第一章 期貨市場概述

第二節(jié) 期貨交易的特征

　　一、期貨交易的基本特征

　　1、合約標準化。標的物數(shù)量、規(guī)格、交割時間和地點既定，

　　優(yōu)點：節(jié)約成本、提高交易效率和市場流動性。

　　2、場內(nèi)集中競價交易。

　　3、保證金交易。

　　杠桿機制——只需交納成交合約價值的5%-15%作為保證金，保證金比例越低，杠桿作用越大，這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險特點。

　　4、雙向交易。

　　5、對沖了結(jié)。提高期貨市場流動性。

　　6、當(dāng)日無負債結(jié)算制度（逐日盯市）。有效防范風(fēng)險，保證市場的正常運轉(zhuǎn)。

　　二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠期交易的關(guān)系

　　現(xiàn)貨交易：買賣雙方出于對商品需求或銷售的目的，主要采用實時進行商品交收的一種交易方式。

　　期貨交易：在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式，對交易對象、交易時間、交易空間等方面有較為嚴格的限定。

　　聯(lián)系：現(xiàn)貨交易是期貨交易的基礎(chǔ)，期貨交易可以規(guī)避現(xiàn)貨交易的風(fēng)險。

　　現(xiàn)貨交易與期貨交易的區(qū)別

　　a交易對象不同：實物商品 VS 標準化期貨合約

　　b交割時間不同：即時或者短時間內(nèi)成交VS 時間差

　　c交易目的不同：獲取商品的所有權(quán) VS 轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險或者獲得風(fēng)險利潤

　　d交易場所和方式不同：場所和方式無特定限制 VS 交易所集中公開競價

　　e結(jié)算方式不同：一次性結(jié)算或者分期付款 VS 每日無負債結(jié)算制度

　　三、期貨交易與遠期交易

　　遠期交易：買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時間進行商品交收的一種交易方式。屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時間上的延伸。

　　期貨交易與遠期交易的相似之處：買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。

　　期貨交易與遠期交易的區(qū)別：

　　a. 交易對象不同： 標準化合約 VS 非標準化合約，合同要素由買賣雙方商定

　　b. 交易目的不同： 轉(zhuǎn)移風(fēng)險或追求風(fēng)向收益 VS 獲得或讓渡商品所有權(quán)

　　c. 功能作用不同： 規(guī)避風(fēng)險或價格發(fā)現(xiàn) VS 具有一定的轉(zhuǎn)移風(fēng)險作用

　　d. 履約方式不同： 實物交割和對沖平倉 VS 實物（商品）交收

　　e. 信用風(fēng)險不同： 非常?。ń灰姿鶕?dān)保履約） VS 較高（價格波動后容易反悔）

　　f. 保證金制度不同：合約價值的5%-10% VS 雙方協(xié)商定金