(二)經(jīng)營風險

　　經(jīng)營風險可簡單定義為經(jīng)營企業(yè)時面臨的風險。從某種程度上來說，企業(yè)所做的所有決策都具有風險，管理層不能保證所做的每一個決策都是正確的。例如，每次雇用新的員工，他們都會面臨風險。如果該員工表現(xiàn)不良怎么辦?如果他不遵守指示并且在工作中不斷犯錯誤怎么辦?

　　但是，在很多情況下，公司和個人為了獲取利潤也會承擔風險。如果他們能盈利，那么企業(yè)就會發(fā)展并為股東及其他權益持有者創(chuàng)造財富。

　　經(jīng)營風險的廣義標準定義是指由于采用的戰(zhàn)略不當，資源不足，或者經(jīng)濟環(huán)境或競爭環(huán)境發(fā)生變化而不能達成經(jīng)營目標的風險。它包括市場風險、政治風險、操作風險、法律/合規(guī)性風險、項目風險、信用風險、產(chǎn)品風險、流動性風險、環(huán)境風險和聲譽風險。

　　1.市場風險

　　市場風險，有時也稱為財務風險或價格風險，它指由于市價的變化而導致虧損的風險。企業(yè)需要管理的主要市場風險是利率風險、匯率風險、商品價格風險和股票價格風險。

　　(1)利率風險。利率風險是指困利率提高或降低而產(chǎn)生預期之外損失的風險。

　　(2)匯率風險。匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導致的。

　　(3)商品價格風險。主要商品的價格出人意料地上漲或下跌，可能使業(yè)務面臨風險。提供商品的公司，比如石油公司和農(nóng)產(chǎn)品公司，會直接受到價格變動的影響。同樣地，依靠使用日用品的公司，也會遭受來自價格變動的風險。

　　商品價格風險會影響到消費者和最終用戶，如制造商、各國政府、加工商和批發(fā)商。如果商品價格上升，商品采購成本增加，減少交易利潤。價格風險也會影響到商品生產(chǎn)者。如果商品價格下降，生產(chǎn)收入也會降低，從而減少企業(yè)所得。價格風險是影響商品生產(chǎn)者的最大風險，因此應加以管理。

　　商品價格可能由本國貨幣決定，便于本地客戶業(yè)務的進行。然而，當一個商品通常由另一種貨幣進行交易卻由本國貨幣定價時，匯率將是商品總價格的一個組成部分，因此，匯率風險仍需要加以考慮。一些公司通過提供國內商品價格幫助他們的客戶進行風險管理。企業(yè)可在一段時間內制定商品價格，或者可以轉嫁商品價格變化，但允許用戶使用固定匯率計算國內價格。對于后者，供應商有效地承擔了匯率風險。兩種情況對于小型企業(yè)或那些只偶爾購買商品并且自己不愿管理風險的企業(yè)來說都是有所幫助的。

　　(4)股票價格風險。股票價格風險影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與股票價格相聯(lián)系的。例如，若企業(yè)須為員工保持足夠的養(yǎng)老基金，則暴露于股票價格風險，因其回報率取決于一系列的股票紅利以及股票價格變動產(chǎn)生的資本利得。對該風險的敞口可能是一只股票或幾只股票，也、可能是一個行業(yè)或整個市場。股票價格風險也影響到企業(yè)通過出售股票和相關證券進行融資的能力。因此，股權風險與企業(yè)獲取足夠資本或流動資金的能力有關。

　　對以上四類風險而言，利率風險與匯率風險可能會互相關聯(lián)。對于承包商來說，這些市場風險可能會極其嚴重。當對一項完工時間較長的合同進行投標時，必須對利率、匯率和原材料(商品)價格作出相應假設。除非這些價格的所有變化能完全轉移到客戶身上，否則承包商必須承擔這些風險。

　　對大多數(shù)風險而言，時間范圍越大，越難預測相關價值;而且據(jù)我們所知，對這些風險進行套期的可能性也越小。承包商還需要從另一角度進行考慮。承接合同的目的是盈利，就算收到付款，而且作出了合理準確的成本估計，承包商仍可能會因接受付款之前所發(fā)生的不利的匯率變動而遭受虧損。假定最后一次付款通常是延期的，以涵蓋保質期。如果在此期間突然發(fā)生貶值，則仍然會較大程度地降低預期回報率。

　　不幸的是，許多企業(yè)，甚至是發(fā)達國家的企業(yè)對市場風險不了解，而且有時由于無知而承擔了很重大的風險。有時不作任何應對也是一種具有風險的決定。不對風險進行套期，意味著企業(yè)實際上接受了一個開放式的風險，即價格會朝著違反企業(yè)意愿的方向變化。

　　2.政治風險

　　政治風險在很大程度上取決于企業(yè)運營的所在國家的政治穩(wěn)定性，及當?shù)氐恼沃贫?。政府的更迭，有時會導致業(yè)務出現(xiàn)重大變化。甚至在政治制度穩(wěn)定的國家，政治改革的影響也可能是重大的。

　　3.操作風險操作風險是指出于員工、過程、基礎設施或技術或對運作有影響的類似因素(包括欺詐活動)的失誤而導致虧損的風險。

　　從本質上來說，許多已經(jīng)識別出的風險是操作方面的。操作風險可組合成以下幾種風險:

　　(1)員工。員工風險包括員工的雇用、培訓和解雇所涉及的風險。主要的問題是要確保有足夠的員工，他們有恰當?shù)哪芰Σ⑶以敢鈭?zhí)行企業(yè)所要求的任務。員工包括確定公司戰(zhàn)略方向、控制資源分配的高級管理層和其他各運營部門的中低層員工。

　　(2)技術。企業(yè)是否存在和實施支持經(jīng)營活動所必須的系統(tǒng)?是否定期為系統(tǒng)進行檢查和評估?是否找出系統(tǒng)運行不佳的情況?系統(tǒng)不佳是否導致企業(yè)發(fā)生虧損?以及企業(yè)是如何確保系統(tǒng)是最新和能夠應對經(jīng)營風險的?

　　(3)舞弊。企業(yè)是否擁有保護自身不受舞弊影響的方法。

　　(4)外部依賴。企業(yè)越來越依賴基礎設施、電話、交通系統(tǒng)和能源供應商。如果這些供應商出現(xiàn)問題，企業(yè)如何保護各部門運作不會受到影響?

　　(5)過程/程序。企業(yè)未能制定程序操作要求，可能會導致員工在運營操作時采取不正確的行動。

　　(6)外包。外包通常被看做是減少戚本和將企業(yè)資源集中在"核心業(yè)務"的方法。但是，很多企業(yè)越來越擔心將公司的關鍵業(yè)務過程外包可能會導致失控。

　　4.法律/合規(guī)性風險

　　法律/合規(guī)性風險指不符合法律或法規(guī)要求的風險。毫無疑問，所有的企業(yè)都受到相關的監(jiān)管。大多數(shù)企業(yè)受到國家級、省級和地區(qū)級的監(jiān)管，也可能受到職業(yè)團體的監(jiān)管。企業(yè)所面臨的監(jiān)管是無處不在的，從監(jiān)管職業(yè)安全健康的法規(guī)到有關如何恰當儲存危險物質的規(guī)定，到報告有關經(jīng)營活動的詳情以滿足稅收目的的要求。與法規(guī)有關的主要風險并不是指法規(guī)存在的事實。越來越多的企業(yè)認識到，法規(guī)的實施是必要的，它能為企業(yè)提供一個順利執(zhí)行商業(yè)交易的環(huán)境。實際上，與法規(guī)有關的主要風險是指法規(guī)突然發(fā)生了變化。由于法規(guī)都是強制性的，很多企業(yè)意識到最重要的是要及時應對這些法規(guī)變化所帶來的風險。

　　5.項目風險在企業(yè)中，有很多的項目需要進行日常管理，例如建立新的業(yè)務線、開發(fā)新市場。由于項目的流行性，項目管理的一個重要組成部分就是風險管理。

　　項目管理的責任是以一定的預算，根據(jù)規(guī)格及時完成任務，從而使客戶滿意。項目風險管理應對項目可能無法執(zhí)行、項目進度可能發(fā)生變化、項目成本可能超支、項目不能達到預定規(guī)格，或者項目成果可能會遭到顧客拒絕等風險。越來越多的經(jīng)營活動是以項目為基礎的，所以企業(yè)是否能對項目風險進行管理也變得越來越重要。否則，企業(yè)會發(fā)現(xiàn)它所啟動的項目很少能達成目標。