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí)，賣出1張恒指期貨合約。
(2)、【答案】B
【解析】交易者可以通過賣出恒指期貨，同時(shí)買進(jìn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易。步驟為：①賣出一張恒指期貨合約，成交價(jià)位15200點(diǎn)，同時(shí)以6%的年利率貸款75萬港元，買進(jìn)相應(yīng)的一攬子股票組合。②一個(gè)月后，將收到的5000港元股息收入按6%的年利率貸出。③再過兩個(gè)月，即到交割期，將恒指期貨對(duì)沖平倉，同時(shí)將一攬子股票賣出。注意，交割時(shí)期、現(xiàn)價(jià)格是一致的。不論最后的交割價(jià)是髙還是低，該交易者從中可收回的資金數(shù)都是相同的76萬港元，加上收回貸出的5000港元的本利和為5050港元，共計(jì)收回資金76.505萬港元。④還貸。75萬港元3個(gè)月的利息為1.125萬港元,須還本利共計(jì)76.125萬港元，而回收資金怠額與還貸資金總額之差765050-761250=3800港元即是該交易者義得的凈利潤。這筆利潤正是實(shí)際期價(jià)與理論期價(jià)之差(15200-15124)×50=3800港元。
2、【答案】B
【解析】10000÷6.83≈1464(美元)。
3、【答案】B
【解析】期貨合約上漲(7030-6835)=195(點(diǎn))，該投資者虧損195×12.5×2=4875(美 元)。
4、【答案】D
【解析】(1.532-1.526)×10×125000=7500(美元)。
5、【答案】D
【解析】3個(gè)月歐洲美元期貨實(shí)際上是指3個(gè)月歐洲美元定期存款利率期貨，芝加哥商業(yè)交易所規(guī)定的合約價(jià)值是100美元。報(bào)價(jià)時(shí)釆取指數(shù)方式，如當(dāng)成交指數(shù)為33.58時(shí)，其含義為買方在交割日將獲得一張3個(gè)月存款利率為(100%-33.58%)+4=16.605%的存單。
6、【答案】A
【解析】投資者以96-22即1000×96+31.25×22=96687.5(美元)建倉;后以97-10價(jià)位買進(jìn)平倉，即以1000×97+31.25×10=97312.5(美元)平倉，則該交易損失625美元。
7、【答案】C
【解析】賣出價(jià)格為94.29歐元，買入價(jià)格為92.40歐元，盈利為(94.29-92.40)×100×25×10=47250(歐元)。
8、【答案】B
【解析】買入價(jià)為98-175，賣出平倉價(jià)為97-020，表示下跌了1-155，即合約價(jià)值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375(美元)，四舍五入為1484.38美元。
9、【答案】A
