第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)與投資者

第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

　　一、性質(zhì)與職能

　　1、性質(zhì)：負(fù)責(zé)期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機(jī)構(gòu)

　　2、職能：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧、控制市場風(fēng)險

　　（保證金制度是期貨市場風(fēng)險控制最根本、最重要的制度）

　　二、組織方式： 3種形式

　　第一，作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)。芝加哥商品交易所CME。我國交易所采用這種形式

　　第二，獨(dú)立的結(jié)算公司?？杀３纸灰缀徒Y(jié)算的相對獨(dú)立性

　　三、結(jié)算制度

　　國際結(jié)算體系：期貨市場的結(jié)算體系采用分級、分層的管理體系。結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用會員制。

　　期貨交易的結(jié)算分三個層次：分級結(jié)算有利于建立風(fēng)險防范的防火墻

　　第一層，結(jié)算機(jī)構(gòu)對結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司或金融機(jī)構(gòu)

　　第二層，結(jié)算會員對非結(jié)算會員之間的結(jié)算。

　　第三層，非結(jié)算會員對客戶的結(jié)算。

　　四、國內(nèi)結(jié)算結(jié)算概況

　　1、全員結(jié)算：會員制交易所采用

　　不區(qū)分結(jié)算會員和非結(jié)算會員，會員既是結(jié)算會員也是交易會員，都能與交易所進(jìn)行結(jié)算。

　　會員分類：期貨公司會員、非期貨公司會員（不得從事《期貨交易管理條例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務(wù)。

　　2、分級結(jié)算：公司制交易所采用

　　交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對投資者和非結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算。結(jié)算會員分為：交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員、特別結(jié)算會員。

　　交易會員——客戶；

　　全面會員——受托客戶和與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員；

　　特別會員——與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員

　　結(jié)算會員通過繳納結(jié)算擔(dān)保金實(shí)行風(fēng)險共擔(dān)。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會員繳納?；A(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動結(jié)算擔(dān)保金。